Venerdì, i rendimenti del Tesoro si sono tenuti quasi a disagio mentre i mercati finanziari hannodent alla nuova legislazione fiscale di Donald Trump e cosa potrebbe fare alla crescente defiAmerica.
Gli investitori si sono ritirati, non sono sicuri che i titoli di stato statunitensi valgano ancora la pena fidarsi. Lo scetticismo si è diffuso rapidamente dopo che la Camera ha approvato la fattura fiscale giovedì, una proposta che potrebbe aggiungere quasi $ 4 trilioni al debito nazionale. Il Senato non ha ancora votato, ma i commercianti non hanno aspettato di farsi prendere dal panico.
Alle 4:56 ET, il rendimento del Tesoro di 30 anni è sceso di poco più di 3 punti base, stabilindosi al 5,025%. I 10 anni hanno anche abbassato 3 punti base al 4,518%, mentre i 2 anni sono aumentati di 2 punti base al 3,986%. I trader comprendono che tali cambiamenti sono minori.
La preoccupazione più profonda è il motivo per cui i rendimenti sono ancora bloccati a questi livelli e se gli Stati Uniti possono essere fidati per gestire il proprio debito.
Downgrade, avvertimenti di debito e rendimenti del Tesoro roccioso dell'esitazione del mercato
L'intera cosa è peggiorata dopo che Moody ha declassato il rating del credito statunitense di un livello venerdì scorso. Lo hanno incolpato del budget esplodente defi cit e dell'aumento dei costi di prestito. Quella valutazione ora si trova un passo sotto il livello superiore. Moody non ha detto che sta arrivando un default, ma non ha nemmeno escluso il dolore finanziario.
Thierry Wizman, che guida i tassi e le valute globali a Macquarie, ha spiegato la matematica. "Anche se l'incapacità di ridurre il defi CIT negli Stati Uniti non porta a un inadempienza, una grande defi implica ancora una maggiore offerta di obbligazioni e forse l'inflazione eventuale in quanto il debito è monetizzato per evitare il default", ha detto . "In entrambi i casi, rende gli strumenti nominali a reddito fisso meno alla trac come investimenti a lungo termine." Quindi sì, non molte persone vogliono sedersi sui legami del Tesoro per i prossimi 10 anni in questo momento.
Nel frattempo, una decisione legale di giovedì ha dato alla Federal Reserve un po 'di respiro. La Corte Suprema ha suggerito che i membri del consiglio della banca centrale, inclusi la presidente Jerome Powell, non possono essere rimossi casualmente da Trump. Ciò ha contribuito a rinfrescare i timori che Trump avrebbe licenziato Powell per non aver tagliato i tassi abbastanza velocemente.
Gli investitori stavano inoltre in attesa di più dati economici, in particolare, sono stati attesi rapporti sulle nuove vendite e permessi di costruzione più tardi venerdì. L'aumento dei rendimenti del Tesoro potrebbe peggiorare i tali se i tassi ipotecari continuano a salire. Ma fino a quando tali rapporti non sono atterrati, i mercati rimasero congelati.
Oltre a Wall Street, l'umore non era migliore. Venerdì all'inizio, Dow Jones Futures è scivolato di 15 punti, pari allo 0,04%, con il NASDAQ 100 in calo dello 0,09%. L'S & P 500 si muoveva a malapena. L'azione lenta è arrivata dopo alcuni giorni difficili. Alla fine di giovedì, l'S & P 500 era già sceso del 2% per la settimana. Il Dow è sceso dell'1,9% e il Nasdaq è stato tracKing con una perdita settimanale dell'1,5%.
Ognuna di quelle mosse può essere tracal mercato del Tesoro. Se il piano fiscale di Trump diventa legge e aggiunge trilioni al debito federale, gli investitori obbligazionari richiederanno rendimenti più elevati per coprire il rischio. Ciò significa debito più costoso per tutti gli altri, dai proprietari di case alle società. Ed è esattamente ciò di cui i trader sono preoccupati.
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