I ritardi nella realizzazione dei robotaxi Tesla lasciano gli investitori nel settore dell'intelligenza artificiale in attesa di un ritorno sull'investimento
- Tesla prevede investimenti in conto capitale per circa 25 miliardi di dollari quest'anno, pur registrando un flusso cash libero trimestrale negativo di 3,3 miliardi di dollari, a dimostrazione di quanto gli investimenti in intelligenza artificiale, Robotaxi, Optimus e potenza di calcolo stiano pesando sulla cash.
- Il core business automobilistico dell'azienda rimane la sua principale fonte di ricavi, con circa 1,7 milioni di consegne di veicoli nell'ultimo anno, mentre UBS ha abbassato il suo prezzo obiettivo a 352 dollari a causa delle preoccupazioni sui ritardi nei rendimenti dell'IA.
- Il lancio del Robotaxi di Tesla sta procedendo più lentamente rispetto alle ambizioni iniziali, rendendo il 2027 un anno cruciale per verificare se la guida autonoma completa (FSD), il Cybercab, l'autonomia del Semi e l'Optimus riusciranno ad avvicinarsi alla scala commerciale.
I piani di Tesla per i taxi a guida autonoma e i robot umanoidi stanno procedendo più lentamente del previsto, nonostante l'azienda stia investendo somme ingenti nell'intelligenza artificiale. Ciò ha spinto alcuni investitori a porsi la solita domanda: quando questi progetti di intelligenza artificiale daranno i loro frutti?
La reazione del mercato agli utili di Tesla nel secondo trimestre è stata caratterizzata da tale incertezza. Come riportato da, gli investitori hanno reagito negativamente al titolo dopo che l'amministratore delegato Elon Musk ha invitato gli investitori ad avere pazienza riguardo al lancio del servizio di robotaxi e del robot Optimus. Questo calo del prezzo delle azioni è in linea con il generale calo post-trimestrale osservato nelle aziende che si affidano alle tecnologie di intelligenza artificiale, come Alphabet. Poiché gran parte del valore di Tesla deriva dalle sue prospettive nell'ambito dell'IA piuttosto che dalle vendite di prodotti, qualsiasi ritardo influisce considerevolmente sulla situazione.
Prima operazione di consumo cash in oltre due anni
Prima dell'annuncio dei risultati finanziari, Reuters aveva affermato che Tesla avrebbe subito trimestrale cash in oltre due anni, a causa del cambiamento delle priorità di bilancio, con una maggiore attenzione ai progetti infrastrutturali di intelligenza artificiale e alla robotica. Si ritiene che Tesla preveda di investire circa 25 miliardi di dollari in data center e produzione nel 2026, mentre le stime di LSEG, riportate da Reuters, indicano che Tesla registrerà un cash flusso 3,3 miliardi di dollari per il trimestre.
Musk ha progressivamente trasformato Tesla in un'azienda focalizzata sulla robotica e sull'intelligenza artificiale, e non solo sui veicoli elettrici. Pertanto, il successo futuro dell'azienda dipende dalla riuscita adozione della guida autonoma e dei robot umanoidi.
Gli analisti di Morgan Stanley hanno affermato in una nota citata da Reuters che "con il raddoppio delle spese in conto capitale e cash che diventa negativo, gli investitori si concentrano sempre più sulle prove che la spesa di Tesla stia rafforzando il suo vantaggio competitivo fisico nel campo dell'intelligenza artificiale".
I robotaxi sono ancora limitati a quattro città
Le preoccupazioni degli investitori derivano principalmente dalla discrepanza tra le promesse future di Tesla e i risultati attuali.
Secondo Reuters, dopo aver lanciato il servizio di robotaxi ad Austin nell'aprile dello scorso anno, Elon Musk ha annunciato l'intenzione di coprire metà del mercato statunitense con le auto a guida autonoma di Tesla entro il 2025. L'azienda ha inoltre comunicato agli investitori l'intenzione di espandersi in altre sette città nella prima metà del 2026.
Entrambi gli obiettivi non sono stati raggiunti.
Attualmente, il servizio di robotaxi di Tesla opera solo ad Austin, Dallas e Houston, in Texas, oltre che a Miami. Sebbene la produzione del Cybercab, un veicolo appositamente progettato e privo di volante e pedali, sia iniziata, questi veicoli non sono ancora entrati in servizio commerciale. Secondo Reuters, Musk ha descritto l'aumento della produzione come "estremamente lento".
Secondo UBS, la commercializzazione potrebbe richiedere più tempo del previsto dagli investitori
Questa visionedent non è nuova. Come riportato in precedenza da Cryptopolitan, UBS aveva avvertito che il business dei robotaxi di Tesla e il suo robot umanoide Optimus potrebbero impiegare più tempo del previsto per diventare redditizi.
Secondo un report pubblicato a marzo da Business Insider, l'analista di UBS Joseph Spark ha abbassato le previsioni sulle consegne di veicoli Tesla e ha espresso dubbi sul fatto che il lancio dei robotaxi soddisferà le aspettative del mercato. UBS ha mantenuto la raccomandazione di vendita e il target price di 352 dollari, affermando che il prezzo delle azioni era già sceso del 17% a quel punto. Scrive:
"I recenti riscontri degli investitori indicano che gli aggiornamenti di Robotaxi e Optimus sono più lenti e meno incisivi del previsto."
Ha affermato che le sfide poste dai servizi di guida autonoma di Nvidia e dalle attività commerciali di Waymo rendono estremamente difficile per Tesla enjancora di un vantaggio competitivo considerevole.
Le domande a cui gli investitori al dettaglio volevano una risposta
Anche gli investitori al dettaglio avevano espresso preoccupazioni simili prima della presentazione dei risultati. Reuters ha riportato che la domanda più votata sul sito di relazioni con gli investitori di Tesla riguardava cosa avesse impedito a Tesla di raggiungere i propri obiettivi a breve termine. Nove delle dieci domande più frequenti poste dagli azionisti riguardavano progetti di intelligenza artificiale come i robotaxi, Optimus e la guida completamente autonoma.
Tuttavia, non tutto è andato perduto durante il trimestre. Secondo Reuters, tra aprile e giugno Tesla ha raggiunto cifre record nelle consegne, grazie all'aumento dei prezzi del petrolio che ha stimolato maggiori vendite di veicoli elettrici in Europa. Gli analisti prevedono che le consegne totali per l'anno raggiungeranno circa 1,7 milioni di unità, con un aumento del 3,9% che interromperà due anni di calo delle vendite.
Secondo Barclays, un settore automobilistico più prospero potrebbe facilitare il finanziamento delle ambizioni di Tesla in ambito di intelligenza artificiale. Tuttavia, per gli investitori, il semplice successo delle vendite di automobili potrebbe non bastare. Vogliono vedere prove tangibili che l'ingente piano di Tesla sull'IA darà i suoi frutti.
| Metrico | Ultimo dato | Perché è importante |
|---|---|---|
| Spese in conto capitale (previste per il 2026) | circa 25 miliardi di dollari | Ciò riflette i consistenti investimenti di Tesla in intelligenza artificiale, Robotaxi, Optimus e infrastrutture informatiche. |
| Flusso cash libero (secondo trimestre 2026) | -3,3 miliardi di dollari | I risultati mostrano che gli investimenti nell'intelligenza artificiale stanno pesando sulla generazione cash a breve termine. |
| Consegne di veicoli (dato di riferimento 2025) | 1,7 milioni | Ciò indica che il settore automobilistico, che rappresenta il core business, rimane la principale fonte di reddito, mentre le attività legate all'intelligenza artificiale si espandono. |
| Prezzo obiettivo di UBS | $352 | Riflette una valutazione più cauta a causa dell'incertezza sulla commercializzazione. |
Figura 1. Panoramica degli investimenti di Tesla nell'intelligenza artificiale (secondo trimestre 2026)
Di seguito è riportata una tabella comparativa che separa chiaramente le ambizioni dichiarate pubblicamente da Tesla dai progressi effettivamente compiuti.
| Tempistica / Obiettivo | Ciò che Tesla ha detto in precedenza | Progressi segnalati (luglio 2026) | Stato |
|---|---|---|---|
| Fine del 2025 | Il servizio di robotaxi potrebbe raggiungere circa la metà della popolazione statunitense. | Tesla è passata a una strategia di espansione città per città, citando considerazioni di sicurezza e normative. (Reuters) | Dietro l'ambizione originale |
| Metà 2026 | Espansione mirata in sette aree metropolitane degli Stati Uniti. | Secondo quanto riportato da Reuters, il servizio è stato lanciato in cinque aree metropolitane, con disponibilità spesso limitata a determinate zone operative suburbane o geolocalizzate. (Reuters) | Parzialmente raggiunto |
| Impronta attuale | È previsto un ampio lancio commerciale con la maturazione del sistema FSD (Full Self-Driving). | Le attività dei robotaxi includono Austin, Dallas, Houston, Miami, Orlando e Tampa, sebbene i livelli di servizio e la supervisione varino da città a città e l'espansione sia stata graduale. (Business Insider) | Prosegue l'implementazione |
| dispiegamento della flotta | Le proiezioni precedenti suggerivano centinaia di veicoli nei principali mercati di lancio. | Secondo analisti e investitori, l'implementazione rimane significativamente inferiore alle aspettative iniziali, e Tesla si rifiuta di fornire obiettivi aggiornati per la flotta. (The Verge) | Al di sotto delle aspettative precedenti |
| Chilometraggio autonomo | Si prevede una rapida crescita grazie all'espansione. | Tesla ha dichiarato di aver percorso circa 2,5 milioni di miglia con i robotaxi, mentre Reuters ha rilevato che Waymo ha accumulato circa 220 milioni di miglia di guida autonoma. (Business Insider) | Ancora indietro rispetto al concorrente affermato |
| Strategia commerciale | I messaggi precedenti enfatizzavano la rapida espansione. | Elon Musk ora afferma che Tesla si espanderà con cautela per convalidare la sicurezza ed evitare intoppi normativi prima di accelerare la diffusione. (Investor's Business Daily) | La strategia è cambiata |
Figura 2. Promesse rispetto ai progressi riportati (luglio 2026)
Qual è il futuro di Tesla?
Stando alle dichiarazioni e al fatto che lo stabilimento Tesla Semi in Nevada sta ancora aumentando la produzione, il prossimo anno sembra essere la tempistica più plausibile. Musk ha sottolineato di voler concentrare per ora gli ingegneri sullo sviluppo della guida autonoma completa (FSD) per la Model 3/Y e il robotaxi Cybercab, precisando che Tesla punta ad avere la FSD pronta per il Semi non appena la produzione ad alto rendimento entrerà nel vivo.
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Domande frequenti
Perché ci si aspetta che Tesla registri un consumo cash ?
Secondo Reuters, la spesa di Tesla per infrastrutture di intelligenza artificiale e robotica dovrebbe raggiungere i 25 miliardi di dollari quest'anno, superando il flusso di cash generato dalle sue attività nel settore automobilistico ed energetico e producendo un flusso cash libero negativo di circa 3,3 miliardi di dollari per il trimestre.
In quali aree è attualmente operativo il servizio di robotaxi di Tesla?
Reuters ha riferito che la rete è limitata ad Austin, Dallas e Houston in Texas, oltre a Miami in Florida, nonostante la precedente previsione di Musk secondo cui avrebbe servito metà della popolazione statunitense entro la fine del 2025.
Cosa ha detto UBS in merito ai progetti di Tesla per i robotaxi e l'Optimus?
L'analista di UBS Joseph Spark ha dichiarato ai clienti che i progressi dei robotaxi e di Optimus sono stati più lenti e meno incisivi di quanto previsto dagli investitori, e ha affermato che Tesla potrebbe non essere in grado di differenziarsi in modo sostenibile nel settore dei robotaxi, data la concorrenza di Nvidia e Waymo, secondo quanto riportato da Business Insider.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun sfrutta al meglio la sua laurea magistrale in Ingegneria e Gestione Ambientale (MSc) conseguita presso l'Università di Tecnologia di Tallinn (TalTech) per perfezionare i contenuti e le notizie sulle previsioni di prezzo di Cryptopolitan. Giunto al suo settimo anno nel settore dei media crypto, si occupa delle principali criptovalute, altcoin, DeFi, stablecoin, macro tendenze e tecnologie emergenti
