Cboe lancia i mercati predittivi sull'S&P 500 mentre la CFTC fa causa al Kentucky per Kalshi e Polymarket
- Il 23 giugno, Cboe Global Markets ha lanciato la suite Cboe Predicts con contratti a opzione binaria sull'indice Mini-S&P 500, già disponibili su Interactive Brokers e in fase di rollout presso Charles Schwab nei prossimi mesi.
- I contratti vengono liquidati tramite Options Clearing Corporation sotto la supervisione della SEC, aggirando sia la giurisdizione sui contratti di evento della CFTC sia le leggi statali sul gioco d'azzardo contro cui Kalshi e Polymarket stanno ancora combattendo in tribunale.
- Il lancio è avvenuto lo stesso giorno in cui la CFTC ha fatto causa al Kentucky nella sua nona azione legale statale a difesa di Kalshi e Polymarket, delineando quella giornata come una biforcazione normativa in tempo reale.
Cboe Global Markets ha lanciato la sua suite di mercati delle previsioni il 23 giugno con contratti di opzioni binarie sull'indice Mini-S&P 500, quotati come XSPBW e XSPBX. I contratti sono diventati attivi su Interactive Brokers martedì e verranno distribuiti su Charles Schwab nei prossimi mesi.
I contratti XSP funzionano economicamente come i contratti su eventi di Kalshi e Polymarket. Una posizione "sì" paga 100 $ se l'indice si stabilizza al di sopra o uguale a un livello specificato e 0 $ altrimenti.
I contratti sono liquidati attraverso l'Options Clearing Corporation e negoziati secondo le regole delle opzioni supervisionate dalla SEC. Non vi è alcuna questione di registrazione CFTC né alcuna esposizione alle leggi sul gioco d'azzardo statale del tipo a cui fa fronte Kalshi in Kentucky.
Il CEO di Schwab, Rick Wurster, ha dichiarato al Wall Street Journal nel dicembre 2025 che i mercati delle previsioni non erano "in cima alla nostra lista al momento", definendo i contratti su eventi sportivi come un'ambiguità della linea tra gioco d'azzardo e investimento.
Schwab ora prevede di offrire opzioni binarie XSP attraverso i suoi 47,2 milioni di conti e 11,8 trilioni di dollari di attività. Il prodotto è funzionalmente un mercato delle previsioni. L'esposizione legale non lo è.
Nasdaq ha spianato la strada due mesi fa
Cboe sta seguendo Nasdaq nella categoria dei mercati delle previsioni regolamentati dalla SEC. La SEC ha approvato la proposta di Nasdaq del 30 aprile per quotare opzioni binarie sull'indice Nasdaq 100 e sull'indice Nasdaq 100 Micro, dopo che Nasdaq aveva presentato la domanda all'inizio di marzo. Intercontinental Exchange, la società madre della NYSE, ha adottato un approccio parallelo investendo direttamente in Polymarket.
ICE si è impegnata a investire fino a 2 miliardi di dollari nell'ottobre 2025 con una valutazione pre-investimento di 8 miliardi di dollari e ha completato un ulteriore investimento in contanti di 600 milioni di dollari il 27 marzo, diventando il distributore globale di dati su eventi di Polymarket per i clienti istituzionali.
I tre maggiori operatori di exchange di Wall Street hanno ora scelto ciascuno un percorso verso i mercati delle previsioni. Kalshi ha gestito 16,81 miliardi di dollari di volume a maggio contro i 7,08 miliardi di dollari di Polymarket, secondo The Block, e il volume di negoziazione dei mercati delle previsioni è cresciuto di 393 volte negli ultimi due anni.
L'AGA vuole che il Congresso chiuda completamente il percorso federale
L'industria del gioco sta cercando di colmare il divario normativo che rende possibili entrambi i percorsi. Il presidente dell'American Gaming Association, Bill Miller, ha definito il quadro proposto dal CFTC del 10 giugno "un tentativo notevole di ridefinire ciò che costituisce il gioco sportivo" e il 22 giugno ha inviato al Congresso una lettera esortando all'approvazione della Prediction Markets Are Gambling Act, il disegno di legge Curtis-Schiff che vieterebbe al CFTC di consentire contratti su eventi sportivi.
L'AGA stima che stati e tribù abbiano perso più di 1 miliardo di dollari di entrate fiscali a causa dei mercati delle previsioni. Un'azione bipartitica del Congresso contro il percorso del CFTC non influenzerebbe Cboe Predicts, che rientra interamente sotto la giurisdizione della SEC.
Come riportato da Cryptopolitan lunedì, Cboe sta anche valutando la conversione dei futures continui su Bitcoin ed Ether in contratti in stile perpetuo, specchiando l'approvazione del CFTC del 29 maggio per Kalshi e Coinbase. L'exchange si sta muovendo metodicamente verso categorie di prodotti costruite prima dalle piattaforme native crypto, utilizzando la propria infrastruttura registrata presso SEC e CFTC come elemento differenziante.
Il percorso che sopravviverà alla consolidazione normativa definirà l'aspetto di un mercato delle previsioni negli Stati Uniti nel 2028.
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Domande frequenti
Cos'è Cboe Predicts?
Cboe Predicts è una nuova suite di contratti a opzione binaria di Cboe Global Markets, legata all'indice Mini-S&P 500 (XSP), dove i trader ricevono 100 $ se l'indice chiude a un livello pari o superiore a quello specificato, oppure 0 $ se non lo raggiunge.
Dove possono accedere i trader ai contratti Cboe Predicts?
I contratti sono attualmente disponibili su Interactive Brokers; si prevede che Charles Schwab offra l'accesso nei prossimi mesi, seguito nel tempo da ulteriori piattaforme di brokeraggio retail.
In che modo Cboe Predicts si differenzia da Polymarket e Kalshi?
Cboe Predicts opera su un mercato regolamentato di strumenti finanziari con compensazione centralizzata tramite l'Options Clearing Corporation (OCC) e si concentra esclusivamente su benchmark finanziari come lo S&P 500, mentre Polymarket serve utenti nativi del crypto prevalentemente al di fuori della regolamentazione statunitense e Kalshi offre contratti su eventi in una gamma più ampia di categorie.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun utilizza al meglio la sua laurea magistrale in Ingegneria Ambientale e Gestione (MSc) presso l'Università Tecnologica di Tallinn (TalTech) per affinare le notizie su contenuti e previsioni dei prezzi su Cryptopolitan. Ora al suo 7° anno nello spazio mediatico crypto, copre le principali criptovalute, altcoin, DeFi, stablecoin, trend macroeconomici e tecnologie emergenti.
