Cboe يطلق أسواق التنبؤ على S&P 500 بينما ترفع CFTC دعوى ضد كنتاكي بشأن Kalshi وPolymarket

أطلقت Cboe Global Markets مجموعة أسواق التنبؤ الخاصة بها في 23 يونيو بعقود الخيارات الثنائية على مؤشر Mini-S&P 500، المدرجة كـ XSPBW وXSPBX. دخلت العقود حيز التنفيذ على Interactive Brokers يوم الثلاثاء وستنتشر إلى Charles Schwab في الأشهر القادمة. 

تعمل عقود XSP اقتصادياً مثل عقود أحداث Kalshi وPolymarket. تدفع الموضع "نعم" 100 دولار إذا استقر المؤشر عند أو فوق مستوى محدد و0 دولار خلاف ذلك.

تُصاف العقود من خلال شركة المقاصة الخيارات (Options Clearing Corporation) وتتداول بموجب قواعد الخيارات الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). لا توجد مسألة تسجيل لدى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولا تعرض لقوانين المقامرة على مستوى الولاية من النوع الذي تواجهه شركة كاليسي في ولاية كنتاكي.

قال الرئيس التنفيذي لشركة شواب، ريك وورستر، لجريدة وول ستريت جورنال في ديسمبر 2025 إن أسواق التنبؤ "ليست في صدارة أولوياتنا في الوقت الحالي"، واصفاً عقود أحداث الرياضة بأنها تشوش الخط الفاصل بين المقامرة والاستثمار.

تخطط شواب الآن لعرض خيارات ثنائية من نوع XSP عبر حساباتها البالغ عددها 47.2 مليون حساب والأصول بقيمة 11.8 تريليون دولار. المنتج يعمل وظيفياً كسوق تنبؤات، لكن التعرض القانوني مختلف.

فتحت ناسداق هذا الطريق قبل شهرين

تتبع Cboe Nasdaq إلى فئة سوق التنبؤات الخاضعة لتنظيم SEC. وافقت SEC على اقتراح Nasdaq في 30 أبريل لطرح خيارات ثنائية على Nasdaq 100 ومؤشر Nasdaq 100 Micro، بعد أن قدم Nasdaq طلبه في أوائل مارس. اتخذت Intercontinental Exchange، الشركة الأم لـ NYSE، نهجاً متوازياً من خلال الاستثمار في Polymarket مباشرة.

التزمت آي سي إي (ICE) بمبلغ يصل إلى 2 مليار دولار في أكتوبر 2025 عند تقييم ما قبل الاستثمار يبلغ 8 مليارات دولار، وأكملت استثماراً نقدياً إضافياً بقيمة 600 مليون دولار في 27 مارس، لتصبح الموزع العالمي لبيانات الأحداث المعتمدة على السوق في Polymarket للعملاء المؤسسيين.

اختارت الآن أكبر ثلاث مشغلات للبورصة في وول ستريت مساراً مختلفاً نحو أسواق التنبؤ. تعاملت كاليسي بحجم تداول بلغ 16.81 مليار دولار في مايو مقابل 7.08 مليار دولار لـ Polymarket، وفقاً لـ The Block، وقد نما حجم التداول في أسواق التنبؤ بمقدار 393 ضعفاً على مدار العامين الماضيين.

تريد الجمعية الأمريكية للمقامرة (AGA) من الكونغرس إغلاق المسار الفيدرالي بالكامل

تتحرك صناعة الألعاب لإغلاق الفجوة التنظيمية التي تجعل كلا المسارين ممكناً. دعا رئيس الجمعية الأمريكية للألعاب Bill Miller إطار عمل CFTC المقترح في 10 يونيو "محاولة رائعة لإعادة تعريف ما يشكل رهاناً رياضياً" وأرسل في 22 يونيو رسالة إلى الكونغرس تدعو إلى تمرير قانون أسواق التنبؤ هي المقامرة، مشروع قانون Curtis-Schiff الذي سيمنع CFTC من السماح بعقود أحداث الرياضة.

تقدر الجمعية الأمريكية للمقامرة (AGA) أن الولايات والقبائل فقدت أكثر من مليار دولار من إيرادات الضرائب بسبب أسواق التنبؤ. ولن يؤثر الإجراء الكونغرسى الحزبين ضد مسار لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على Cboe Predicts، الذي يخضع بالكامل لولاية هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

كما أفادت Cryptopolitan يوم الاثنين، فإن Cboe تزن أيضاً تحويل عقود المستقبل المستمرة للبيتكوين والإيثير إلى عقود على طراز perpetual، مما يعكس موافقة CFTC في 29 مايو لـ Kalshi وCoinbase. تتحرك البورصة بشكل منهجي إلى فئات المنتجات التي بنيت منصات أصلية للعملات المشفرة أولاً، باستخدام بنية التحتية المسجلة لدى SEC وCFTC كعامل مميز.

المسار الذي سيبقى بعد دمج التنظيمات سيحدد شكل سوق التنبؤ الأمريكي في عام 2028.