La Fed ammette di aver peggiorato il divario di ricchezza in America e di non avere una soluzione

I leader della banca centrale riconoscono che le loro azioni durante la crisi sanitaria del Covid hanno aggravato le divisioni economiche, senza che si intraveda una soluzione semplice.

Il sistema di banche centrali degli Stati Uniti ha ampliato il divario tra le famiglie ricche e quelle in difficoltà attraverso le sue recenti scelte di politica monetaria, e i massimi dirigenti affermano di non avere un modo facile per invertire questa tendenza.

Durante la crisi sanitaria, milioni di persone, in particolare quelle con denaro, hanno beneficiato di costi di borrowing ai minimi storici quando la banca centrale ha reso il credito economico per sostenere l'economia.

Oggi, anche se i costi di prestito sono saliti ben al di sopra di quei livelli di crisi, circa il 20% delle persone che possiedono case paga ancora meno del 3% sui loro mutui, secondo Fannie Mae. Queste famiglie non solo spendono meno ogni mese per l'alloggio, ma hanno anche accumulato valore finanziario semplicemente detenendo proprietà.

Nel frattempo, Wall Street sta chiudendo un altro anno forte di profitti, trainato dalla continua spesa per la tecnologia di intelligenza artificiale. Questo segna un impressionante triennio di crescita del mercato.

Le persone con stipendi più bassi, che raramente acquistano azioni e in genere affittano piuttosto che possedere case, non hanno visto nessuno di questi benefici finanziari negli ultimi cinque anni. I loro guadagni sono cresciuti anche più lentamente rispetto a quelli dei lavoratori ricchi per tutto il 2025, secondo le informazioni della filiale di Atlanta del sistema di banche centrali.

I costi in aumento sono diventati una grande preoccupazione per molte persone, mostrano sondaggi e indagini, specialmente per quelli che guadagnano meno. I politici hanno anche iniziato a prestare attenzione a questo problema, incluso il presidente Donald Trump, sebbene lui abbia liquidato queste preoccupazioni in un recente discorso.

I funzionari della banca centrale, che aiutano a guidare l'economia del paese, hanno ammesso di non poter risolvere rapidamente ciò che gli esperti definiscono "economia a forma di K".

«Quando ho parlato con i dettaglianti e gli amministratori delegati che si rivolgono al terzo superiore della distribuzione del reddito, tutto va alla grande… è la metà inferiore della distribuzione del reddito che si trova di fronte a questa situazione chiedendosi: “Cos’è successo?”» Christopher Waller, governatore della banca centrale, ha dichiarato il 16 dicembre allo Yale CEO Summit.

Altri responsabili politici, tra cui il presidente Jerome Powell, hanno riconosciuto questo crescente divario quest'anno.

"La cosa migliore che possiamo fare è cercare di rimettere in piedi il mercato del lavoro, far crescere un po' meglio l'economia e sperare che la sicurezza del lavoro e i guadagni salariali inizino a recuperare", ha detto Waller.

Come la politica monetaria ha giocato un ruolo

Sebbene le decisioni della banca centrale abbiano contribuito ai diversi risultati tra gli americani ricchi e poveri, questo non è mai stato il risultato intenzionale.

Nel 2020, i funzionari avevano ragione ad abbassare i tassi quasi allo zero per aiutare un'economia danneggiata dalla pandemia. L'istituzione, che il Congresso dirige ad avere come obiettivi la piena occupazione e prezzi stabili, ha affrontato chiusure di attività che stavano facendo impennare la disoccupazione.

I tassi sono rimasti estremamente bassi fino a marzo 2022, quando i funzionari hanno iniziato ad alzarli drasticamente per combattere l'aumento dei prezzi. A quel punto, circa un quarto dei circa 85 milioni di proprietari di case della nazione aveva assicurato tassi ipotecari molto bassi, e solo un piccolo numero ha rinunciato a quei tassi bassi da allora.

Tuttavia, la banca centrale potrebbe aver contribuito all'economia a forma di K molto prima.

"Questo è un fenomeno che è davvero iniziato nel 2008, con le massicce iniezioni di liquidità che la Fed ha fatto in risposta alla crisi finanziaria globale, che ha aumentato i valori del mercato azionario e dei valori immobiliari", ha detto Oren Klachkin, economista dei mercati finanziari presso Nationwide, a CNN. "Da allora, abbiamo visto questo divario persistente tra chi ha e chi non ha, che in realtà si è ristretto dopo la pandemia.".

I dati della filiale di Atlanta mostrano che gli americani più poveri hanno visto i loro salari crescere rapidamente dal 2020 al 2023, muovendosi molto più velocemente rispetto ai salari dei lavoratori più ricchi. All'epoca, i datori di lavoro si affrettavano ad assumere da un piccolo pool di lavoratori disponibili.

Questo è cambiato quest'anno. A settembre, la media mobile a 12 mesi della crescita dei salari medi per il quarto inferiore delle famiglie era del 3,7%, rispetto al 4,4% per i redditi più alti.

"Coloro che sono in basso non hanno valori immobiliari che li aiutino. Non hanno portafogli azionari che li aiutino. Ed è più difficile per loro attingere a potenziali linee di credito", ha detto Klachkin. "Dipendono principalmente dal fatto che i loro salari superino l'inflazione.".

Nessuna soluzione rapida disponibile

Lo strumento principale della banca centrale, i suoi tassi chiave, che influenzano i costi di borrowing in tutta l'economia, è ben noto come strumento grezzo.

Ciò significa che non può assistere gruppi specifici quando cerca di rafforzare o alleviare la pressione sul mercato del lavoro, come stanno facendo attualmente i funzionari. L'istituto non controlla nemmeno i tassi a lungo termine, che di solito seguono i rendimenti dei titoli di stato a lungo termine.

Negli ultimi due anni, la banca ha abbassato il suo tasso di prestito benchmark di 1,75 punti per mantenere stabile il mercato del lavoro. I funzionari sperano che questi tagli sollevino tutti insieme.

L'approccio migliore per risolvere l'economia a forma di K potrebbe essere semplicemente prevenire il declino del mercato del lavoro e sperare che altri fattori aumentino l'occupazione e i salari.