Les ETF Bitcoin américains représentent désormais 5 % de l'offre totale : sommes-nous encore loin d'une mainmise de Wall Street ?

Bitcoin, cet actif numérique autrefois rebelle né pour bouleverser la finance traditionnelle, devient peu à peu un trophée entre les mains des institutions.

Les fonds négociés en bourse (ETF) américains spécialisés Bitcoin détiennent désormais plus d'un million Bitcoin, soit 5 % de l'offre totale. Cela représente presque la même quantité que celle qui serait conservée dans le portefeuille intact de Satoshi Nakamoto, le créateur de la cryptomonnaie.

Alors que Wall Street renforce son emprise sur Bitcoin et que les discussions concernant la constitution d'un stock Bitcoin par le gouvernement américain gagnent trac, la communauté crypto est au bord d'une nouvelle ère, qui ressemble étrangement aux systèmes financiers dont Bitcoin était censé nous libérer.

Les ETF américains ne sont cependant pas les seuls acteurs du marché. MicroStrategy, la société de Michael Saylor, continue elle aussi d'accumuler massivement Bitcoin , avec des avoirs évalués à 38 milliards de dollars.

Parallèlement, la sénatrice Cynthia Lummis défend un projet de loi visant à vendre une partie des réserves d'or de la Réserve fédérale pour acheter un million Bitcoin, créant ainsi une réserve nationale de cryptomonnaie. Si ce projet est adopté, le gouvernement américain deviendrait l'un des plus importants investisseurs Bitcoin.

Wall Street, le programme de Trump et une offre en diminution

Il y a dix ans, les ETF Bitcoin relevaient de l'utopie. Aujourd'hui, ils s'arrachent Bitcoin plus vite que les mineurs ne peuvent en produire. Cette ruée vers l'or institutionnelle signifie que Bitcoin n'est plus le terrain de jeu des technophiles et des crypto-anarchistes, mais bien un champ de chasse pour les géants de la finance.

Voici Donald Trump. Ledentélu souhaite constituer une réserve Bitcoin aux États-Unis. Le gouvernement détient déjà plus de 200 000 Bitcoin, saisis à des criminels. Polymarket, une plateforme de prédiction basée sur les cryptomonnaies, estime à 28 % la probabilité que ce projet se concrétise durant les 100 premiers jours de son mandat.

Si cette mesure est adoptée, le marché pourrait devenir plus volatil. Un changement d'administration ou de politique pourrait déclencher des ventes massives, faisant chuter le cours du Bitcoin et anéantissant la valeur pour ses détenteurs.

Le plan de Lummis est simple, mais controversé. La Réserve fédérale vendrait de l'or (d'une valeur d'environ 690 milliards de dollars au cours actuel) et utiliserait le produit de la vente pour acheter Bitcoin. Sur le papier, c'est faisable. L'achat proposé d'un million Bitcoin coûterait environ 100 milliards de dollars au cours actuel.

Mais cela déstabilisera également les marchés. La vente de grandes quantités d'or pourrait faire chuter son prix, tandis que la simple annonce d'un tel achat Bitcoin pourrait faire exploser les cours des cryptomonnaies.

Mark Connors, fondateur de Risk Dimensions, met en garde contre le risque de concentration. « Le Bitcoin risque-t-il d'être concentré par les pays du G10 ou du G20, ou par des institutions comme BlackRock ? » s'interroge-t-il. Voilà qui risque d'être difficile Bitcoinà avaler pour les premiers adeptes du

Les dangers de l'influence croissante

D'après une étude de Glassnode, 65 % des Bitcoin en circulation n'ont pas bougé depuis plus d'un an. Cela inclut les bitcoins détenus dans des ETF, les fonds d'entreprise et même ceux oubliés dans des portefeuilles. Les 1,1 million Bitcoinlégendaires de Satoshi Nakamoto, probablement immobilisés à jamais, viennent s'ajouter à cette masse inactive.

Le problème d'offre du Bitcoinest intrinsèquement lié à sa nature. Les mineurs produisent environ 164 250 Bitcoin par an, bien moins que ce que demandent les ETF et les investisseurs institutionnels. Cette situation engendre un cercle vicieux : une offre en baisse et une demande qui explose.

Edward Chin, cofondateur de Parataxis Capital, l'a expliqué le mieux : « Si l'on ajoute les acheteurs venant des ETF, des fonds souverains et des investisseurs institutionnels, il n'y aura tout simplement pas assez Bitcoin pour répondre à la demande à moins que les prix n'augmentent considérablement. »

Quelles conséquences cela aura-t-il sur le prix du Bitcoin

Les analystes estiment désormais que 500 000 $ représente un objectif prudent. Certains évoquent même 1 million de dollars, surtout si les gouvernements se mettent à acheter en masse. Chin pense que Bitcoin pourrait devenir un élément de la base monétaire mondiale, à l'instar de l'or.

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a constaté un regain d'intérêt de la part des investisseurs institutionnels. « Début octobre, 40 % des réunions que j'ai eues avec des conseillers en placement agréés et des institutions ont abouti à des allocations », a-t-il déclaré. Cela représente une forte augmentation par rapport aux 10 % enregistrés plus tôt dans l'année. 

Matthew Sigel de VanEck partage cet avis, indiquant que les conseillers en investissement enregistrés (RIA) s'empressent d'intégrer Bitcoin à leurs portefeuilles. Au moment de la publication, Bitcoin s'échangeait à 97 219 $ et serait actuellement en correction après avoir atteint un sommet de plus de 99 000 $ il y a quelques jours.