I ritardi dei robotaxi Tesla lasciano gli investitori AI in attesa di un ritorno
- Tesla prevede circa 25 miliardi di dollari di spese in conto capitale quest'anno, registrando al contempo un flusso di cassa libero trimestrale negativo di 3,3 miliardi di dollari, a dimostrazione di quanto pesino sugli effetti di cassa gli investimenti in IA, Robotaxi, Optimus e calcolo.
- Il business automobilistico principale dell'azienda rimane la sua base di ricavi, con circa 1,7 milioni di consegne di veicoli nell'ultimo anno, mentre UBS ha ridotto il suo target di prezzo a 352 dollari a causa delle preoccupazioni per i ritorni dell'IA.
- Il lancio del Robotaxi di Tesla sta procedendo più lentamente rispetto alle ambizioni iniziali, rendendo il 2027 un anno cruciale per verificare se FSD, Cybercab, l'autonomia dei Semi e Optimus possano avvicinarsi alla scala commerciale.
I piani di Tesla per taxi a guida autonoma e robot umanoidi stanno progredendo più lentamente del previsto, nonostante l'azienda stia spendendo somme folli in intelligenza artificiale. Questo ha portato alcuni investitori a porsi una domanda a cui sono abituati: quando ci si aspetta che queste iniziative AI diano i loro frutti?
La reazione del mercato agli utili del secondo trimestre di Tesla è stata caratterizzata da quell'incertezza. Come riportato da Investor’s Business Daily, gli investitori hanno reagito con un impatto negativo sulle azioni dopo che il CEO Elon Musk ha chiesto agli investitori di essere pazienti riguardo al lancio del servizio di robotaxi e del robot Optimus. Questo calo del prezzo delle azioni era coerente con il generale declino post-utili osservato nelle aziende che fanno affidamento sulle tecnologie AI, come Alphabet. Poiché la parte più importante del valore di Tesla deriva dalle sue prospettive AI piuttosto che dalle vendite di prodotti, qualsiasi ritardo influisce notevolmente sulla situazione.
Una prima perdita di cassa in oltre due anni
Prima dell'annuncio dei suoi utili, Reuters ha affermato che Tesla subirebbe la sua prima perdita di cassa trimestrale in oltre due anni, poiché le priorità di bilancio sono cambiate, concentrandosi significativamente su progetti di infrastrutture di intelligenza artificiale e robotica. Si ritiene che Tesla preveda di investire circa 25 miliardi di dollari in data center e produzione nel 2026, mentre le stime effettuate da LSEG indicate da Reuters suggeriscono che Tesla subirà un flusso di cassa libero negativo stimato di 3,3 miliardi di dollari per il trimestre.
Musk ha progressivamente stabilito Tesla come un'azienda focalizzata sulla robotica e sull'intelligenza artificiale e non solo sui veicoli elettrici. Pertanto, il successo futuro dell'azienda dipende dall'adozione di successo della guida autonoma e dei robot umanoidi.
Gli analisti di Morgan Stanley hanno dichiarato in una nota menzionata in un rapporto di Reuters che “man mano che le spese in conto capitale raddoppiano e il flusso di cassa libero diventa negativo, gli investitori si concentrano sempre di più su prove che le spese di Tesla stiano rafforzando il suo fossato fisico dell'AI.”
I robotaxi ancora confinati a quattro città
Le preoccupazioni tra gli investitori sono principalmente radicate nelle differenze tra gli impegni futuri di Tesla e i risultati attuali.
Elon Musk ha annunciato i piani per far sì che le auto a guida autonoma di Tesla coprano metà del mercato statunitense entro il 2025 dopo aver introdotto il servizio di robotaxi ad Austin ad aprile dell'anno scorso, afferma Reuters. L'azienda ha persino detto agli investitori che sarebbero entrate in altre sette città nella prima metà del 2026.
Nessuno dei due obiettivi è stato raggiunto.
Oggi, il servizio di robotaxi di Tesla opera solo ad Austin, Dallas e Houston in Texas, insieme a Miami. Sebbene la produzione sia iniziata sul Cybercab progettato appositamente, che non ha né volante né pedali, quei veicoli non sono ancora entrati in servizio commerciale. Musk ha definito l'aumento della produzione "agonizzantemente lento", secondo Reuters.
UBS dice che la commercializzazione potrebbe richiedere più tempo del previsto dagli investitori
Questa visione prudente non è nuova. Come riportato in precedenza da Cryptopolitan, UBS ha avvertito che il business dei robotaxi di Tesla e il suo robot umanoid Optimus potrebbero richiedere più tempo del previsto per diventare aziende redditizie.
L'analista di UBS Joseph Spark ha abbassato le sue previsioni per le consegne di veicoli di Tesla e ha messo in dubbio se il lancio dei robotaxi soddisferà le aspettative del mercato, secondo un rapporto pubblicato a marzo da Business Insider. Investor’s Business Daily ha riportato l'aggiornamento di UBS da Neutrale a Vendere e ha mantenuto il prezzo target a 352 dollari.
IBD spiega che l'aggiornamento è arrivato perché le azioni erano già cadute sostanzialmente, riducendo il rischio al ribasso.
L'analista Stark ha dichiarato che le sfide poste dai servizi di guida autonoma di Nvidia e dalle operazioni commerciali di Waymo rendono estremamente difficile per Tesla godere di un vantaggio competitivo considerevole.
Le domande che gli investitori al dettaglio volevano risposte
Gli investitori al dettaglio hanno espresso preoccupazioni simili prima della chiamata sugli utili. Reuters ha dichiarato che la domanda con il maggior numero di voti sul sito delle relazioni con gli investitori di Tesla chiedeva cosa avesse impedito a Tesla di raggiungere i suoi obiettivi a breve termine. Nove delle dieci domande poste dagli azionisti erano relative a progetti AI come robotaxi, Optimus e Guida Autonoma Completa.
Tuttavia, non è stato tutto nero durante il trimestre. Secondo Reuters, tra aprile e giugno, Tesla ha raggiunto figure di consegna record, trainata dall'aumento dei prezzi del petrolio che ha stimolato maggiori vendite di veicoli elettrici in Europa. Gli analisti prevedono che le consegne totali per l'anno raggiungeranno circa 1,7 milioni, un aumento del 3,9% che romperà due anni di cali delle vendite.
Secondo Barclays, un settore automobilistico più prospero potrebbe facilitare il finanziamento di Tesla per le ambizioni AI. Ma per gli investitori, avere vendite di auto di successo potrebbe non bastare. Vogliono vedere prove dimostrabili che il costoso piano AI di Tesla darà frutti.
| Metrica | Ultima cifra | Perché è importante |
|---|---|---|
| Spese in conto capitale (2026 pianificate) | ~$25 miliardi | Riflette l'investimento aggressivo di Tesla in AI, Robotaxi, Optimus e infrastrutture di calcolo. |
| Flusso di cassa libero (Q2 2026) | -$3.3 miliardi | Mostra che l'investimento in AI sta gravando sulla generazione di cassa a breve termine. |
| Consegne di veicoli (2025 di base) | 1.7 milioni | Indica che il business automobilistico principale rimane la principale fonte di reddito mentre le aziende AI si espandono. |
| Target di prezzo UBS | $352 | Riflette una valutazione più cauta in mezzo all'incertezza sulla commercializzazione. |
Figura 1. Istogramma degli investimenti AI di Tesla (Q2 2026)
Di seguito è riportata una tabella di confronto che separa chiaramente le ambizioni pubbliche di Tesla dai suoi progressi riportati.
| Tempistica / Obiettivo | Cosa ha detto Tesla in precedenza | Progressi riportati (luglio 2026) | Stato |
|---|---|---|---|
| Fine di 2025 | Il servizio Robotaxi potrebbe raggiungere circa la metà della popolazione degli Stati Uniti. | Tesla si è spostata su una strategia di espansione città per città, citando considerazioni sulla sicurezza e normative. (Reuters) | Dietro l'ambizione originale |
| Metà di 2026 | Espansione mirata a sette aree metropolitane degli Stati Uniti. | Reuters ha riportato che il servizio è stato lanciato in cinque aree metropolitane, con la disponibilità spesso limitata a zone operative suburbane selezionate o georeferenziate. (Reuters) | Parzialmente raggiunto |
| Impronta attuale | Lancio commerciale previsto man mano che FSD matura. | Le operazioni di robotaxi includono Austin, Dallas, Houston, Miami, Orlando e Tampa, sebbene i livelli di servizio e la supervisione varino da città a città e l'espansione sia stata graduale. (Business Insider) | Continuazione del lancio |
| Dispiegamento della flotta | Le proiezioni precedenti suggerivano centinaia di veicoli nei principali mercati di lancio. | Analisti e investitori affermano che il dispiegamento rimane significativamente inferiore alle aspettative iniziali, con Tesla che si rifiuta di fornire obiettivi aggiornati per la flotta. (The Verge) | Sotto le aspettative precedenti |
| Miglia autonome | Previsto di crescere rapidamente con l'espansione. | Tesla ha riportato circa 2,5 milioni di miglia di Robotaxi, mentre Reuters ha notato che Waymo ha accumulato circa 220 milioni di miglia autonome. (Business Insider) | Ancora in ritardo rispetto al concorrente consolidato |
| Strategia commerciale | I messaggi precedenti enfatizzavano un'espansione rapida. | Elon Musk ora afferma che Tesla si espanderà in modo cauto per convalidare la sicurezza ed evitare intoppi normativi prima di accelerare il dispiegamento. (Investor’s Business Daily) | Strategia modificata |
Figura 2. Promessa vs progressi riportati (luglio 2026)
Cosa c'è dopo per Tesla?
Sulla base dei commenti di Musk e del fatto che la fabbrica di Semi di Tesla nel Nevada sta ancora aumentando la produzione, l'anno prossimo sembra essere la tempistica più plausibile. Musk ha sottolineato che vuole che gli ingegneri si concentrino su FSD per il Model 3/Y e sul robotaxi Cybercab per ora, notando che Tesla mira ad avere FSD pronto per il Semi proprio quando la produzione ad alto rendimento inizia.
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Domande frequenti
Perché si prevede che Tesla registri un consumo di cassa?
Secondo Reuters, le spese di Tesla per infrastrutture di IA e robotica sono previste raggiungere i 25 miliardi di dollari quest'anno, superando il denaro generato dai suoi settori automotive ed energetico e producendo un flusso di cassa libero negativo di circa 3,3 miliardi di dollari per il trimestre.
Dove opera attualmente il servizio robotaxi di Tesla?
Reuters ha riferito che la rete è limitata ad Austin, Dallas e Houston in Texas, insieme a Miami in Florida, nonostante le precedenti previsioni di Musk secondo cui avrebbe servito metà della popolazione statunitense entro la fine del 2025.
Cosa ha detto UBS riguardo ai piani robotaxi e Optimus di Tesla?
L'analista di UBS Joseph Spark ha comunicato ai clienti che i progressi su robotaxi e Optimus sono stati più lenti e meno entusiasmanti del previsto dagli investitori, e ha affermato che Tesla potrebbe non differenziarsi in modo sostenibile nel settore dei robotaxi data la concorrenza di Nvidia e Waymo, secondo Business Insider.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun utilizza al meglio la sua laurea magistrale in Ingegneria Ambientale e Gestione (MSc) presso l'Università Tecnologica di Tallinn (TalTech) per affinare le notizie su contenuti e previsioni dei prezzi su Cryptopolitan. Ora al suo 7° anno nello spazio mediatico crypto, copre le principali criptovalute, altcoin, DeFi, stablecoin, trend macroeconomici e tecnologie emergenti.
