La Corea del Sud limiterà le quote di proprietà nelle quattro grandi exchange sotto il 20%

Il governo sudcoreano sta imponendo rigorose restrizioni sulla proprietà dei suoi più grandi exchange di criptovalute ai sensi della Digital Asset Framework Act. 

La Financial Services Commission prevede di imporre un limite alle quote di azioni che i proprietari degli exchange di criptovalute possono possedere, costringendo coloro che già possiedono oltre la soglia proposta a vendere le loro azioni.  

La Corea del Sud prevede di costringere i proprietari di exchange di criptovalute a vendere le loro azioni

Secondo documenti ottenuto da KBS dall'Assemblea Nazionale, la Financial Services Commission classifica ora gli exchange che servono oltre 11 milioni di utenti come «infrastruttura fondamentale» per la distribuzione di asset virtuali. Questa classificazione si applica a exchange come Upbit, Bithumb, Coinone e Korbit.

La Financial Services Commission sudcoreana sta preparando una nuova legislazione che limiterebbe la proprietà individuale di azioni con diritto di voto tra il 15% e il 20%. Le attuali regolamentazioni del Capital Market Act limitano la proprietà di exchange alternativi al 15%, ma consentono eccezioni fino al 30% solo con l'approvazione esplicita della Financial Services Commission o per fondi di offerta pubblica.

La Financial Services Commission ha dichiarato che «c'è un problema in cui un piccolo numero di fondatori e azionisti esercita un controllo eccessivo sull'operazione dell'exchange». Hanno anche aggiunto che «enormi profitti operativi come le commissioni sono concentrati su individui specifici».

Cosa significa questo per i proprietari di exchange attuali?

Upbit opera attraverso un'azienda chiamata Dunamu e detiene la più grande quota di mercato nel paese. Il presidente Song Chi-hyung possiede attualmente circa il 25% dell'azienda, il che significa che secondo le nuove regole dovrebbe vendere tra il 5% e il 10% delle sue azioni. 

Come riportato da Cryptopolitan, Dunamu sta attualmente perseguendo una fusione con Naver Financial attraverso uno scambio di azioni completo, ma le nuove restrizioni sulla proprietà sono «una grande variabile» nel completamento dell'accordo.

Bithumb Holdings possiede attualmente il 73% delle azioni dell'exchange Bithumb. Secondo i regolamenti proposti, l'azienda sarà costretta a vendere più della metà della sua partecipazione nell'azienda. Una tale massiccia vendita potrebbe cambiare chi controlla l'azienda e come opera. 

Il presidente di Coinone, Cha Myung-hoon, detiene il 54% dell'azienda, superando di gran lunga qualsiasi limite proposto. Soddisfare i nuovi requisiti lo costringerebbe a vendere oltre il 34% delle sue partecipazioni. 

I rappresentanti del settore delle criptovalute sostengono che il governo stia oltrepassando le linee guida di mercato ragionevoli e implementando una regolamentazione eccessiva. Sostengono anche che costringere i proprietari a vendere le loro quote viola i diritti di proprietà di base.

I critici sottolineano che il disegno di legge mira a favorire la crescita delle aziende crypto e a proteggere i consumatori, ma questo sistema danneggerà entrambi gli obiettivi. 

Cresce anche la preoccupazione per ciò che accade alle azioni che i proprietari sono tenuti a vendere. Se grandi quantità di azioni di exchange vengono immesse sul mercato contemporaneamente, potrebbero far crollare i prezzi. Gli attuali azionisti di minoranza potrebbero perdere valore nei loro investimenti. Trovare acquirenti per quote così vaste potrebbe inoltre rivelarsi difficile.

Le regole proposte non spiegano inoltre chiaramente se alle aziende straniere sarà consentito acquistare le azioni, nonostante l'espressione di interesse da parte di diverse aziende crypto globali per il mercato coreano.

Nel frattempo, la Corea del Sud entra nel 2026 con il proprio quadro normativo sulle crypto in un groviglio. Sebbene vi sia un ampio consenso sul quadro generale della legislazione, il controversie riguardante l'emissione di stablecoin ne ha rallentato il completamento. La Banca di Corea ha assunto il ruolo di stabilire che, per garantire la stabilità operativa e il controllo normativo, sarebbero consentite solo strutture di consorzio in cui le banche detengono una partecipazione maggioritaria almeno del 51% per poter emettere stablecoin.

Il rallentamento legislativo è accompagnato da un aumento dell'attenzione politica sul mercato crypto in Corea del Sud. Kim Byung-ki, leader del gruppo parlamentare del Partito Democratico al potere, è sotto pressione per le dimissioni dopo essere stato accusato di aver ordinato le critiche al più grande exchange crypto del paese, Upbit. Nel frattempo, suo figlio ha ottenuto uno stage presso il concorrente Bithumb.