Gli investitori minimizzano gli effetti delle guerre commerciali sotto Trump, afferma BofA
- La Bank of America afferma che i piani di Trump per una guerra commerciale potrebbero far crollare le valute dei mercati emergenti del 5% e colpire il debito sovrano, con lo yuan cinese che subisce l'impatto maggiore.
- Bitcoin ha quasi raggiunto i $100.000, ma ha mostrato esitazioni, con gli operatori cauti riguardo alle promesse di Trump favorevoli alla criptovaluta, inclusa la creazione di una riserva nazionale di Bitcoin.
- La scelta di Trump come Segretario al Tesoro, Scott Bessent, ha suscitato ottimismo nei mercati, spingendo il Dow e l'S&P 500 a massimi storici.
Gli strateghi di Bank of America (BofA) lanciano allarmi sul fatto che gli investitori stiano sottovalutando il brutale impatto economico che una guerra commerciale sotto Donald Trump potrebbe scatenare.
Le prospettive? Cupe. Si prevede che le valute dei mercati emergenti (EM) crolleranno del 5% nel primo semestre del 2025. Il debito sovrano? Preparati a una svendita. Alla guida della carica c'è David Hauner, il cui rapporto, dal titolo appropriato "Stay Bearish!", dipinge un quadro di caos imminente.
Lo yuan cinese sarà la prima vittima, afferma BofA. Un dazio del 40% sulle merci cinesi, una mossa probabile sotto Trump, potrebbe far crollare lo yuan a 7,6 per dollaro. Se si portasse al 60%, lo yuan potrebbe raggiungere 8 per dollaro, livelli non visti da anni.
Per contestualizzare, lo yuan si aggira attualmente intorno a 7,24. Hauner avverte che gli effetti non si fermeranno alla Cina. Altre valute dei mercati emergenti verranno trascinate al ribasso, mentre gli spread sul debito sovrano ad alto rendimento potrebbero espandersi di 100 punti base.
“Dovrebbero verificarsi flussi in uscita dai mercati emergenti e premi per il rischio più elevati”, ha scritto Hauner. E siamo onesti: non siamo nel 2018. L'attività economica globale è più debole ora, il che rende questi potenziali dazi ancora più dannosi.
Gli investitori che puntano su un rapido recupero potrebbero voler riconsiderare la propria strategia.
I mercati emergenti stanno già sentendo gli effetti
Trump non ha ancora preso possesso della carica, ma gli effetti si stanno già insinuando. L'indice MSCI per le valute dei mercati emergenti è sceso dell'1% dalla sua vittoria e le valute dell'Europa orientale stanno subendo i colpi più duri. Il conflitto Russia-Ucraina non fa che aggiungere benzina su questo fuoco di artificio disastroso.
I prezzi del petrolio non aiutano nemmeno. Si prevede che prezzi più bassi colpiranno il debito EM ad alto rendimento, peggiorando le conseguenze. Sebbene alcuni ottimisti credano che queste condizioni possano creare un'opportunità di acquisto contrarian in seguito, BofA è chiara: aspettare. Raccomandano di attendere fino al picco del dollaro, che si prevede nel primo trimestre del 2025.
Per ora, BofA suggerisce di vendere allo scoperto le valute dei mercati emergenti come lo yuan e il rand sudafricano. Piacciono anche le obbligazioni locali in paesi come Brasile, Ungheria, Polonia e Turchia, ma solo dopo che il dollaro avrà raggiunto il picco. La pazienza è la chiave, dicono.
L'altalena di Bitcoin sotto Trump
Nel frattempo, Bitcoin, il beniamino delle criptovalute, è nel mezzo della sua stessa drammatica vicenda. Ha flirtato con il segno dei 100.000 dollari, avvicinandosi al traguardo di soli 300 dollari venerdì, ma è ripiegato a 95.776 dollari domenica. Lunedì, al momento della stampa, era risalito a 98.310 dollari.
Cosa sta guidando questo caos? Trump. Nello specifico, la sua scelta per il Segretario al Tesoro, l'esecutivo del fondo hedge Scott Bessent. La sua nomina ha suscitato ottimismo nei mercati globali, ma i trader di Bitcoin sono divisi. Il mercato potrebbe aver bisogno di riprendere fiato prima di superare i 100.000 dollari.
Dall'elezione di Trump, il mercato delle criptovalute è esploso, guadagnando oltre 1 trilione di dollari di valore. La sua promessa di regolamentazioni più amichevoli e di una riserva nazionale di Bitcoin ha fatto vibrare gli appassionati di cripto. Ma restano domande. Quanto è realistica una riserva di Bitcoin? Quando avverrà? Nessuno lo sa.
David Lawant di FalconX dice: “Potremmo sperimentare una consolidazione intorno a questo livello nel breve termine prima di una rottura sostenuta al di sopra di esso.” I trader stanno osservando attentamente. Gli ETF su Bitcoin, cavalando l'onda di Trump, hanno attratto 107 miliardi di dollari di attività dalla sua vittoria.
Nel frattempo, Cantor Fitzgerald sarebbe in trattative con l'emittente di stablecoin Tether per garantire il supporto a un programma di prestito che utilizza Bitcoin come garanzia.
L'amministratore delegato di Cantor, Howard Lutnick, è co-presidente del team di transizione di Trump e dovrebbe guidare il Dipartimento del Commercio. Il team di transizione sta persino prendendo in considerazione la creazione di un "Crypto Tsar" alla Casa Bianca. Se ciò accadesse, sarebbe una prima.
Wall Street e l'effetto Trump
Wall Street sta digerendo le promesse economiche di Trump. Il Dow ha raggiunto un massimo storico lunedì, trainato dall'ottimismo intorno alla nomina di Bessent. I futures che tracciano gli indici delle small-cap sono saliti dell'1% e i rendimenti dei titoli di stato a 30 anni sono scesi lungo tutta la curva.
Bessent è visto come un conservatore fiscale, una caratteristica che sta calmendo i nervi su Wall Street. Joe McCann, CEO di Asymmetric, dice: “Questo getta le basi per una maggiore disciplina fiscale, che il mercato accoglierà con favore.”
L'S&P 500 ha superato per la prima volta i 6.000 punti dopo le elezioni e è salito di oltre il 4% dal 4 novembre. L'indice Russell 2000 è salito di oltre l'8%, entrambi vicini ai massimi storici. La società di brokeraggio Barclays ha persino aumentato la sua previsione per l'S&P 500 nel 2025 a 6.600 punti.
La Federal Reserve è sotto i riflettori mentre gli investitori attendono la sua prossima mossa. Metterà in pausa o taglierà i tassi? Lo strumento FedWatch di CME Group assegna una probabilità del 56% a un taglio di 25 punti base. Nel frattempo, i dati sull'inflazione del rapporto sulla Spesa per il Consumo Personale e le stime del PIL sono sotto i riflettori di tutti questa settimana del Ringraziamento.
Anche le azioni cripto sono in alto. MicroStrategy è salita del 5,4%, MARA Holdings è balzata del 4,8% e Coinbase ha aggiunto l'1,4%. Tuttavia, non tutto è rose e fiori. Peabody Energy ha subito un calo del 7% dopo che Anglo American ha deciso di vendere le sue miniere di carbone australiane per 3,78 miliardi di dollari. Anche la piattaforma di trading al dettaglio Robinhood sta facendo parlare di sé, salendo del 3,9% dopo che Morgan Stanley l'ha aggiornata a "overweight".
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
