Erebor ricostruisce il banking cripto con 7 miliardi di dollari di depositi, prestando solo 78 milioni

Erebor, la banca nazionale focalizzata sulle criptovalute sostenuta da Palmer Luckey, ha raccolto oltre 7 miliardi di dollari di depositi e attirato più di 500 clienti dalla sua apertura, secondo Financial Times ottobre 6.

Ciò riporta i depositi in tecnologia e criptovalute a una banca specializzata solo tre anni dopo la scomparsa di Silvergate. La domanda principale ora è se Erebor sarà in grado di evitare un disastro simile, con i correntisti che si affrettano a prelevare i propri fondi.

Finora, Erebor sta adottando un approccio cauto. Sta mantenendo gran parte di quel denaro liquido invece di prestarlo aggressivamente.

Il bilancio ricco di contanti che la distingue

Le dichiarazioni di Erebor per il Q2 2026 mostrano quanto sia atipico questo modello. Secondo Bank Data Insights, la banca deteneva depositi per 4,06 miliardi di dollari. Aveva inoltre 4,17 miliardi di dollari in contanti e saldi interbancari. I prestiti lordi ammontavano a soli 77,8 milioni di dollari.

L'importo recente del deposito di 7 miliardi di dollari indica quanto rapidamente Erebor potrebbe espandersi. Tuttavia, l'approccio generale al business rimane invariato. Il denaro viene incassato molto più velocemente di quanto venga prestato.

Il motivo di tale prudenza può essere in parte spiegato dai requisiti stabiliti dall'OCC. Approval by OCC obbliga Erebor ad avere un bilancio molto liquido e a mantenere il proprio rapporto di leva Tier 1 non inferiore al 12% durante i primi tre anni di attività. Nel secondo trimestre di quest'anno, il rapporto è stato indicato come 38,81%.

La redditività è il compromesso. Erebor ha riportato una perdita di 16,3 milioni di dollari. Il rendimento sulle attività è stato negativo dell'1,03%, mentre il margine di interesse netto era dello 0,71%.

Attualmente, sembra che il comportamento di Erebor suggerisca che stia agendo meno come un'istituzione di prestito tradizionale e più come una banca che opera con l'obiettivo di rendere i fondi disponibili rapidamente.

Ciò che ha affondato Silvergate tre anni fa

Questo presenta un netto contrasto con il caso di Silvergate.

Secondo l'ispettore generale della Federal Reserve, prima della sua liquidazione nel 2023, Silvergate aveva raggiunto attivi per oltre 16 miliardi di dollari. La banca era fortemente dipendente dai clienti del settore cripto. È cresciuta rapidamente, ha avuto una governance carente e si è affidata in larga misura a depositi non assicurati e non remunerati.

Quando la fiducia si è spezzata, i depositi sono scomparsi rapidamente. Silvergate ha perso il 68% dei suoi depositi nel quarto trimestre del 2022. Ha poi dovuto vendere titoli con pesanti perdite per far fronte ai prelievi.

Erebor sta cercando di evitare questa trappola mantenendo gran parte del proprio bilancio immediatamente disponibile.

Un ponte per la liquidazione in dollaro sempre attiva

Le ambizioni di Erebor vanno oltre il banking tradizionale. Il suo quadro normativo consente la detenzione limitata di criptovalute per le commissioni di transazione della rete. La sua strategia più ampia include inoltre la compensazione basata su blockchain e pagamenti 24 ore su 24.

Ciò potrebbe collocare Erebor tra i depositi regolamentati, gli stablecoin e i mercati digitali attivi 24 ore su 24.

Stime del BIS indicano che la capitalizzazione di mercato delle stablecoin abbia raggiunto circa 320 miliardi di dollari entro maggio 2026. Si avverte inoltre che un'adozione più diffusa potrebbe influire sul finanziamento bancario, sulla liquidità e sulla domanda di attività denominate in dollari.

Perché l'Asia rende le puntate globali

Le opportunità è sempre più internazionale. L'OCSE ha rilevato che le transazioni cripto basate su blockchain in Asia sono cresciute del 69% anno su anno fino a giugno 2025. Si è trattato della crescita più rapida di qualsiasi altra regione.

Erebor ha creato un cuscinetto di liquidità molto più solido rispetto a quello di Silvergate. Tuttavia, il rischio principale non è scomparso: i depositi tecnologici e in criptovaluta possono muoversi rapidamente.

La vera prova arriverà quando ciò accadrà.