Il governatore della BOE accenna ai tagli dei tassi, ma l'inflazione offusca la ripresa del Regno Unito

Il Governatore della Banca d'Inghilterra (BOE) Andrew Bailey ha riaffermato che i tassi di interesse nel Regno Unito sono destinati a muoversi "gradualmente verso il basso", anche se la banca centrale affronta un delicato equilibrio tra il contenimento dell'inflazione e la rivitalizzazione della debole crescita economica.

Gli economisti si aspettano un taglio dei tassi di 25 punti base alla prossima riunione della BOE ad agosto, che abbasserebbe il tasso di riferimento dal 4,25% al 4%.

Tuttavia, Bailey ha sottolineato che il Comitato per la Politica Monetaria deve rimanere vigile sulle pressioni inflazionistiche residue, in particolare mentre la crescita media dei salari continua a superare l'inflazione e i costi energetici rimangono elevati.

Il tasso di inflazione del Regno Unito è stato del 3,4% a maggio, ben al di sopra del target del 2% della BOE e della lettura del 2% della zona euro a giugno. Nel frattempo, ad aprile, l'economia del Regno Unito si è contratta a causa delle testate dei dazi globali e degli aumenti fiscali interni.

Reeves difende le regole fiscali mentre la crescita si ferma e le pressioni fiscali aumentano

La Ministra delle Finanze Rachel Reeves ha riconosciuto le figure di crescita deludenti e ha difeso le sue decisioni di politica fiscale, affermando che erano essenziali per stabilizzare le finanze pubbliche e domare l'inflazione.

"Le scelte necessarie" fatte sotto le sue regole fiscali, che proibiscono che la spesa quotidiana sia finanziata tramite prestiti, sono messe alla prova da entrate fiscali più deboli e da costi crescenti degli interessi sul debito. L'Ufficio per la Responsabilità di Bilancio prevede una crescita dell'1% per il Regno Unito nel 2025 e del 1,9% entro il 2026.

Con margini di manovra limitati, gli economisti dicono che Reeves potrebbe essere costretta ad aumentare ulteriormente le tasse, poiché gli impegni di spesa pubblica e i limiti di indebitamento stringono la morsa fiscale.

Mentre i banchieri centrali tipicamente evitano di immischiarsi nella politica fiscale, Bailey ha riconosciuto l'importanza del coordinamento, affermando che era "importante che Reeves avesse delineato un quadro fiscale molto chiaro". Tuttavia, ha sottolineato la necessità di adattabilità: "Dovrebbe esserci una quantità adeguata di flessibilità in questo."

Ha aggiunto di essere consapevole che il Cancelliere è molto impegnato ad avere una politica fiscale robusta, che è importante come retroterra per la stabilità macroeconomica.

Mentre il Regno Unito affronta le sfide doppie dell'alta inflazione e della crescita stagnante, i responsabili politici monetari e fiscali affrontano una pressione crescente per fornire risultati senza compromettere la stabilità.

La BOE valuta un rallentamento dello srotolamento dei bond

Bailey ha detto che la BOE sta anche considerando di vendere meno titoli di stato nel corso del prossimo anno rispetto all'attuale tasso di srotolamento annuo di 100 miliardi di sterline (138 miliardi di dollari) in mezzo a domande sulla domanda di mercato per il debito di stato a lungo termine.