Il capo economista della BCE rimane ottimista riguardo alla discesa dell'inflazione

Philip Lane, Capo Economista della Banca Centrale Europea (BCE), ha condiviso un senso di cautela ottimistica riguardo al rallentamento dell'inflazione. Tuttavia, ha sottolineato la necessità di una quantità sostanziale di dati aggiuntivi prima di sentirsi sicuro nel dichiarare la vittoria sull'inflazione.

La BCE ha aumentato i tassi di interesse in ciascuno dei suoi ultimi nove incontri. Attualmente sta deliberando se procedere con un ulteriore aumento dei tassi il 14 settembre, che potrebbe segnare l'ultimo aumento nel ciclo attuale di restrizione. Questa decisione dipende dagli sforzi della BCE per raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 2 percento e dal rapido deterioramento delle prospettive di crescita, rendendola un punto cruciale per la politica monetaria.

Lane vede segnali positivi nell'inflazione

In un'intervista con il sito web irlandese The Currency, Lane ha definito il 2023 l'anno del "picco di secondo round" poiché le ripercussioni dei precedenti aumenti dei tassi di interesse si propagano attraverso l'economia. Ha riconosciuto che l'inflazione rimane alta al 5,3 percento complessivamente. Tuttavia, ha sottolineato alcuni segnali positivi, evidenziando un lieve allentamento dell'inflazione su beni e servizi, che è considerata uno sviluppo favorevole.

Lane non ha dichiarato esplicitamente la sua preferenza riguardo alla prossima decisione sui tassi di interesse, dove i responsabili delle politiche discuteranno la possibilità di un ulteriore aumento dei tassi o di una pausa. In una dichiarazione separata lunedì, la presidente della BCE Christine Lagarde si è anche astenuta dall'esprimere una visione chiara.

Lane, che tende ad adottare una posizione più accomodante, ha offerto comunque un po' di ottimismo sul fatto che gestire la crescita dei prezzi al consumo potrebbe non essere così scoraggiante come precedentemente pensato. Ha sottolineato che una misura sottostante dell'inflazione, che esclude elementi volatili come l'energia, mostra segni di miglioramento.

Ha aggiunto che si prevede che questa misura dell'inflazione di base diminuisca durante l'autunno. Questa conversazione è avvenuta poco dopo il rilascio del rapporto sui prezzi al consumo della zona euro per agosto, che ha indicato che l'inflazione è rimasta sopra il 5 percento sia nelle misure complessive che in quelle di base, l'ultimo punto dati per la BCE da considerare prima di prendere la sua decisione.

I funzionari hanno espresso il desiderio di portare la crescita dei prezzi al consumo sotto al 2 percento in un "tempo opportuno". Lane ha fornito qualche chiarimento e ha spiegato che implica agire abbastanza rapidamente da far capire a tutti che l'attuale episodio inflazionistico è temporaneo e limitato nel tempo. L'obiettivo è scoraggiare l'idea che l'inflazione rimanga alta nel lungo termine e assicurarsi che le persone comprendano che si tratta di un periodo inflazionistico temporaneo.

Lane ha anche notato che ci sono ancora significative fonti di incertezza, in particolare relative ai prezzi del petrolio e del gas. Inoltre, i potenziali effetti di secondo round dell'inflazione causati dagli aumenti salariali non si sono ancora pienamente manifestati.

Tuttavia, ha menzionato che le preoccupazioni riguardo al forte turismo europeo che guida una robusta inflazione dei servizi si sono in parte attenuate a causa dei dati recenti. Sebbene l'inflazione dei servizi rimanga notevole, il fatto che ci sia stata una certa moderazione in quest'area aiuta a mitigare quella preoccupazione.

La BCE è invitata a comunicare con precisione nelle sue previsioni

Nel frattempo, Christine Lagarde, Presidente della Banca Centrale Europea (BCE), ha sottolineato la necessità che la BCE migliori la sua comunicazione riguardo all'accuratezza delle sue previsioni e riconosca i limiti nella sua capacità di prevedere i futuri risultati economici. Avverte che il mancato rispetto di ciò potrebbe ulteriormente erodere la fiducia pubblica nell'istituzione.

Lagarde ha evidenziato la difficoltà affrontata dalle banche centrali nel riguadagnare la fiducia, specialmente dopo aver dovuto rivedere le loro previsioni per l'inflazione e la crescita economica a causa di recenti shock economici imprevisti come la pandemia di COVID-19 e l'invasione su larga scala della Russia in Ucraina.

In risposta all'inflazione della zona euro che ha raggiunto un record storico del 10,6 percento lo scorso anno, più di cinque volte l'obiettivo della BCE, Christine Lagarde e i suoi colleghi hanno spostato il loro focus maggiormente sui dati storici dell'inflazione piuttosto che fare affidamento pesantemente sulle previsioni quando determinano la politica monetaria. Questo spostamento sottolinea il loro impegno ad affrontare le pressioni inflazionistiche immediate e tangibili sperimentate nella zona euro.