Gli strateghi della Bank of America (BofA) lanciano l'allarme: gli investitori stanno sottovalutando il brutale impatto economico che potrebbe scatenare una guerra commerciale sotto la guida di Donald Trump.
Le prospettive? Fosche. Si prevede che le valute dei mercati emergenti (ME) crolleranno del 5% nella prima metà del 2025. Debito sovrano? Preparatevi a una svendita. A guidare la carica è David Hauner, il cui rapporto, opportunamente intitolato "Stay Bearish!", dipinge un quadro di caos imminente.
Lo yuan cinese sarà la prima vittima, afferma Bank of America. Un dazio del 40% sui prodotti cinesi, una mossa probabile sotto Trump, potrebbe far crollare lo yuan a 7,6 per dollaro. Portandolo al 60%, lo yuan potrebbe raggiungere gli 8 per dollaro, livelli mai visti da anni.
Per contestualizzare, lo yuan si aggira attualmente intorno a 7,24. Hauner avverte che gli effetti non si fermeranno alla Cina. Anche altre valute emergenti saranno trascinate al ribasso, mentre gli spread sui titoli di Stato ad alto rendimento potrebbero aumentare di 100 punti base.
"Si prevede un deflusso di capitali dai mercati emergenti e premi per il rischio più elevati", ha scritto Hauner. E diciamocelo: non siamo nel 2018. L'attività economica globale è ora più debole, il che rende questi potenziali dazi ancora più dannosi.
Gli investitori che contano su una rapida ripresa potrebbero voler riconsiderare la propria strategia.
I mercati emergenti lo stanno già sentendo
Trump non ha ancora assunto l'incarico, e gli effetti si stanno già facendo sentire. L'indice MSCI per le valute dei mercati emergenti è sceso dell'1% dalla sua vittoria e le valute dell'Europa orientale stanno subendo i colpi più duri. Il conflitto tra Russia e Ucraina non fa che gettare benzina sul fuoco.
Anche i prezzi del petrolio non aiutano. Si prevede che il calo dei prezzi colpirà duramente il debito emergente ad alto rendimento, aggravando le ricadute. E mentre alcuni ottimisti ritengono che queste condizioni potrebbero creare un'opportunità di acquisto contrarian in futuro, BofA è chiara: aspettare. Raccomanda di aspettare fino al picco del dollaro, previsto per il primo trimestre del 2025.
Per ora, la BofA suggerisce di vendere allo scoperto valute emergenti come yuan e rand sudafricano. Apprezzano anche le obbligazioni locali di paesi come Brasile, Ungheria, Polonia e Turchia, ma solo dopo che il dollaro avrà raggiunto il suo picco. La pazienza è fondamentale, affermano.
Le montagne russe di Bitcoinsotto Trump
Nel frattempo, Bitcoin, il beniamino delle criptovalute, è in una situazione difficile. Ha sfiorato la soglia dei 100.000 dollari, arrivando a 300 dollari dal traguardo venerdì, ma è sceso a 95.776 dollari domenica. Lunedì, al momento della stampa, era risalito a 98.310 dollari.
Cosa sta causando questo caos? Trump. In particolare, la sua scelta per il ruolo di Segretario al Tesoro, il dirigente di hedge fund Scott Bessent. La sua nomina ha suscitato ottimismo nei mercati globali, ma i trader Bitcoin sono divisi. Il mercato potrebbe aver bisogno di riprendere fiato prima di superare i 100.000 dollari.
Dall'elezione di Trump, il mercato delle criptovalute è esploso, guadagnando oltre 1.000 miliardi di dollari di valore. La sua promessa di normative più favorevoli e di una riserva nazionale Bitcoin ha fatto breccia tra gli appassionati di criptovalute. Ma restano ancora degli interrogativi. Quanto è realistica una riserva Bitcoin ? Quando accadrà? Nessuno lo sa.
David Lawant di FalconX afferma : "Potremmo assistere a un consolidamento attorno a questo livello nel breve termine, prima di una svolta sostenuta al di sopra di esso". I trader stanno osservando attentamente. Bitcoin , cavalcando l'onda di Trump, hanno trac 107 miliardi di dollari in asset dalla sua vittoria.
Nel frattempo, si dice che Cantor Fitzgerald sia in trattativa con l'emittente di stablecoin Tether per assicurarsi il supporto per un programma di prestito che utilizza Bitcoin come garanzia.
Il CEO di Cantor, Howard Lutnick, è co-presidente del team di transizione di Trump e dovrebbe guidare il Dipartimento del Commercio. Il team di transizione sta persino valutando la possibilità di creare un Crypto Tsar alla Casa Bianca. Se ciò dovesse accadere, sarebbe una novità assoluta.
Wall Street e l'effetto Trump
Wall Street sta divorando le promesse economiche di Trump. Lunedì il Dow Jones ha raggiunto un massimo storico, trainato dall'ottimismo per la nomina di Bessent. I futures tracindici delle small cap sono saliti dell'1% e i rendimenti dei titoli del Tesoro trentennali sono scesi lungo tutta la curva.
Bessent è considerato un conservatore fiscale, un tratto che sta calmando gli animi a Wall Street. Joe McCann, CEO di Asymmetric, afferma: "Questo pone le basi per una maggiore disciplina fiscale, che il mercato accoglierà con favore"
L'indice S&P 500 ha superato i 6.000 punti per la prima volta dopo le elezioni e ha guadagnato oltre il 4% dal 4 novembre. L'indice Russell 2000 è salito di oltre l'8%, entrambi prossimi ai massimi storici. La società di brokeraggio Barclays ha persino alzato le sue previsioni per il 2025 per l'S&P 500 a 6.600 punti.
La Federal Reserve è sotto i riflettori, mentre gli investitori attendono la sua prossima mossa. Pausa o taglio dei tassi? Il FedWatch Tool del CME Group stima le probabilità di un taglio di 25 punti base al 56%. Nel frattempo, i dati sull'inflazione tratti dal rapporto sulla spesa per consumi personali e le stime del PIL sono sotto i riflettori in questa settimana del Ringraziamento.
Anche le azioni delle criptovalute stanno andando alla grande. MicroStrategy ha guadagnato il 5,4%, MARA Holdings è balzata del 4,8% e Coinbase ha guadagnato l'1,4%. Tuttavia, non tutto è rose e fiori. Peabody Energy ha subito un calo del 7% dopo che Anglo American ha deciso di cedere le sue miniere di carbone australiane per 3,78 miliardi di dollari. Anche la piattaforma di trading al dettaglio Robinhood sta facendo scalpore, salendo del 3,9% dopo che Morgan Stanley l'ha portata a "overweight"
