I responsabili politici spingono l'UE verso una strategia basata sulle stablecoin anziché sul piano per un euro digitale

L'Unione Europea è stata avvertita che la natura restrittiva del regolamento MiCA (Markets in Crypto-Assets) danneggerà la competitività globale del blocco in termini di sviluppo e diffusione delle stablecoin. 

Nonostante il forte scetticismo nei confronti dell'euro digitale, le stablecoin ancorate all'euro hanno registrato un aumento di popolarità grazie alla maggiore chiarezza normativa. Nel frattempo, il progetto pilota per l'euro digitale è stato rinviato alla fine del 2027, poiché la BCE sta cercando di ridurre i costi utilizzando standard aperti e i funzionari si rifiutano di divulgare le spese attuali del progetto.

L'euro digitale è destinato al fallimento ancor prima del lancio?

Un nuovo rapporto di Blockchain for Europe, di cui è coautore l'ex direttore generale della BCE, il dottor Ulrich Bindseil, avverte che il quadro normativo sui mercati delle criptovalute (MiCA) è eccessivamente restrittivo.

Il documento sostiene che i requisiti eccessivamente rigidi stanno indebolendo la competitività dell'UE e spingendo le imprese al di fuori del blocco, rischiando di collocare l'Europa dalla parte sbagliata della "curva di Laffer" normativa 

Erwin Voloder, direttore della ricerca e della strategia presso Blockchain for Europe, propone riforme mirate per garantire che MiCA supporti un ecosistema di stablecoin in euro rilevante a livello globale.

I responsabili politici sono sollecitati a consolidare la recente crescita degli asset digitali piuttosto che affidarsi a una valuta digitale della banca centrale (CBDC) che, secondo i critici, è destinata al fallimento fin dall'inizio. 

La BCE ha recentemente siglato accordi con tre organismi europei di standardizzazione: European Card Payment Cooperation  (ECPC), nexo standards e Berlin Group. L'obiettivo è riutilizzare gli standard di pagamento aperti esistenti per i pagamenti contactless, i collegamenti con i sistemi degli esercenti e le transazioni basate su alias. 

La BCE sostiene che l'utilizzo di standard aperti ridurrà i costi di adozione per banche e commercianti, garantendo un'esperienza utente uniforme in tutta l'area dell'euro. 

Piero Cipollone, membro del comitato esecutivo della BCE, ha affermato che ciò "offre un'alternativa europea gratuita agli attuali standard proprietari", facilitando l'ingresso di nuovi fornitori sul mercato.

Cryptopolitan ha recentemente riportato che a Nicholas Anthony del Cato Institute è stato negato l'accesso ai registri delle spese perché la banca si è rifiutata di elaborare la sua richiesta in quanto non cittadino dell'UE.

Anche una successiva richiesta da parte di un cittadino europeo è stata respinta. Sulla base di dati pubblici limitati, le stime suggeriscono che almeno 1,12 miliardi di euro (circa 1,28 miliardi di dollari) siano già stati stanziati per il progetto, con altri 2,62 miliardi di euro (circa 2,99 miliardi di dollari) previsti per l'anno di lancio.

Non si prevede che il progetto pilota per l'euro digitale inizi prima della seconda metà del 2027, con una durata di 12 mesi e coinvolgendo solo un numero limitato di banche e commercianti.

Nel frattempo, la BCE ha confermato che, se emesso, l'euro digitale sarà gratuito per i servizi di base, ma la banca centrale non ha intenzione di consentire ai cittadini di effettuare pagamenti automatici per le bollette ordinarie, per evitare di entrare in concorrenza con le banche commerciali.

Le stablecoin in euro stanno davvero conquistando il mercato?

Secondo il Global Crypto Adoption Index del primo trimestre 2026, l'attività globale degli investitori retail nel settore delle criptovalute ha subito un rallentamento per il secondo trimestre consecutivo. Il volume totale è sceso a 979 miliardi di dollari, in calo dell'11% rispetto all'anno precedente.

Tuttavia, i dati mostrano che il volume delle stablecoin denominate in euro, dal gennaio 2025 al marzo 2026, è cresciuto da 69 milioni di dollari a 777 milioni di dollari. TRM Labs attribuisce questa crescita direttamente alla chiarezza normativa del MiCA, che ha ridotto l'incertezza per emittenti e utenti.

Dopo aver ottenuto in anticipo la licenza EMI francese, EURC di Circle detiene ora oltre il 50% della quota di mercato delle stablecoin in euro, operando in tutti i 27 Stati membri dell'UE. Cryptopolitan Secondo , il volume delle transazioni per EURC è aumentato di oltre il 1.100%, mentre EURCV di Société Générale-FORGE ha registrato una crescita di oltre il 340%.

Dieci importanti banche europee, tra cui BNP Paribas, ING e UniCredit, hanno formato un consorzio per lanciare una stablecoin ancorata all'euro entro la metà del 2026 attraverso una nuova entità chiamata Qivalis.

Il consorzio ha già richiesto alla Banca Centrale Olandese una licenza per istituto di monetatronal fine di fornire un'alternativa regolamentata e ancorata all'euro alle stablecoin in dollari statunitensi.