Fluid brilla mentre le alternative DeFi guadagnano rilevanza nei danni collaterali di KelpDAO
- Fluid ha elaborato oltre 400 milioni di dollari in riscatti aWETH in due giorni, offrendo agli utenti Aave intrappolati una via d'uscita quando l'utilizzo di ETH ha raggiunto il 100%.
- Il TVL di Aave è sceso di 9,94 miliardi di dollari, mentre Spark ha assorbito 825 milioni di dollari di nuovi afflussi.
- Il mercato si chiede se le perdite di Aave riflettano una crisi temporanea o l'inizio di un cambiamento strutturale nella gerarchia dei prestiti DeFi.
Dall'incidente di KelpDAO del 18 aprile 2026, il fondatore di Aave Stani Kulechov ha costantemente chiarito che il protocollo non è stato hackerato o compromesso in alcun modo durante l'attacco. Nonostante ciò, Aave ha perso quasi 10 miliardi di dollari nei quattro giorni successivi, e Fluid è tra quelli che hanno colmato il vuoto.
Mentre Aave faticava con i suoi pool completamente esauriti, i prelievi congelati e i prestatori bloccati con garanzie che non volevano, Fluid ha lanciato un WETH Redemption Protocol senza preavviso.
Il concetto del protocollo era sorprendentemente valido: la lite vault di Fluid deteneva wstETH come garanzia contro il debito ETH su Aave, creando così posizioni invertite che corrispondevano direttamente agli utenti bloccati su Aave.
Di conseguenza, potevano consegnare la loro garanzia ETH e ricevere wstETH o weETH in cambio senza bisogno che i pool congelati di Aave facessero nulla.
Il momento di brillare di Fluid
Secondo Castle Labs, Fluid ha elaborato 166.722 aETH (circa 400 milioni di dollari) attraverso il protocollo di riscatto in soli due giorni. Dati on-chain di Dune hanno confermato che il volume cumulativo dello swap di garanzie aETH è schizzato alle stelle tra il 20 e il 21 aprile, raggiungendo oltre 84.000 ETH prima che l'aggiornamento di Castle Labs rivelasse le informazioni complete nel loro newsletter X.
Fluid ha poi esteso il protocollo ad Arbitrum e Base, aprendo un sistema basato su code che consentiva ai trader aggressivi di chiudere in sicurezza le loro posizioni rischiose abbinandole ai prestatori che cercavano di ottenere diverse attività.
La meccanica è cambiata leggermente per il Layer 2 (poiché la maggior parte delle nuove reti richiede una gestione del debito più manuale), ma il principio principale è rimasto lo stesso.
Quando gli è stato chiesto se il protocollo fosse una soluzione una tantum o l'inizio di qualcosa di più grande, il team di Fluid lo ha paragonato alla finanza tradizionale. Prodotti come i credit default swap esistono per questi tipi di situazioni, quindi Fluid si aspetta che il DeFi abbia il suo equivalente.
Sebbene la crisi non fosse pianificata, è stata comunque la dimostrazione più efficace di quella teoria.
Quanto danno ha subito Aave?
Le cifre post-sfruttamento dicono tutto. L'importo totale fornito da Aave è sceso da 45,8 miliardi di dollari a 35,7 miliardi di dollari. Anche il suo TVL è sceso da 26,3 miliardi di dollari a circa $16.4 miliardi (una perdita di 9.94 miliardi di dollari).
Poiché i pool di Aave erano completamente svuotati, i tassi di prestito di stablecoin sono aumentati. Ciò ha creato un danno cumulativo per Aave. Poiché la liquidità era esaurita e i prelievi erano congelati, i prestatori hanno iniziato a prendere in prestito contro le proprie attività bloccate solo per ridurre le proprie perdite, il che a sua volta ha spinto i tassi di interesse ancora più in alto.
Il TVL totale del DeFi è anche sceso da 99.5 miliardi di dollari a circa $86.7 miliardi, il suo livello più basso in oltre un anno e un calo del 37% rispetto ai 119 miliardi di dollari registrati all'inizio del 2026. Sebbene l'incidente di KelpDAO non ne sia stato l'unica causa, i dati di Castle Labs confermano che è stato il principale contributore, con Aave come principale vittima.
Non tutto il capitale che ha lasciato Aave è scomparso, tuttavia. Secondo i dati on-chain tracciati da I dati di, il TVL di Spark è salito a 4,552 miliardi di dollari (un aumento di 825 milioni di dollari) mentre Aave sanguinava. DefiLlama ha anche confermato il cambiamento, indicando un forte aumento del TVL dal 19 aprile rispetto ai grafici di tutti gli altri progetti nello stesso periodo.
Aave starà bene alla fine?
Aave V4 è stato lanciato sulla mainnet di Ethereum il 30 marzo, vantando un'architettura di liquidità innovativa e un framework di garanzie che avrebbe richiesto ai token bridged di dimostrare un minimo di 3 su 5 DVN.
Quell'aggiornamento era a undici giorni di distanza quando è avvenuto l'attacco a KelpDAO. Combinato con il suo esistente crisi di governance (la partenza di BGD Labs e lo scioglimento di ACI), Aave ha evidentemente avuto un trimestre difficile.
Tuttavia, mantiene ancora la base TVL più alta nonostante la perdita di 10 miliardi di dollari. Attualmente genera 560 milioni di dollari in commissioni annualizzate e ha ancora il supporto istituzionale da Grayscale e dalla Bank of Canada arrivati poche settimane prima dello sfruttamento.
Aave è ancora il leader del settore e gli stakeholder sostengono che il protocollo starà bene.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
