Hyperliquid Policy Center chiede alla SEC di inasprire le regole crypto su airdrop e buyback
- Il Centro Politiche di Hyperliquid ha inviato una lettera all'SEC chiedendo cinque modifiche che riguardano gli airdrop, i buyback, il trading secondario, la safe harbor e la preemption del diritto statale.
- La lettera è stata inviata un giorno prima della chiusura del periodo di commenti, fissato per il 20 ottobre.
- Le modifiche richieste determinerebbero quanto liberamente i token possono essere distribuiti e negoziati nel nuovo quadro normativo.
Il Centro Politiche di Hyperliquid (HPC) ha presentato lunedì una lettera di commento a sostegno della proposta di Regolamentazione delle Criptoattività dell'SEC.
Il gruppo afferma che la bozza proposta non è sufficientemente chiara su come verranno trattati gli airdrop, i buyback di token e il trading secondario ai sensi della normativa sui titoli.
Cosa vuole che l'SEC modifichi il Centro Politiche di Hyperliquid?
Il 19 ottobre 2026, il Centro Politiche di Hyperliquid (HPC) ha inviato una lettera indirizzata alla Segretaria dell'SEC Vanessa Countryman, nella quale si dichiara che, sebbene si sostenga in generale la proposta di Regolamentazione delle Criptoattività dell'SEC e si desideri la sua rapida adozione, la bozza manca ancora di chiarezza.
La lettera contiene inoltre cinque possibili modifiche da apportare alla bozza.
La maggior parte della lettera parla di airdrop, ovvero token gratuiti che i progetti distribuiscono agli utenti in base alla loro attività. Secondo la normativa statunitense, i token possono essere considerati titoli se vengono venduti come contratto di investimento; tuttavia, il gruppo ha sottolineato che la sentenza Howey del 1946 della Corte Suprema stabilisce che un contratto di investimento può esistere solo quando un acquirente rinuncia a qualcosa di valore reale.
L'interpretazione dell'SEC del marzo 2026 chiarisce inoltre che un airdrop non costituisce un contratto di investimento, ma l'HPC desidera che ciò sia esplicitamente inserito nella proposta di Regolamento sugli Asset Criptici. L'HPC vuole anche che venga inclusa la norma secondo cui collegare un portafoglio o superare un controllo delle sanzioni non è considerato un pagamento.
L'HPC chiede inoltre all'SEC di chiarire come le sue regole si applichino una volta che i token vengono rivenduti tra trader e quale posizione occupano gli intermediari coinvolti in tali transazioni ai sensi della legge.
Il personale dell'SEC ha recentemente dichiarato che annunciare un buyback non significa che il team lavorerà per aumentare il prezzo del token, purché il progetto sia già operativo e nessuna singola parte lo controlli.
L'HPC vuole che la guida sull'acquisto da parte dell'SEC venga inserita nel regolamento, poiché si tratta di una buona notizia per progetti come Hyperliquid, il cui Fondo di Assistenza acquista e distrugge automaticamente i token HYPE utilizzando il 99% delle commissioni di trading eleggibili.
Una parte della proposta di norma che consentirebbe a un token di non essere più considerato un titolo finanziario se il progetto soddisfa determinate condizioni, definita "safe harbor", non costituisce una frase completa.
Nella bozza attuale, un progetto deve prima dichiarare per iscritto di aver completato il lavoro promesso per garantire il successo del token prima di poter invocare la safe harbor. L'HPC sostiene che questa formulazione non solo sembra implicare un'ammissione che il token fosse in origine un contratto di investimento, ma comporta anche che un progetto possa ottenere protezione solo dopo aver cessato le attività di sviluppo.
L'HPC desidera modificare la norma in modo che i progetti possano affermare che il proprio token non è mai stato un contratto di investimento e possano altresì invocare la safe harbor mentre sono ancora in fase di sviluppo.
Per quanto riguarda la legislazione statale, l'HPC afferma che la bozza proposta elimina la prevalenza della legge statale una volta che un progetto supera i requisiti della safe harbor, lasciando così i token soggetti alle norme di registrazione in oltre 50 stati e territori.
Secondo l'HPC, i progetti potrebbero ritardare il superamento dei requisiti della safe harbor per evitare l'insieme di regole applicabili.
Perché l'HPC si sta interessando alla Regolamentazione delle Criptoattività?
La SEC proposto Regolamento Crypto Assets del 18 agosto 2026, definendolo un quadro su misura per determinati contratti di investimento che coinvolgono criptoattività. La proposta arriva dopo l'interpretazione dell'agenzia del marzo 2026 su come le leggi sui titoli si applichino alle criptovalute. La SEC afferma che mira anche a ridurre l'incentivo per i progetti di stabilirsi offshore.
Il piano consente ai piccoli progetti di raccogliere fino a 5 milioni di dollari in quattro anni e ai più grandi fino a 75 milioni di dollari all'anno.
La proposta di circa 400 pagine è la prima procedura formale di consultazione pubblica specifica per le criptovalute della SEC. Il regolamento è stato pubblicato nella Federal Register il 21 agosto 2026, con il numero di fascicolo S7-2026-27, e i commenti devono essere inviati entro il 20 ottobre 2026.
Allora perché Hyperliquid sta facendo lobbying? HPC è guidata dall'avvocato crypto Jake Chervinsky. È stata istituita nel febbraio con una donazione di 1 milione di token HYPE, valenti circa 28 milioni di dollari al momento.
Hyperliquid non offre la sua piattaforma agli utenti statunitensi. Il centro ha spinto sia la SEC che la CFTC per regole che consentano ai derivati on-chain di operare sotto la supervisione degli Stati Uniti.
La precedente segnalazione di Cryptopolitan afferma che le attività reali, come le azioni tokenizzate, rappresentavano circa la metà del volume di scambi di Hyperliquid a metà settembre.
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Domande frequenti
Cos'è il Regolamento Crypto Assets?
Si tratta del quadro normativo proposto dalla SEC per gli asset crittografici, introdotto il 18 agosto 2026, che crea un'esenzione per le startup da 5 milioni di dollari, un'esenzione per la raccolta fondi da 75 milioni di dollari, una safe harbor condizionale in grado di porre fine allo status di security di un token e una disposizione che prevale sulla registrazione statale per le offerte coperte.
Cosa ha chiesto il Centro Politiche Hyperliquid (HPC) alla SEC di modificare?
L'HPC ha chiesto alla SEC di inserire l'analisi delle airdrop nel testo della norma, di affrontare il trading secondario e lo status di intermediario, di rendere la safe harbor utilizzabile senza ammettere uno status precedente di security, di incorporare le recenti linee guida sui buyback e di rendere permanente la prevalenza sulle leggi statali.
Quando scade il periodo per i commenti sulla proposta?
I commenti sul Regolamento Asset Crittografici devono essere inviati entro il 20 ottobre 2026.
Disclaimer. Le informazioni fornite non costituiscono consulenza finanziaria. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti basati sulle informazioni presenti in questa pagina. Si raccomanda vivamente di effettuare ricerche autonome e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
