Trump potrebbe affrontare 60 miliardi di dollari in costi di interesse aggiuntivi per il licenziamento del presidente della Fed

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump potrebbe affrontare un aumento di quasi 60 miliardi di dollari (circa 44 miliardi di sterline) nei costi di interesse se decidesse di allontanare il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, avvertono gli analisti.

L'allontanamento di Powell causerebbe un aumento dei rendimenti dei Treasury statunitensi, facendo salire la spesa per interessi del governo in mezzo a preoccupazioni per l'inflazione in forte aumento e una crescente incertezza politica. Secondo Telegraph, gli investitori osservano attentamente i rendimenti dei Treasury perché riflettono il costo di borrowing del governo e la salute dell'economia.

Gennadiy Goldberg di TD Securities ha dichiarato che licenziare il presidente della Fed potrebbe aggiungere circa 58 miliardi di dollari al costo annuale degli interessi.

Questa settimana, il presidente ha lasciato intendere che potrebbe licenziare il presidente della Fed perché la ristrutturazione della sede della banca centrale è andata di 2,5 miliardi di dollari oltre il budget.

In seguito alle notizie di mercoledì che era pronto a muoversi immediatamente, Trump ha dichiarato ai giornalisti: "Non escludo nulla, ma penso sia altamente improbabile a meno che non debba lasciare per frode."

Trump ha spesso preso di mira Powell, definendolo un "cretino" per ciò che percepisce come riduzioni dei tassi di interesse inutilmente lente.

Come presidente della Federal Reserve, Powell presta servizio per un mandato di quattro anni e svolge un ruolo centrale nella definizione della politica monetaria degli Stati Uniti, inclusa la fissazione dei tassi di interesse.

Gli esperti avvertono che rimuoverlo, o persino segnalare pressioni politiche, potrebbe far sì che gli investitori richiedano tassi di interesse molto più alti, poiché temerebbero che la Fed possa essere influenzata dalla politica e perdere il suo potere di mantenere l'inflazione sotto controllo.

$58 miliardi di stima coprono solo una parte del quadro

Goldberg ha aggiunto che i rendimenti a lungo termine dei Treasury potrebbero salire di 20-50 punti base (ogni punto base pari allo 0,01%), portando i tassi a 20 e 30 anni verso circa il 5,5%.

Ha calcolato che questo aumento ammonterebbe a un ulteriore 58 miliardi di dollari di interessi annuali sui circa 276 miliardi di dollari di titoli a 30 anni e 168 miliardi di dollari di titoli a 20 anni che il Treasury emette ogni anno.

La stima copre solo i bond a 20 e 30 anni e non include altre scadenze come i titoli a 10 anni, che potrebbero anche vedere i tassi salire.

Questa proiezione assume che i livelli dei rendimenti rimangano stabili e che la strategia di emissione del debito del governo rimanga la stessa. "Se i tassi di interesse salgono, il carico del debito potrebbe diventare rapidamente insostenibile", ha avvertito Goldberg.

Alex Everett, un gestore di fondi presso Aberdeen, ha suggerito che in un arco di tempo di due o tre mesi, questo shock potrebbe spingere i rendimenti a 30 anni su di un intero punto percentuale, avvicinandosi al 6%.

Questo scenario rappresenterebbe l'aumento più marcato nei rendimenti dei bond statunitensi dall'inizio degli anni '80, periodo Volcker, quando il presidente della Fed Paul Volcker ha aumentato aggressivamente i tassi per domare l'inflazione. Everett ha sottolineato che l'aumento odierno rifletterebbe le preoccupazioni del mercato sulla capacità della Fed di frenare l'inflazione, piuttosto che il suo successo nel farlo.

"[I mercati penseranno] che l'inflazione non sarà mantenuta sotto controllo da un'istituzione che esiste per moderare l'economia", ha detto.

Il licenziamento del presidente della Fed potrebbe innescare volatilità politica e fiscale

La rimozione di un presidente della Fed potrebbe anche scatenare scommesse su una maggiore instabilità politica e una spesa fiscale più allentata.

"Sarebbe un punto di svolta molto importante nell'agenda di Trump; si potrebbe presumere che il prossimo passo logico sia che possa spingere più forte su altre cose", ha detto il signor Everett.

Ha aggiunto che i rendimenti dei Treasury elevati probabilmente graverebbero sul dollaro, causando perdite agli investitori.

Questo aumento coinciderebbe con le uscite per interessi, ora circa il 3,2% delle spese federali, che si prevede aumentino fino a circa il 6,1% entro il 2054, se le proposte di bilancio del signor Trump vengono adottate, secondo il Committee for a Responsible Federal Budget.

Allo stesso tempo, rendimenti dei Treasury più alti spingerebbero i tassi ipotecari, già intorno al 7%, ancora più in alto. Questo rallenterà il mercato immobiliare al suo livello più debole in 30 anni.