经过多年的怀疑态度，围绕加密的叙事在美国联邦储备系统中正在非常缓慢但非常确定地发生变化。共和党美联储理事 Michelle Bowman 和 Christopher Waller 都有投票反对加密的历史，但在上周五的单独演讲中，他们唱起了不同的调子。

时机相当有趣，因为自称“加密总统”的 Donald Trump 预计将选择他们中的一人来取代 Michael Barr 担任监督副主席，这是美联储的最高监管职位。如果发生这种情况，加密在美国金融系统中最终可能会获得一些喘息空间。Barr 不得不离开，因为他知道 Trump 会解雇他，这其实并不是什么秘密。

无论如何，Bowman 和 Waller 都投票阻止 Custodia Bank 加入美联储系统，并且都支持使银行几乎不可能通过臭名昭著的 Operation Choke Point 2.0 与加密公司合作的规则。

但人会改变，而 Bowman 现在

：“金融监管应促进金融创新，而不是扼杀它。”她指出，使用“软监管”悄悄将新技术挤出市场长期来看是行不通的。Bowman 表示，美联储的重点是在安全与创新之间取得平衡，以便银行能够服务更多人，特别是无银行账户的人群。 法院很可能会支持鲍威尔，但他并未做出任何保证。布林德表示："特朗普可能会尝试，也确实有可能尝试。"一旦案件上诉至最高法院，一切皆有可能。Waller 采取了不同的角度，但得出了类似的信息。在他的演讲中，他

认为与美元挂钩的稳定币可以加强美国的金融主导地位，顺便说一句，这也是 Trump 所相信的，正如他在竞选期间承诺的比特币国家战略储备被取代的“数字资产储备”令人失望的行政命令中所概述的那样。 表示 美联储与加密的复杂关系

美联储的成立并非完全为了加密。它于 1913 年 12 月 23 日成立，是对 1907 年恐慌的回应——这是一场导致银行像多米诺骨牌一样倒塌的金融灾难。国会创建美联储是为了稳定美国经济并防止未来的崩溃。

当时，美元与黄金挂钩，任何数字化的东西都是科幻小说的内容。在其早期的大部分时间里，美联储专注于向银行提供紧急贷款和管理货币政策。

二战后，情况变得更加复杂。全球经济在布雷顿森林体系下重塑，该体系将许多国家的货币与美元挂钩。当布雷顿森林体系在 20 世纪 70 年代崩溃时，美联储改变了其使命，专注于控制通胀和最大化就业。

快进到今天，美联储的重点仍然是通胀和就业，尽管我想现在它还必须处理加密。正如传奇人物 Changpeng ‘CZ’ Zhao 曾经著名地说的那样：“比特币是不可避免的！”

现在，比特币于 2009 年登场。由神秘的 Satoshi Nakamoto 创建，比特币向世界引入了区块链技术。起初，它似乎只是技术极客和自由意志主义者的一个利基实验。

但即使到了 20 世纪 10 年代中期，加密已经不可能被忽视。以太坊于 2015 年推出，带来了智能合约和更好的技术，并创建了大量 DeFi 项目。各地的监管机构纷纷 scramble 以弄清楚如何处理这种新资产类别。

Jerome Powell 对比特币态度软化

直到 Mr. Trump 在 2024 年 6 月那个命运多舛的日子走上讲台，声称要组建一支加密军队并释放社区的英雄 Ross Ulbricht 之前，美联储对比特币并不太关心。在 Jerome Powell 的领导下，它一直与加密保持距离。

Powell 并不敌对，但也绝不是啦啦队。2018 年，他告诉参议院银行委员会：“我们不认为加密货币对我们执行货币政策的能力构成威胁。它们并不是古典意义上的货币。”

随着加密市场的爆炸式增长，Powell 的态度开始发生了一些变化。到 2020 年，他推动建立“适当的监管框架”来管理数字资产，尽管他的团队在很大程度上忽视了他。

到 2024 年底，Powell 更公开地谈论比特币及其在金融系统中的地位。在 2024 年 12 月初纽约的 Deal Summit 上，他将比特币描述为类似于黄金的投机性资产。“它的功能类似于黄金，但以虚拟和数字形式存在，”这是他原话。

在 1 月 29 日联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上，Powell 说：“只要银行能够理解和处理风险，它们完全可以为加密客户服务。当然，我们会支持他们做到这一点。”

经过多年的怀疑态度，围绕加密的叙事在美国联邦储备系统中正在非常缓慢但非常确定地发生变化。共和党美联储理事 Michelle Bowman 和 Christopher Waller 都有投票反对加密的历史，但在上周五的单独演讲中，他们唱起了不同的调子。时机相当有趣，因为自称……