Não olhe agora, mas o Federal Reserve dos EUA está lentamente se tornando pró-cripto

Muito lentamente, mas com muita certeza, a narrativa em torno das criptomoedas está mudando no Federal Reserve dos EUA após anos de ceticismo. Os governadores republicanos do Fed, Michelle Bowman e Christopher Waller, que ambos têm histórico de votar contra as criptomoedas, cantavam uma melodia diferente em discursos separados na última sexta-feira.

O timing é bastante interessante, considerando que o autoproclamado ‘presidente das criptos’ Donald Trump deve escolher um deles para substituir Michael Barr como vice-presidente para supervisão, a principal posição regulatória do Fed. Se isso acontecer, as criptomoedas podem finalmente obter alguma margem de manobra dentro do sistema financeiro dos EUA. Barr teve que sair porque sabia que Trump o demitiria, o que não era realmente um segredo.

De qualquer forma, Bowman e Waller votaram para bloquear o pedido do Custodia Bank para entrar no sistema do Fed, e ambos apoiaram regras que tornaram quase impossível para os bancos trabalharem com empresas de cripto por meio da infame Operação Choke Point 2.0.

Mas as pessoas mudam, e Bowman agora acredita: “A regulação financeira deve promover a inovação financeira, não sufocá-la.” Ela apontou que usar “supervisão suave” para silenciosamente empurrar novas tecnologias para fora do mercado não funcionará a longo prazo. Bowman disse que o foco do Fed é equilibrar a segurança com a inovação para que os bancos possam atender mais pessoas, especialmente os não bancarizados.

Waller adotou um ângulo diferente, mas chegou a uma mensagem semelhante. Em seu discurso, ele disse que as stablecoins atreladas ao dólar dos EUA poderiam fortalecer o domínio financeiro da América, o que, a propósito, é algo que Trump também acredita, conforme delineado em sua decepcionante ordem executiva de cripto sobre o ‘Stockpile de Ativos Digitais’ que veio no lugar da reserva estratégica nacional de Bitcoin que o presidente prometeu durante sua campanha.

A complicada relação do Federal Reserve com as criptomoedas

O Fed não foi exatamente construído pensando em criptomoedas. Ele surgiu em 23 de dezembro de 1913, em resposta ao Pânico de 1907 — um desastre financeiro que deixou os bancos desmoronando como dominós. O Congresso criou o Fed para estabilizar a economia dos EUA e evitar futuros colapsos.

Naquela época, o dólar estava atrelado ao ouro, e qualquer coisa digital era coisa de ficção científica. Durante a maior parte de seus primeiros anos, o Fed focou em fornecer empréstimos de emergência aos bancos e gerenciar a política monetária.

Após a Segunda Guerra Mundial, as coisas ficaram mais complicadas. A economia global foi remodelada sob o sistema de Bretton Woods, que atrelava as moedas de muitos países ao dólar dos EUA. Quando Bretton Woods colapsou na década de 1970, o Fed mudou sua missão para controlar a inflação e maximizar o emprego.

Avançando para hoje, as prioridades do Fed ainda são inflação e empregos, embora eu acho que agora ele precise lidar com as criptomoedas também. Como o lendário Changpeng ‘CZ’ Zhao já disse famosamente: “BITCOIN É INEVITÁVEL!”

Agora, o Bitcoin chegou à cena em 2009. Criado pelo misterioso Satoshi Nakamoto, o Bitcoin introduziu a tecnologia blockchain ao mundo. À primeira vista, parecia um experimento de nicho para geeks de tecnologia e libertários.

Mas mesmo até meados da década de 2010, as criptomoedas já eram impossíveis de ignorar. O Ethereum foi lançado em 2015, trazendo contratos inteligentes e tecnologia melhor para a mistura e criando uma tonelada de projetos DeFi. Reguladores em todos os lugares se apressaram para descobrir o que fazer com essa nova classe de ativos.

Powell amolece sobre o Bitcoin

E até o Sr. Trump subir ao palco naquele dia fatídico de junho de 2024 e dizer que ia criar um exército de cripto e libertar o herói da comunidade, Ross Ulbricht, o Fed não se importava muito com o Bitcoin. Sob a liderança de Jerome Powell, manteve as criptomoedas à distância.

Powell não era hostil, mas também não era exatamente um torcedor. Em 2018, ele disse ao Comitê Bancário do Senado: “Não vemos as criptomoedas como uma ameaça à nossa capacidade de executar a política monetária. Elas não são realmente dinheiro no sentido clássico.”

A atitude de Powell começou a mudar um pouco à medida que os mercados de cripto explodiram. Em 2020, ele estava defendendo “um quadro regulatório apropriado” para gerenciar ativos digitais, embora sua equipe o ignorasse em grande parte.

Até o final de 2024, Powell estava falando mais abertamente sobre o Bitcoin e seu lugar no sistema financeiro. No New York’s Deal Summit no início de dezembro de 2024, ele descreveu o Bitcoin como um ativo especulativo semelhante ao ouro. “Ele funciona de maneira semelhante ao ouro, mas existe em uma forma virtual e digital”, foram suas palavras exatas.

Em sua conferência de imprensa após a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto em 29 de janeiro, Powell disse: “Os bancos são perfeitamente capazes de atender clientes de cripto desde que possam entender e gerenciar os riscos. E, claro, os apoiaremos nisso.”