Trump potrebbe dover affrontare 60 miliardi di dollari di costi aggiuntivi per interessi per aver licenziato il presidente della Fed

Gli analisti avvertono che ildent degli Stati Uniti Donald Trump potrebbe dover affrontare un aumento di quasi 60 miliardi di dollari (circa 44 miliardi di sterline) nei costi degli interessi se decidesse di estromettere il presidente della Federal Reserve Jerome Powell.

La rimozione di Powell provocherebbe un aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi, incrementando la spesa pubblica per interessi in un contesto di crescenti preoccupazioni per l'inflazione galoppante e l'incertezza politica. Secondo il Telegraph, gli investitori monitorano attentamente i rendimenti dei titoli del Tesoro perché riflettono il costo del debito pubblico e lo stato di salute dell'economia.

Gennadiy Goldberg di TD Securities ha affermato che il licenziamento del presidente della Fed potrebbe aggiungere circa 58 miliardi di dollari al costo annuo degli interessi.

Questa settimana, ildent ha lasciato intendere che potrebbe licenziare il presidente della Fed perché la ristrutturazione della sede centrale della banca centrale ha superato di 2,5 miliardi di dollari il budget.

Dopo le notizie di mercoledì secondo cui era pronto a partire immediatamente, Trump ha detto ai giornalisti: "Non escludo nulla, ma ritengo che sia altamente improbabile, a meno che non debba andarsene per frode"

Trump ha spesso attaccato Powell, etichettandolo come un "idiota" per quella che lui percepisce come una riduzione dei tassi inutilmente lenta.

In qualità di presidente della Federal Reserve, Powell ricopre un mandato di quattro anni e svolge un ruolo centrale nel definire la politica monetaria degli Stati Uniti, compresa la definizione dei tassi di interesse.

Gli esperti avvertono che rimuoverlo, o anche solo segnalare una pressione politica, potrebbe indurre gli investitori a richiedere tassi di interesse molto più alti, poiché temerebbero che la Fed possa essere influenzata dalla politica e perdere il suo potere di tenere sotto controllo l'inflazione.

La stima di 58 miliardi di dollari copre solo una parte del quadro

Goldberg ha aggiunto che i rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine potrebbero aumentare di 20-50 punti base (con ogni punto base pari allo 0,01%), portando i tassi a 20 e 30 anni verso circa il 5,5%.

Ha calcolato che questo aumento ammonterebbe a 58 miliardi di dollari in più di interessi annuali sui circa 276 miliardi di dollari di titoli a 30 anni e sui 168 miliardi di dollari di titoli a 20 anni che il Tesoro emette ogni anno.

La stima riguarda solo le obbligazioni a 20 e 30 anni e non include altre scadenze, come le obbligazioni a 10 anni, che potrebbero anch'esse vedere i tassi salire.

Questa proiezione presuppone che i livelli di rendimento rimangano stabili e che la strategia di emissione del debito pubblico rimanga la stessa. "Se i tassi di interesse aumentano, il peso del debito potrebbe diventare molto rapidamente insostenibile", ha avvertito Goldberg.

Alex Everett, gestore di fondi presso Aberdeen, ha ipotizzato che nell'arco di due o tre mesi questo shock potrebbe far salire i rendimenti dei titoli trentennali di un intero punto percentuale, avvicinandosi al 6%.

Questo scenario rappresenterebbe il rialzo più netto dei rendimenti obbligazionari statunitensi dai primi anni '80, quando l'allora presidente della Fed Paul Volcker aumentò aggressivamente i tassi per contenere l'inflazione. Everett ha sottolineato che l'aumento odierno rifletterebbe le preoccupazioni del mercato sulla capacità della Fed di frenare l'inflazione, piuttosto che sul suo successo nel farlo.

“[I mercati penseranno] che l’inflazione non sarà tenuta sotto controllo da un’istituzione che esiste per moderare l’economia”, ha affermato.

Il licenziamento del presidente della Fed potrebbe innescare volatilità politica e fiscale

La rimozione di un presidente della Fed potrebbe anche innescare scommesse su una maggiore instabilità politica e su una spesa fiscale più flessibile.

"Sarebbe un punto di svolta fondamentale nel programma di Trump; si potrebbe supporre che il passo logico successivo sia quello di insistere di più su altre questioni", ha affermato Everett.

Ha aggiunto che gli elevati rendimenti dei titoli del Tesoro avrebbero probabilmente pesato sul dollaro, infliggendo perdite agli investitori.

Secondo il Comitato per un bilancio federale responsabile, questo aumento coinciderebbe con le spese per interessi, che attualmente rappresentano circa il 3,2% delle spese federali, e che dovrebbero aumentare a circa il 6,1% entro il 2054, se le proposte di bilancio di Trump verranno adottate.

Allo stesso tempo, i rendimenti più elevati dei titoli del Tesoro spingerebbero ulteriormente verso l'alto i tassi sui mutui, già intorno al 7%. Ciò rallenterà il mercato immobiliare, portandolo al suo livello più basso degli ultimi 30 anni.