Ne regardez pas maintenant, mais la Réserve fédérale américaine se tourne lentement vers le pro-crypto
- Les gouverneurs de la Fed Michelle Bowman et Christopher Waller, autrefois hostiles au crypto, poussent désormais pour des règles favorisant l'innovation financière et les stablecoins.
- Le président Jerome Powell déclare que les banques peuvent servir les clients du secteur crypto si elles gèrent les risques, tandis que les stablecoins pourraient renforcer la domination du dollar.
- L'historique de la Fed consistant à bloquer les banques crypto évolue sous l'effet de politiques pro-crypto impulsées par l'administration Trump et le Congrès.
Très lentement, mais assez sûrement, le récit autour du crypto change dans la Réserve fédérale américaine après des années de scepticisme. Les gouverneurs républicains de la Fed Michelle Bowman et Christopher Waller, qui ont tous deux un historique de vote contre le crypto, chantaient une mélodie différente dans des discours séparés vendredi dernier.
Le timing est des plus intéressants, étant donné que Donald Trump, l’auto-proclamé « président crypto », devrait choisir l’un d’eux pour remplacer Michael Barr au poste de vice-président chargé de la supervision, la plus haute fonction réglementaire de la Fed. Si cela se produit, le secteur crypto pourrait enfin bénéficier d’une certaine marge de manœuvre au sein du système financier américain. Barr a dû démissionner car il savait que Trump le licencierait, ce qui n’était pas vraiment un secret.
Enfin, Bowman et Waller ont tous deux voté pour bloquer la demande de Custodia Bank d’intégrer le système de la Fed, et ils ont tous deux soutenu des règles rendant quasi impossible pour les banques de collaborer avec des entreprises crypto via l’infâme Operation Choke Point 2.0.
Mais les gens changent, et Bowman désormais pense: « La réglementation financière devrait promouvoir l’innovation financière, non l’étouffer. » Elle a souligné que l’utilisation d’une « supervision douce » pour pousser discrètement les nouvelles technologies hors du marché ne fonctionnera pas à long terme. Bowman a déclaré que la Fed s’efforce d’équilibrer sécurité et innovation afin que les banques puissent servir davantage de personnes, en particulier les non-bancarisés.
Waller a abordé la question sous un angle différent mais est arrivé à un message similaire. Dans son discours, il a déclaré les stablecoins adossés au dollar américain pourraient renforcer la domination financière des États-Unis, ce qui, soit dit en passant, est aussi la conviction de Trump, comme le souligne son décevent décret exécutif sur la « Stockpile d’actifs numériques » qui a remplacé la réserve stratégique nationale de Bitcoin que le président avait promise lors de sa campagne.
La relation complexe de la Réserve fédérale avec le secteur crypto
La Fed n’a pas été conçue avec le secteur crypto en tête. Elle a été créée le 23 décembre 1913, en réponse à la panique de 1907, une catastrophe financière qui avait laissé les banques s’effondrer comme des dominos. Le Congrès a créé la Fed pour stabiliser l’économie américaine et prévenir de futures crises.
À l’époque, le dollar était adossé à l’or, et tout ce qui était numérique relevait de la science-fiction. Pendant la majeure partie de ses premières années, la Fed s’est concentrée sur le prêt d’urgence aux banques et la gestion de la politique monétaire.
Après la Seconde Guerre mondiale, la situation s’est complexifiée. L’économie mondiale a été remodelée sous le système de Bretton Woods, qui adossait les devises de nombreux pays au dollar américain. Lorsque Bretton Woods s’est effondré dans les années 1970, la Fed a modifié sa mission pour se concentrer sur le contrôle de l’inflation et le maximisation de l’emploi.
Pour en arriver à nos jours, les priorités de la Fed restent l’inflation et l’emploi, bien qu’elle doive désormais également gérer le secteur crypto. Comme l’a si bien dit le légendaire Changpeng « CZ » Zhao : « LE BITCOIN EST INÉVITABLE ! »
Le Bitcoin est arrivé sur la scène en 2009. Créé par le mystérieux Satoshi Nakamoto, le Bitcoin a introduit la technologie blockchain au monde. Au début, il semblait n’être qu’une expérience de niche pour les geeks de la tech et les libertariens.
Mais même au milieu des années 2010, le secteur crypto était déjà impossible à ignorer. Ethereum a été lancé en 2015, apportant les contrats intelligents et une technologie améliorée, créant ainsi une multitude de projets DeFi. Les régulateurs du monde entier se sont dépêchés de déterminer quoi faire avec cette nouvelle classe d’actifs.
Jerome Powell adoucit son discours sur le Bitcoin
Et jusqu’à ce que M. Trump monte sur cette scène ce jour fatidique de juin 2024 et annonce qu’il allait créer une armée crypto et libérer le héros de la communauté, Ross Ulbricht, la Fed se souciait peu du Bitcoin. Sous la direction de Jerome Powell, elle a maintenu le secteur crypto à distance.
Powell n’était pas hostile, mais il n’était pas non plus un fervent partisan. En 2018, il a déclaré au Comité bancaire du Sénat : « Nous ne voyons pas les cryptomonnaies comme une menace pour notre capacité à mettre en œuvre la politique monétaire. Elles ne sont pas vraiment de la monnaie au sens classique. »
L’attitude de Powell a commencé à changer légèrement à mesure que les marchés crypto explosaient. En 2020, il plaidait pour « un cadre réglementaire approprié » pour gérer les actifs numériques, bien que son équipe l’ait largement ignoré.
À la fin de l’année 2024, Powell s’exprimait plus ouvertement sur le Bitcoin et sa place dans le système financier. Lors du Deal Summit de New York en début décembre 2024, il a décrit le Bitcoin comme un actif spéculatif similaire à l’or. « Il fonctionne de manière similaire à l’or mais existe sous une forme virtuelle et numérique », ont été ses mots exacts.
Lors de sa conférence de presse après la réunion du Comité fédéral des opérations de marché du 29 janvier, Powell a déclaré : « Les banques sont parfaitement capables de servir les clients crypto tant qu’elles peuvent comprendre et gérer les risques. Et bien sûr, nous les soutiendrons dans cette démarche. »
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
