تستحوذ صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية Bitcoin الآن على 5% من إجمالي المعروض: ما مدى قربنا من سيطرة وول ستريت؟

Bitcoin، الأصل الرقمي الذي كان يُعتبر في يوم من الأيام أصلاً متمرداً وُلد لزعزعة النظام المالي التقليدي، أصبح ببطء غنيمة في أيدي المؤسسات.

تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأمريكية Bitcoin حاليًا أكثر من مليون Bitcoin، أي ما يعادل 5% من إجمالي المعروض. وهذا المبلغ يقارب الكمية الموجودة في محفظة ساتوشي ناكاموتو، مبتكر العملة الرقمية، والتي لم يمسها أحد.

مع تزايد سيطرة وول ستريت على Bitcoin واكتساب الحديث عن مخزون حكومي أمريكي Bitcoin trac، فإن مجتمع العملات المشفرة يتأرجح على حافة حقبة جديدة - حقبة تبدو بشكل غريب مثل الأنظمة المالية التي كان من المفترض أن يحررنا منها Bitcoin .

لكن صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية ليست اللاعب الوحيد. فشركة مايكروستراتيجي التابعة لمايكل سايلور تواصل تكديس Bitcoin بلا هوادة، حيث تبلغ قيمة ممتلكاتها 38 مليار دولار.

في غضون ذلك، تسعى السيناتور سينثيا لوميس إلى تمرير تشريع يقترح بيع جزء من ذهب الاحتياطي الفيدرالي لشراء مليون Bitcoin، مما يُنشئ احتياطياً وطنياً للعملات المشفرة. وفي حال إقراره، سيجعل هذا القانون الحكومة الأمريكية من أكبر المستثمرين Bitcoin.

وول ستريت، وأجندة ترامب، وتناقص المعروض

كانت صناديق الاستثمار Bitcoin حلماً بعيد المنال قبل عقد من الزمن. أما الآن، فهي تستحوذ على Bitcoin أسرع من قدرة المعدنين على إنتاجه. هذا التهافت المؤسسي Bitcoin يعني أنه لم يعد حكراً على أنصار الحرية التقنية وفوضويي العملات الرقمية، بل أصبح مرتعاً للشركات المالية العملاقة.

ثم يأتي دور دونالد ترامب. الرئيسdentيسعى لإنشاء مخزون أمريكي من Bitcoin . تمتلك الحكومة بالفعل أكثر من 200 ألف Bitcoin، مصادرة من مجرمين. وتتوقع منصة "بولي ماركت"، المتخصصة في التنبؤات المتعلقة بالعملات الرقمية، أن يحدث ذلك بنسبة 28% خلال أول 100 يوم من ولاية ترامب.

إذا تم إقرار هذا القانون، فقد يصبح السوق أكثر تقلباً. فقد يؤدي تغيير الإدارة أو السياسة إلى عمليات بيع واسعة النطاق، مما يتسبب في انهيار سعر Bitcoin ومحو قيمة عملات حامليها.

خطة لوميس بسيطة لكنها مثيرة للجدل. يقوم الاحتياطي الفيدرالي ببيع الذهب (بقيمة تقارب 690 مليار دولار بالأسعار الحالية) واستخدام العائدات لشراء Bitcoin. نظرياً، تبدو الخطة قابلة للتنفيذ. وتبلغ تكلفة شراء مليون Bitcoin حوالي 100 مليار دولار بالأسعار الحالية.

لكن ذلك سيؤدي أيضاً إلى زعزعة استقرار الأسواق. فبيع كميات كبيرة من الذهب قد يؤدي إلى انخفاض سعره، بينما مجرد الإعلان عن شراء Bitcoin من هذا القبيل قد يتسبب في ارتفاع أسعار العملات المشفرة بشكل كبير.

مارك كونورز، مؤسس شركة "ريسك دايمنشنز"، يحذر من مخاطر التركيز. ويتساءل: "هل ستكون هذه المخاطر ناتجة عن تركيز العملة من قبل دول مجموعة العشر أو مجموعة العشرين، أو مؤسسات مثل بلاك روك؟". وهذا أمرٌ صعبٌ على Bitcoinالأوائل تقبله.

مخاطر النفوذ المتزايد

بحسب دراسة أجرتها شركة جلاسنود، فإن 65% من إجمالي Bitcoin المتداولة لم يتم تداولها لأكثر من عام. ويشمل ذلك العملات الموجودة في صناديق المؤشرات المتداولة، وخزائن الشركات، وحتى المحافظ المنسية. وتُضاف إلى هذا المخزون الجامد، عملة البيتكوين الأسطورية التي يملكها ساتوشي ناكاموتو والبالغة 1.1 مليون Bitcoin، والتي يُرجح أن تبقى دون استخدام إلى الأبد.

مشكلة عرض Bitcoinمتأصلة في النظام. ينتج المعدنون حوالي 164,250 Bitcoin سنويًا، وهو أقل بكثير مما تطلبه صناديق المؤشرات المتداولة والمستثمرون المؤسسيون. هذا يخلق وضعًا بالغ الخطورة يتمثل في انخفاض العرض وارتفاع الطلب بشكل كبير.

أوضح إدوارد تشين، المؤسس المشارك لشركة باراتاكسيس كابيتال، الأمر على أفضل وجه: "أضف المشترين القادمين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة، وصناديق الثروة السيادية، والمستثمرين المؤسسيين، ولن يكون هناك ما يكفي Bitcoin لتلبية الطلب ما لم ترتفع الأسعار بشكل كبير"

ماذا يعني هذا بالنسبة لسعر Bitcoin؟

يرى المحللون الآن أن 500 ألف دولار هدف متحفظ. بل إن البعض يقترح مليون دولار، خاصةً إذا بدأت الحكومات في الشراء بكميات كبيرة. ويعتقد تشين أن Bitcoin قد يصبح جزءًا من القاعدة النقدية العالمية، تمامًا مثل الذهب.

لاحظ مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise، ارتفاعًا ملحوظًا في اهتمام المستثمرين المؤسسيين. وقال: "ابتداءً من أوائل أكتوبر، أسفرت 40% من الاجتماعات التي عقدتها مع مستشاري الاستثمار المسجلين والمؤسسات عن تخصيصات استثمارية". ويمثل هذا ارتفاعًا كبيرًا مقارنةً بنسبة 10% فقط في وقت سابق من العام. 

يُشارك ماثيو سيجل من شركة فان إيك هذا الرأي، قائلاً إنّ شركات إدارة الثروات تتسابق لإدراج Bitcoin في محافظها الاستثمارية. وبلغت قيمة Bitcoin وقت كتابة هذا التقرير 97,219 دولارًا أمريكيًا، ويُعتقد أنها تشهد حاليًا تصحيحًا سعريًا بعد أن وصلت إلى ذروة تجاوزت 99,000 دولار أمريكي قبل أيام.