Le stablecoin in euro hanno registrato un'impennata del 1.200% sotto l'egida di MiCA, poiché la chiarezza normativa statraccapitali istituzionali verso gli asset digitali denominati in euro. La gestione controllata delle riserve (che richiede una copertura in valuta fiat al 100% per gli emittenti di stablecoin nell'UE) ha incrementato la fiducia degli investitori di quasi il 50%.
Sebbene la crescita non sia stata uniforme per tutti gli asset digitali denominati in euro, riflette un massiccio cambiamento nella struttura del mercato a seguito dell'implementazione di MiCA. Di conseguenza, la crescita eclatante è notevolmente concentrata nei token conformi a MiCA, che hanno assorbito liquidità dai loro concorrenti non regolamentati. Importanti operatori finanziari come Société Générale e Deutsche Börse utilizzano già stablecoin in euro per la gestione di fondi tokenizzati e per i pagamenti all'ingrosso.
Inoltre, le banche tradizionali rappresentano ormai quasi il 40% dei nuovi emittenti di token di moneta elettronica (EMT), stimolando l'utilizzo attivo delle criptovalute tra le fasce di reddito più basse (rivenditori). Tuttavia, questo utilizzo è perlopiù stabile o in calo. Il mercato europeo delle stablecoin si è consolidato in una competizione ad alto rischio tra emittenti nativi di criptovalute e consorzi bancari, lasciando un vuoto ora colmato da pochi attori dominanti.
La classificazione di MiCA come "token di moneta elettronica" modifica la domanda di stablecoin
La rigida classificazione delle stablecoin ancorate all'euro come "E-Money Token" ha modificato radicalmente la loro domanda. Norme chiare che impongono di detenere almeno il 30%-60% delle riserve garantite da valuta fiat sotto forma di depositi bancari hanno accresciuto la fiducia degli investitori istituzionali. Gli E-Money Token regolamentati rappresentano ora circa il 25% di tutto il volume delle transazioni in stablecoin nell'UE.
L'interesse dei consumatori per le stablecoin ancorate all'euro è aumentato significativamente, trainato dalla crescente domanda. Le ricerche relative a questi asset sono cresciute del 313% in Italia e di circa il 400% in Finlandia. La MiCA ha stabilito regole uniformi in tutti i 27 Stati membri dell'UE, consentendo il "passaporto" (la possibilità di operare in tutti i 27 Stati membri dell'UE con un'unica licenza). Tuttavia, i flussi sono notevolmente concentrati in giurisdizioni come Malta, Germania e Paesi Bassi, che sono leader nel rilascio di licenze MiCA.
Importanti operatori come UniCredit, BBVA e BNP Paribas hanno formato il consorzio Qivalis per lanciare, entro la fine del 2026, un sistema condiviso di stablecoin in euro conforme al MiCA (Microsoft Investment Corporation). Il consorzio, composto da 12 grandi banche europee, punta alle operazioni di regolamento e tesoreria istituzionali. Il loro obiettivo è creare una stablecoin in euro predefinita per i mercati globali delle criptovalute, sfruttando la loro vasta base di depositanti. Questa iniziativa rappresenta una risposta al restringimento del mercato delle stablecoin previsto per il 2026, in seguito alla piena entrata in vigore del MiCA. Molte stablecoin non conformi, come USDT e EURT di Tether, sono state costrette a uscire dall'UE.
EURC di Circle domina il mercato europeo delle stablecoin
Ad aprile 2026, EURC di Circle dominava il mercato europeo delle stablecoin, detenendo oltre il 50% della quota di mercato delle stablecoin in euro. L'azienda ha ottenuto in anticipo la licenza EMI francese, che le ha permesso di "certificare" EURC in tutti i 27 Stati membri dell'UE. EURC è ora profondamente integrato nel commercio fisico tramite i 40 milioni di terminali POS di Ingenico. È inoltre integrato nei sistemi di regolamento istituzionali tramite la rete Stellar. Di conseguenza, il volume delle transazioni del token EURC è cresciuto di oltre il 1.100%.
Anche EURCV di Société Générale-FORGE ha registrato una crescita di oltre il 340% nel volume delle transazioni. Il token EURCV si concentra sulla liquidazione di obbligazioni tokenizzate e sui pagamenti all'ingrosso. Recentemente ha esteso la sua strategia multichain alla rete Stellar e XRP Ledger per accedere agli ecosistemi di pagamento transfrontalieri.
L'ascesa delle stablecoin in euro con licenza MiCA sta alimentando un'enorme rotazione di capitali, con gli investitori che migrano dalle stablecoin offshore non regolamentate verso gli RWA (Real Estate Assets) on-chain. Si prevede che queste stablecoin in euro raggiungeranno una quota di mercato del 40% nel settore RWA entro la fine dell'anno. La quota di mercato è particolarmente importante, poiché le autorità di regolamentazione prevedono che il mercato immobiliare tokenizzato nell'UE raggiungerà i 500 miliardi di euro entro il 2027. Altri token allineati a MiCA che stanno guadagnando tracincludono EURI (Member Finance), EURQ (Quantoz) e EURE (Monerium).
Tuttavia, sebbene il tasso di crescita delle stablecoin in euro sia statomatic (superando il 1200% in termini di volume di transazioni per specifici token), il mercato delle stablecoin in euro è ancora indietro rispetto al mercato delle stablecoin ancorate al dollaro statunitense, che vale 300 miliardi di dollari. Ciononostante, la tendenza indica un nuovo contesto stabile e conforme alle normative per gli asset digitali europei. Le stablecoin in euro rappresentano quasi il 13% dell'attività di pagamento globale totale.
