L'attività economica è ripresa ad aprile, ma gli americani stanno pagando di più per quasi tutto, e la maggior parte afferma che la situazione non potrà che peggiorare.
Secondo i nuovi dati di S&P Global, l'indice PMI composito statunitense si attesta a 52,0 questo mese, il livello più alto degli ultimi tre mesi, il che suggerisce una leggera ripresa dopo un marzo fiacco.
Tuttavia, il prezzo medio di beni e servizi è aumentato al ritmo più rapido da luglio 2022, un segnale che dovrebbe preoccupare sia i consumatori che i legislatori.
Sulla carta, la sezione relativa al settore manifatturiero del rapporto appariva solida. L' indice PMI manifatturiero ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 47 mesi, attestandosi a 54,0.
Tuttavia, gli economisti consigliano prudenza. Gran parte di questa crescita non è dovuta a un effettivo aumento degli acquisti da parte dei consumatori, bensì alla corsa delle aziende ad accumulare scorte prima che i prezzi salissero ulteriormente o che le catene di approvvigionamento si interrompessero.
I sondaggi erano pieni di espressioni come "acquisti dettati dal panico" e "acquisti d'emergenza", un linguaggio che denota paura, non fiducia.
Il settore dei servizi ha presentato un quadro più tranquillo. L'indice PMI dei servizi è salito leggermente a 51,3, ma rimane comunque il secondo valore più basso dell'ultimo anno. I nuovi ordini sono cresciuti a malapena.
Imprese e famiglie, nei settori del turismo, dei servizi finanziari e in altri ambiti, stanno riducendo le spese. Le persone attendono di vedere come si evolverà la situazione, oppresse dalle tensioni geopolitiche e da bilanci ristretti.
Catene di approvvigionamento sotto pressione
Le catene di approvvigionamento stanno mostrando segni di forte stress. I ritardi da parte dei fornitori di fabbrica ad aprile sono stati i peggiori da agosto 2022.
Le difficoltà di spedizione legate alle ostilità in corso all'estero rappresentano una parte di questo problema.
Una parte di questo fenomeno deriva dal fatto che le aziende acquistano scorte eccessive solo per precauzione, il che limita ulteriormente l'offerta e fa aumentare i prezzi.
Le informazioni sui prezzi contenute nel rapporto sono sconfortanti. L'inflazione dei prodotti manifatturieri ha raggiunto il livello più alto degli ultimi dieci mesi. Gli aumenti dei prezzi nel settore dei servizi hanno toccato il massimo degli ultimi 45 mesi.
I costi dei fattori produttivi sono aumentati al ritmo più rapido degli ultimi 11 mesi. Nel complesso, il quadro inflazionistico si fa sempre più difficile da ignorare.
I cittadini americani lo stanno risentendo. Un nuovo sondaggio di Fox News ha rilevato che il 70% degli dent ritiene che l'economia stia peggiorando, un dato in netto aumento rispetto al 55% di un anno fa.
Solo il 26% ha affermato che le condizioni sono migliorate. Il pessimismo attraversa tutti gli schieramenti politici. Persino tra i repubblicani, il 56% ha descritto lo stato dell'economia come negativo.
I tassi di approvazione diminuiscono con l'aumento dei costi energetici
dent presidente Trump in materia economica ha subito un calo. È sceso al 30% ad aprile, rispetto al 38% di marzo.
L'indice dei prezzi al consumo è aumentato del 3,3% a marzo, leggermente al di sopra del livello registrato al momento del suo insediamento.
Circa un americano su quattro approva il modo in cui sta gestendo il costo della vita. Una delle principali cause di questa frustrazione è rappresentata dai costi energetici, aumentati a causa del conflitto in corso con l'Iran.
Questo conflitto sta anche influenzando gli sviluppi futuri dell'economia in generale.
Gli Stati Uniti hanno imposto un blocco navale all'Iran, mentre la chiusura dello Stretto di Hormuz da parte dell'Iran ha spinto i prezzi del petrolio verso i 90 dollari al barile.
La prospettiva che il prezzo della benzina raggiunga i 5 dollari al gallone è ora una reale fonte di preoccupazione sia per la Casa Bianca che per la Federal Reserve.
Per la Federal Reserve, la situazione si sta facendo sempre più difficile da gestire.
Chris Williamson, capo economista aziendale di S&P Global, ha affermato che se l'inflazione continua a muoversi nella direzione suggerita dai dati PMI, diventa molto più difficile per la banca centrale giustificare un taglio dei tassi di interesse.
È difficile ignorare il divario tra ciò che mostrano i numeri e ciò che le persone percepiscono. Un indice PMI manifatturiero di 54,0 di solito segnala una solida crescita.
Tuttavia, anziché essere motivata da una reale domanda dei clienti, questa lettura è guidata da misure difensive adottate dalle imprese per creare delle riserve contro l'incertezza.
Potrebbe non esserci una domanda effettiva sufficiente a sostenere il trend quando le scorte diminuiranno.
Al momento, la Fed è combattuta tra un'economia che sembra andare bene e un'inflazione che viene spinta al rialzo più dalla paura che dalla crescita.
Qualsiasi discussione su tagli dei tassi rimarrà fermamente sospesa fino a quando la situazione non cambierà.
