Moody's si mostra ottimista sull'economia nigeriana. Ma perché?

Con un notevole cambio di prospettiva, Moody's Investors Service ha migliorato della Nigeria da stabile a positivo. Questo significativo cambiamento riflette la crescente fiducia nelle riforme fiscali e negli sforzi per rafforzare le riserve valutarie del Paese.

Le misure proattive del governo nigeriano, tra cui la svalutazione della naira e la significativa riduzione dei sussidi al petrolio, hanno catturato l'attenzione di questo colosso mondiale del rating creditizio.

Lucie Villa e Matt Robinson, analisti di Moody's, hanno sottolineato che le prospettive positive sono il risultato diretto degli sforzi di riforma delle autorità nigeriane. Questi sforzi sono percepiti come potenziali catalizzatori per invertire il recente deterioramento della situazione fiscale ed estera della Nigeria.

Tuttavia, nonostante questa svolta positiva, il rating della Nigeria rimane a Caa1, ovvero a sette livelli dal livello "junk". La posizione cauta di Moody's deriva dalla situazione fiscale ed esterna ancora debole della Nigeria, il che suggerisce che le attuali riforme potrebbero non essere sufficienti a migliorare significativamente il profilo creditizio del Paese.

Uno sguardo più da vicino alle sfide economiche e alle riforme della Nigeria

La crescita economica della Nigeria, in particolare nel settore non petrolifero, è stata meno vigorosa del previsto. Il tasso di crescita in questo settore è stato il più lento dal primo trimestre del 2021, evidenziando le difficoltà nel diversificare l'economia, allontanandola dalla sua forte dipendenza dal petrolio.

Questa crescita lenta è ulteriormente complicata dalla svalutazione del 40% della naira rispetto al dollaro statunitense, avvenuta dopo l'allentamento dei controlli sui cambi da parte deldent Bola Tinubu a giugno.

La banca centrale della Nigeria, guidata dal presidente Olayemi Cardoso, si è impegnata a frenare l'inflazione e a stabilizzare la naira. Uno dei passi fondamentali in questa direzione è la liquidazione dei contratti forward suitrac, una mossa volta a colmare l'arretrato di domanda di valuta statunitense e a sostenere il valore della naira.

Ildent Tinubu, dal suo insediamento il 29 maggio, ha attuato rigorose riforme, tra cui l'abolizione del costoso sussidio al carburante. Queste misure fanno parte di una strategia più ampia per rivitalizzare l'economia nigeriana,tracinvestimenti e raggiungere un tasso di crescita superiore al 6% nei prossimi anni.

Un tasso di crescita simile non si registrava dal 2014. Tuttavia, queste riforme hanno anche contribuito a far impennare l'inflazione, che a ottobre ha raggiunto il massimo degli ultimi 18 anni. Il prodotto interno lordo (PIL) è cresciuto del 2,54% nel terzo trimestre, in leggero aumento rispetto al 2,51% del trimestre precedente.

Sfide e potenziale

Nonostante le previsioni ottimistiche di Moody's, la Nigeria si trova ad affrontare sfide scoraggianti. Si prevede che il Paese destinerà una parte sostanziale del suo bilancio al servizio del debito, che si prevede sarà sei volte superiore alla spesa per nuove scuole o ospedali l'anno prossimo. Inoltre, oltre il 40% della popolazione nigeriana vive in condizioni di povertà estrema, un duro monito delle difficoltà socioeconomiche che la nazione deve affrontare.

Prima del rapporto di Moody's, Ibukunoluwa Omoyeni, economista presso Vetiva Research, aveva ipotizzato che, sebbene l'agenzia potesse valutare positivamente le piccole riprese nella produzione di petrolio e le riforme valutarie, avrebbe probabilmente espresso preoccupazione per i bassi livelli di riserve nette.

Sebbene l'aggiornamento dell'outlook creditizio della Nigeria da parte di Moody's rappresenti un passo avanti positivo, comporta una serie di sfide e riserve. Le riforme del governo nigeriano hanno creato le condizioni per un potenziale miglioramento, ma il percorso verso una crescita economica sostenibile e la stabilità è irto di complessità.