I decisori politici spingono l'UE verso una strategia sulle stablecoin rispetto al piano per l'euro digitale

L'Unione Europea è stata avvertita che la natura restrittiva della regolamentazione MiCA (Markets in Crypto-Assets) danneggerà la competitività globale del blocco in termini di sviluppo e proliferazione delle stablecoin. 

Nonostante l'euro digitale affronti un forte scetticismo, le stablecoin dominate dall'euro hanno registrato un aumento di popolarità grazie a una maggiore chiarezza normativa. Nel frattempo, il pilota dell'euro digitale è stato ritardato fino alla fine del 2027, poiché la BCE cerca di ridurre i costi utilizzando standard aperti e i funzionari si rifiutano di divulgare le spese attuali del progetto.

L'euro digitale sta fallendo prima ancora di essere lanciato?

deposito complementare un nuovo rapporto di Blockchain for Europe, co-autore dall'ex Direttore Generale della BCE Dr. Ulrich Bindseil, avverte che il quadro Markets in Crypto-Assets (MiCA) è troppo restrittivo.

Il documento sostiene che i requisiti eccessivamente severi stanno indebolendo la competitività dell'UE e spingendo le attività al di fuori del blocco, rischiando di posizionare l'Europa dalla parte sbagliata della curva di Laffer normativa. 

Erwin Voloder, Direttore della Ricerca e Strategia presso Blockchain for Europe, propone riforme mirate per garantire che MiCA supporti un ecosistema di stablecoin in euro rilevante a livello globale.

Si esorta i decisori politici a consolidare la recente crescita nelle attività digitali piuttosto che fare affidamento su una valuta digitale della banca centrale (CBDC) che, secondo i critici, è morta prima ancora di nascere. 

La BCE ha recentemente firmato accordi con tre organismi di standard europei, vale a dire European Card Payment Cooperation  (ECPC), nexo standards e il Berlin Group. L'obiettivo è riutilizzare gli standard di pagamento aperti esistenti per i pagamenti contactless, i collegamenti ai sistemi dei commercianti e le transazioni basate su alias. 

La BCE sostiene che l'utilizzo di standard aperti ridurrà i costi di adozione per le banche e i commercianti, garantendo un'esperienza utente uniforme in tutta l'area euro. 

Il membro del Consiglio Esecutivo della BCE Piero Cipollone ha dichiarato che questo «fornisce un'alternativa europea gratuita agli standard proprietari attuali», rendendo più facile per i nuovi provider entrare nel mercato.

Cryptopolitan ha recentemente riportato che Nicholas Anthony del Cato Institute è stato negato l'accesso ai documenti di spesa dopo che la banca si è rifiutata di elaborare la sua richiesta perché non era un cittadino dell'UE.

Una richiesta successiva da parte di un cittadino europeo è stata anche respinta. Basandosi su cifre pubbliche limitate, le stime suggeriscono che almeno 1,12 miliardi di euro (circa 1,28 miliardi di dollari) sono già stati accantonati per il progetto, con un altro 2,62 miliardi di euro (circa 2,99 miliardi di dollari) previsti nell'anno di lancio.

Non ci si aspetta che un pilota per l'euro digitale inizi fino alla seconda metà del 2027, con una timeline di 12 mesi che coinvolgerà solo un numero limitato di banche e commercianti.

Nel frattempo, la BCE ha confermato che, se emesso, l'euro digitale sarà gratuito per i servizi di base, ma la banca centrale non ha intenzione di consentire alle persone di effettuare pagamenti programmati per le bollette regolari per evitare di competere con le banche commerciali.

Le stablecoin in euro stanno davvero prendendo il mercato?

Secondo il Q1 2026 Global Crypto Adoption Indexdi TRM Labs, l'attività al dettaglio globale di criptovalute ha rallentato per il secondo trimestre consecutivo. Il volume totale è sceso a 979 miliardi di dollari, in calo dell'11% rispetto all'anno precedente.

Tuttavia, i dati mostrano che il volume delle stablecoin denominate in euro da gennaio 2025 a marzo 2026 è cresciuto da 69 milioni a 777 milioni di dollari. TRM Labs attribuisce questa crescita direttamente alla chiarezza normativa di MiCA, che ha ridotto l'incertezza per gli emittenti e gli utenti.

EURC di Circle detiene ora oltre il 50% della quota di mercato delle stablecoin in euro dopo aver ottenuto una licenza EMI francese anticipata, consentendole di operare in tutti i 27 stati membri dell'UE. Cryptopolitan ha riportato segnala che il volume delle transazioni per EURC è aumentato di oltre il 1.100%, mentre EURCV di Société Générale-FORGE ha visto una crescita di oltre il 340%.

Dieci importanti banche europee, tra cui BNP Paribas, ING e UniCredit, hanno formato un consorzio per lanciare una stablecoin garantita dall'euro entro la metà del 2026 attraverso una nuova entità chiamata Qivalis.

Il consorzio ha già richiesto una licenza di istituto di moneta elettronica presso la Banca Centrale Olandese per fornire un'alternativa regolamentata e ancorata all'euro alle stablecoin in dollari USA.