No miren ahora, pero la Reserva Federal de EE. UU. se está volviendo lentamente pro-crypto

Muy lentamente, pero con bastante seguridad, la narrativa alrededor de crypto está cambiando en la Reserva Federal de EE. UU. después de años de escepticismo. Los gobernadores republicanos de la Fed, Michelle Bowman y Christopher Waller, que ambos tienen un historial de votar contra crypto, cantaban una tonada diferente en discursos separados el viernes pasado.

El momento es bastante interesante ya que el autoproclamado 'presidente crypto' Donald Trump se espera que elija a uno de ellos para reemplazar a Michael Barr como vicepresidente para la supervisión, el cargo regulatorio más alto de la Fed. Si eso sucede, crypto finalmente podría obtener algo de margen de maniobra dentro del sistema financiero de EE. UU. Barr tuvo que irse porque sabía que Trump lo despediría, lo cual no era realmente un secreto.

De todos modos, Bowman y Waller votaron para bloquear la solicitud de Custodia Bank para unirse al sistema de la Fed, y ambos apoyaron reglas que hicieron casi imposible que los bancos trabajaran con empresas de crypto a través de la infame Operación Choke Point 2.0.

Pero la gente cambia, y Bowman ahora cree“La regulación financiera debería promover la innovación financiera, no sofocarla”. Señaló que usar una 'supervisión suave' para empujar silenciosamente las nuevas tecnologías fuera del mercado no funcionará a largo plazo. Bowman dijo que el enfoque de la Fed es equilibrar la seguridad con la innovación para que los bancos puedan servir a más personas, especialmente a los no bancarizados.

Waller tomó un ángulo diferente pero llegó a un mensaje similar. En su discurso, él dijo que las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense podrían fortalecer el dominio financiero de Estados Unidos, lo cual, por cierto, es algo que Trump también cree, como se describe en su decepcionante orden ejecutiva de crypto sobre el 'Acumulación de Activos Digitales' que reemplazó a la reserva estratégica nacional de Bitcoin que el presidente prometió durante su campaña.

La complicada relación de la Reserva Federal con crypto

La Fed no fue construida exactamente pensando en crypto. Existió por primera vez el 23 de diciembre de 1913, en respuesta al Pánico de 1907, un desastre financiero que dejó a los bancos colapsando como fichas de dominó. El Congreso creó la Fed para estabilizar la economía de EE. UU. y prevenir futuros colapsos.

En ese entonces, el dólar estaba vinculado al oro, y cualquier cosa digital era cosa de ciencia ficción. Durante la mayor parte de sus primeros años, la Fed se centró en proporcionar préstamos de emergencia a los bancos y gestionar la política monetaria.

Después de la Segunda Guerra Mundial, las cosas se complicaron más. La economía global se remodeló bajo el sistema de Bretton Woods, que vinculaba las monedas de muchos países al dólar estadounidense. Cuando Bretton Woods colapsó en la década de 1970, la Fed cambió su misión al control de la inflación y la maximización del empleo.

Avancemos hasta hoy, y las prioridades de la Fed siguen siendo la inflación y el empleo, aunque supongo que ahora también tiene que lidiar con crypto. Como el legendario Changpeng 'CZ' Zhao dijo una vez famosamente: “¡BITCOIN ES INEVITABLE!”

Bitcoin llegó de forma arrolladora a la escena en 2009. Creado por el misterioso Satoshi Nakamoto, Bitcoin introdujo la tecnología blockchain al mundo. Al principio, parecía un experimento de nicho para geeks de la tecnología y libertarios.

Pero incluso a mediados de la década de 2010, las criptomonedas ya eran imposibles de ignorar. Ethereum se lanzó en 2015, incorporando contratos inteligentes y mejor tecnología al mix, y creando una gran cantidad de proyectos DeFi. Los reguladores de todo el mundo se apresuraron a decidir qué hacer con esta nueva clase de activos.

Jerome Powell suaviza su postura sobre Bitcoin

Y hasta que el Sr. Trump subió a ese escenario en ese fatídico día de junio de 2024 y dijo que iba a crear un ejército de cripto y liberar al héroe de la comunidad, Ross Ulbricht, la Reserva Federal no le prestaba mucha atención a Bitcoin. Bajo el liderazgo de Jerome Powell, mantuvo a las criptomonedas a raya.

Powell no era hostil, pero tampoco era exactamente un animador. En 2018, le dijo al Comité Bancario del Senado: «No vemos a las criptomonedas como una amenaza para nuestra capacidad de llevar a cabo la política monetaria. No son realmente dinero en el sentido clásico».

La actitud de Powell comenzó a cambiar un poco a medida que los mercados de criptomonedas explotaban. Para 2020, estaba impulsando «un marco regulatorio adecuado» para gestionar los activos digitales, aunque su equipo en gran medida lo ignoraba.

A finales de 2024, Powell hablaba más abiertamente sobre Bitcoin y su lugar en el sistema financiero. En la Cumbre de Negocios de Nueva York a principios de diciembre de 2024, describió a Bitcoin como un activo especulativo similar al oro. «Funciona de manera similar al oro pero existe en una forma virtual y digital», fueron sus palabras exactas.

En su conferencia de prensa después de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 29 de enero, Powell dijo: «Los bancos son perfectamente capaces de atender a los clientes de criptomonedas siempre que puedan comprender y gestionar los riesgos. Y, por supuesto, los apoyaremos en eso».