Le balene di Bitcoin che vendono BTC sopra i 100K stanno frenando il rally al rialzo

Il prezzo del Bitcoin si è mantenuto sopra i 100.000 $ per 42 giorni consecutivi, un record, senza riuscire a superare il segno di 112.000 $. La domanda dagli exchange-traded fund (ETF) spot è elevata, ma i dati on-chain mostrano una significativa pressione di vendita sia da parte dei detentori a lungo termine che dei trader intraday, mantenendo il mercato intrappolato in un intervallo ristretto tra 100.000 $ e 110.000 $.

Secondo la piattaforma di analisi blockchain Glassnode, i portafogli che detengono BTC da meno di un anno sono in prima linea nel recente incasso di profitti. Lunedì, questo gruppo è stato responsabile dell’83% del profitto realizzato totale, con i detentori nel range da sei a dodici mesi che hanno svenduto bitcoin per un valore di 904 milioni di dollari. La cifra rappresenta il secondo profitto realizzato più alto per questo gruppo di età nel 2025.

La scorsa settimana, abbiamo evidenziato come $BTC i portafogli con >12m fossero i principali incassatori di profitti. Ma quella tendenza è ora cambiata. Ieri:

🔹 Le coorti <12m hanno rappresentato 83% di tutto il profitto realizzato
🔹 I detentori 6–12m hanno realizzato da soli 904M $ – secondo profitto giornaliero più alto YTD pic.twitter.com/gBD8tLCjVG

— glassnode (@glassnode) Giugno 17, 2025

Il grafico mostra anche un calo dei profitti realizzati dai detentori di oltre dieci anni, dove gli indirizzi più vecchi sono usciti o hanno scelto di rimanere inattivi. Nel frattempo, l’attività dei detentori a breve termine, in particolare nelle fasce 1w–1m e 1m–3m, è ancora su livelli elevati, contribuendo a ripetuti tetti di prezzo.

L’attività di trading dei detentori a breve termine era ai massimi all’inizio dell’anno. Eppure, i detentori a lungo termine, definiti come coloro che hanno detenuto BTC per oltre un anno, hanno realizzato un picco di profitti di 1,2 miliardi di dollari solo la scorsa settimana. 

Gli incassatori di profitti limitano la volatilità del mercato

Secondo Markus Thielen, fondatore di 10x Research, questo tiro alla fune tra la domanda degli acquirenti e le vendite ai massimi sta comprimendo la volatilità. 

“Gli investitori OG a lungo termine continuano a vendere nella domanda costante guidata dagli ETF, assorbendo efficacemente gli afflussi e mantenendo l’azione dei prezzi sotto controllo”, ha affermato Thielen in una nota ai clienti giovedì. “Questa dinamica ha portato a una compressione della volatilità, ma un’esplosione è inevitabile.”

Il grafico mobile a 30 giorni di CryptoQuant mostra che gli afflussi netti degli ETF sono aumentati di 128.000 BTC a giugno, il periodo di accumulo più forte dall’inizio del 2024. L’aumento precede un afflusso più modesto di 36.000 BTC registrato nelle settimane precedenti.

Tuttavia, anche mentre gli ETF assorbivano enormi quantità di offerta, l'attività dei balene sugli exchange centralizzati è aumentata. Le riserve dell'exchange Binance hanno registrato grandi afflussi di BTC, passando da 2,3 miliardi a 4,59 miliardi di dollari in sole 24 ore, in coincidenza con la finestra di accumulo degli ETF. 

Il movimento simultaneo suggerisce che individui ad alto patrimonio netto, fondi o desk di trading avanzati non stessero uscendo dalle posizioni, ma piuttosto riorganizzando le attività per accedere alla liquidità.

Alcuni analisti sostengono che questi afflussi non riflettano necessariamente un'intenzione ribassista. Potrebbero invece essere collegati ai market maker che si preparano ad arbitraggi tra i prezzi degli ETF e i mercati spot. 

Per quanto riguarda il mining, i dati di IntoTheBlock mostrano che il saldo combinato nei portafogli degli miner è diminuito di circa 30.000 BTC in soli 20 giorni, scendendo da 1,94 milioni alla fine di maggio a 1,91 milioni a metà giugno.

Secondo gli analisti, la quota dei miner sul volume totale dello spot è attualmente al suo punto più basso dal 2022, il che ha ridotto la loro influenza sulla direzione del prezzo.

Conflitto sul ruolo del mercato Bitcoin

Alexander Blume, managing partner dell’advisor registrato presso la SEC Two Prime, ritiene che gli investitori in Bitcoin abbiano dubbi sul fatto che la moneta sia un asset speculativo o un investimento a lungo termine.

«Nel mezzo dei recenti turbamenti geopolitici, ha senso che speculatori e trader con leva stiano riducendo il rischio. Allo stesso tempo, nuovi investitori a lungo termine stanno comprando il calo», ha dichiarato Blume in una recente intervista. «Sembra che siamo attualmente in un equilibrio tra questi gruppi.»

I modelli di accumulo che hanno definito la corsa di Bitcoin da $75.000 ai sei cifre all'inizio di aprile si sono indeboliti. Benjamin Lilly, co-fondatore di Jarvis Labs, attribuisce questo a una preferenza per strategie efficienti dal punto di vista del capitale.