Les ETF Bitcoin américains détiennent désormais 5 % de l'offre totale : sommes-nous loin d'une prise de contrôle par Wall Street ?

Le Bitcoin, cet actif numérique autrefois rebelle né pour perturber la finance traditionnelle, devient lentement un trophée entre les mains des institutions.

Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin américains détiennent désormais plus d'un million de Bitcoin, soit 5 % de l'offre totale. C'est presque la même quantité que celle qui se trouverait dans le portefeuille intact de Satoshi Nakamoto, le créateur de la cryptomonnaie.

Avec Wall Street qui serre sa prise sur le Bitcoin et les discussions sur un stockpile de Bitcoin du gouvernement américain qui gagnent en traction, la communauté crypto frôle le bord d'une nouvelle ère – une ère qui ressemble étrangement aux systèmes financiers dont le Bitcoin était censé nous libérer.

Les ETF américains ne sont pas les seuls acteurs. MicroStrategy de Michael Saylor continue également d'accumuler du Bitcoin sans relâche, avec des holdings évalués à 38 milliards de dollars.

Pendant ce temps, la sénatrice Cynthia Lummis pousse une législation qui propose de vendre une partie de l'or de la Réserve fédérale pour acheter 1 million de Bitcoin, créant ainsi une réserve de cryptomonnaies nationale. Si elle est adoptée, cela ferait du gouvernement américain l'une des plus grandes baleines de Bitcoin.

Wall Street, le programme de Trump et une offre qui se raréfie

Les ETF Bitcoin étaient un rêve impossible il y a dix ans. Maintenant, ils absorbent du Bitcoin plus vite que les mineurs ne peuvent en produire. Cette ruée vers l'or institutionnelle signifie que le Bitcoin n'est plus un terrain de jeu pour les libertariens technologiques et les crypto-anarchistes. C'est un terrain de chasse pour les géants de la finance.

Entre en scène Donald Trump. Le président élu veut créer un stockpile de Bitcoin américain. Le gouvernement détient déjà plus de 200 000 Bitcoin, saisis auprès de criminels. Polymarket, une plateforme de prédictions basée sur la crypto, lui donne une chance de 28 % de se produire dans les 100 premiers jours de Trump.

S'il est adopté, le marché pourrait devenir plus volatil. Un changement d'administration ou de politique pourrait déclencher des ventes massives, faisant s'effondrer le prix du Bitcoin et anéantissant la valeur pour les détenteurs.

Maintenant, le plan de Lummis est simple mais controversé. La Réserve fédérale vendrait de l'or (environ 690 milliards de dollars de valeur aux prix actuels) et utiliserait les proceeds pour acheter du Bitcoin. Sur le papier, cela est faisable. L'achat proposé de 1 million de Bitcoin coûterait environ 100 milliards de dollars aux prix actuels.

Mais cela déstabilisera également les marchés. La vente de grandes quantités d'or pourrait faire baisser son prix, tandis que la simple annonce d'un tel achat de Bitcoin pourrait faire exploser les prix des cryptomonnaies.

Mark Connors, fondateur de Risk Dimensions, met en garde du risque de concentration. « S'agira-t-il d'un risque de concentration par les pays existants du G10, du G20, ou des institutions comme BlackRock ? » a-t-il demandé. C'est une pilule amère à avaler pour les premiers adoptants de Bitcoin.

Les dangers de l'influence croissante

Selon les recherches de Glassnode, 65 % de tous les Bitcoin en circulation n'ont pas bougé depuis plus d'un an. Cela inclut les pièces dans les ETF, les trésoreries d'entreprises et même les portefeuilles oubliés. Les 1,1 million de Bitcoin légendaires de Satoshi Nakamoto, probablement intouchés pour toujours, s'ajoutent à cette offre immobile.

Le problème de l'offre du Bitcoin est intrinsèque. Les mineurs produisent environ 164 250 Bitcoin par an, bien moins que ce que les ETF et les acheteurs institutionnels demandent. Cela crée une tempête parfaite d'une offre qui se raréfie et d'une demande qui explose.

Edward Chin, cofondateur de Parataxis Capital, l'a expliqué au mieux : « Ajoutez des acheteurs passant par les ETF, les fonds de souveraineté et les investisseurs institutionnels, et il n'y aura tout simplement pas assez de Bitcoin pour répondre à la demande à moins que les prix n'augmentent considérablement. »

Ce que cela signifie pour le prix du Bitcoin

Les analystes voient désormais 500 000 $ comme un objectif conservateur. Certains suggèrent même 1 million de dollars, surtout si les gouvernements commencent à acheter en gros. Chin croit que le Bitcoin pourrait faire partie de la base monétaire mondiale, tout comme l'or.

Matt Hougan, directeur de l'investissement chez Bitwise, a remarqué une augmentation de l'intérêt des investisseurs institutionnels. « À partir du début octobre, 40 % des réunions que j'ai eues avec des conseillers en investissement enregistrés et des institutions ont abouti à des allocations », a-t-il déclaré. C'est une augmentation nette par rapport aux 10 % plus tôt dans l'année. 

Matthew Sigel de VanEck partage ce sentiment, disant que les conseillers en investissement enregistrés (RIAs) s'arrachent pour inclure le Bitcoin dans leurs portefeuilles. Au moment de la rédaction, le Bitcoin valait 97 219 $ et on pense qu'il est actuellement en correction après avoir atteint un sommet de plus de 99 000 $ il y a quelques jours.