Cboe startet S&P-500-Prognosemärkte, während die CFTC gegen Kentucky wegen Kalshi und Polymarket klagt

Cboe Global Markets hat am 23. Juni sein Suite-Prognosemarktangebot mit Binäroptionen auf den Mini-S&P-500-Index gestartet, gelistet als XSPBW und XSPBX. Die Verträge gingen am Dienstag bei Interactive Brokers live und werden in den kommenden Monaten bei Charles Schwab eingeführt. 

Die XSP-Verträge funktionieren wirtschaftlich ähnlich wie die Ereignisverträge von Kalshi und Polymarket. Eine „Ja“-Position zahlt 100 US-Dollar, wenn der Index auf oder über einem bestimmten Niveau settles, und 0 US-Dollar sonst.

Die Verträge werden über die Options Clearing Corporation abgewickelt und unter den von der SEC beaufsichtigten Optionsregeln gehandelt. Es besteht keine Frage der CFTC-Registrierung und keine Exposition gegenüber staatlichen Glücksspielgesetzen, wie sie Kalshi in Kentucky gegenübersteht.

Schwab-CEO Rick Wurster sagte im Dezember 2025 gegenüber dem Wall Street Journal, Prognosemärkte stünden „nicht hoch auf unserer Liste“, und warf Sportereignisverträgen vor, die Linie zwischen Glücksspiel und Investition zu verwischen.

Schwab plant nun, XSP-Binäroptionen über seine 47,2 Millionen Konten und 11,8 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten anzubieten. Das Produkt ist funktional ein Prognosemarkt. Die rechtliche Exposition ist es nicht.

Nasdaq hat diesen Weg vor zwei Monaten geebnet

Cboe folgt Nasdaq in die von der SEC regulierte Kategorie der Vorhersagemärkte. Die SEC genehmigte Nasdaws Vorschlag vom 30. April, binäre Optionen auf den Nasdaq 100 und den Nasdaq 100 Micro Index an der Nasdaq zu notieren, nachdem Nasdaq Anfang März den Antrag gestellt hatte. Die Intercontinental Exchange, die Muttergesellschaft der NYSE, ging einen parallelen Ansatz, indem sie direkt in Polymarket investierte.

ICE hat im Oktober 2025 bis zu 2 Milliarden US-Dollar bei einer Vor-Investitionsbewertung von 8 Milliarden US-Dollar zugesagt und am 27. März eine zusätzliche Barinvestition in Höhe von 600 Millionen US-Dollar abgeschlossen und ist damit der globale Verteiler von Polymarket-Ereignisdaten für institutionelle Kunden.

Die drei größten Börsenbetreiber Wall Streets haben nun jeweils einen Weg in die Prognosemärkte gewählt. Kalshi verzeichnete im Mai ein Volumen von 16,81 Milliarden US-Dollar gegenüber Polymarkets 7,08 Milliarden US-Dollar, laut The Block, und das Handelsvolumen bei Prognosemärkten ist in den letzten zwei Jahren um das 393-Fache gewachsen.

Die AGA will den bundesweiten Weg vollständig schließen

Die Gaming-Branche schreitet voran, um die regulatorische Lücke zu schließen, die beide Pfade ermöglicht. Bill Miller, Präsident der American Gaming Association, bezeichnete den am 10. Juni vorgeschlagenen Rahmen der CFTC als „bemerkenswerten Versuch, neu zu definieren, was Sportwetten ausmacht“, und sandte am 22. Juni einen Brief an den Kongress, in dem er die Verabschiedung des Prediction Markets Are Gambling Act (Gesetz zur Einstufung von Prognosemärkten als Glücksspiel) forderte, das Curtis-Schiff-Gesetz, das der CFTC verbieten würde, Sportereignisverträge zuzulassen.

Die AGA schätzt, dass Bundesstaaten und Stämme mehr als 1 Milliarde US-Dollar an Steuereinnahmen an Prognosemärkte verloren haben. Die parteiübergreifenden Maßnahmen des Kongresses gegen den CFTC-Weg würden Cboe Predicts nicht beeinträchtigen, das vollständig unter der Aufsicht der SEC steht.

Wie Cryptopolitan am Montag berichtete, prüft Cboe auch die Umwandlung von Bitcoin- und Ether-Continuous-Futures in perpetual-Style-Verträge, was der am 29. Mai von der CFTC genehmigten Lösung für Kalshi und Coinbase entspricht. Die Börse schreitet methodisch in Produktkategorien voran, die von krypto-nativen Plattformen zuerst aufgebaut wurden, und nutzt ihre bei der SEC und CFTC registrierte Infrastruktur als Unterscheidungsmerkmal.

Der Weg, der die regulatorische Konsolidierung überlebt, wird definieren, wie ein US-Prognosemarkt im Jahr 2028 aussieht.