صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية تحتل الآن 5% من العرض الإجمالي: كم تبعد عن سيطرة وول ستريت؟

البيتكوين، أصله الرقمي المتمرد الذي وُلد لتقليص هيمنة التمويل التقليدي، يتحول ببطء إلى غنيمة في أيدي المؤسسات.

صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) الأمريكية تحتل الآن أكثر من مليون بيتكوين، وهو ما يعادل 5% من العرض الإجمالي. هذا يقارب نفس الكمية المذكورة أنها موجودة في المحفظة غير الملموسة لساتوشي ناكاموتو، مخترع العملة المشفرة.

مع زيادة وول ستريت قبضتها على البيتكوين وتزايد الحديث عن مخزون البيتكوين الحكومي الأمريكي، يقف مجتمع العملات المشفرة على حافة عصر جديد—يبدو غريبًا كأنظمة مالية كان من المفترض أن يحررنا منها البيتكوين.

صناديق ETF الأمريكية ليست اللاعبين الوحيدين. تستمر مايكل سيلور من مايكروستراتيجي في تكديس البيتكوين بلا هوادة، حيث تصل قيمة حيازاتها إلى 38 مليار دولار.

في الوقت نفسه، تدفع السناتورة سينثيا لوميس تشريعًا يقترح بيع بعض الذهب الاحتياطي الفيدرالي لشراء مليون بيتكوين، مما يخلق احتياطيًا وطنيًا للعملات المشفرة. إذا تم تمريره، سيجعل هذا الحكومة الأمريكية واحدة من أكبر الحيتان في البيتكوين.

وول ستريت، أجندة ترامب، وعرض يتقلص

كانت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة حلمًا مستحيلاً قبل عقد من الزمان. الآن، هي تتسابق لشراء البيتكوين أسرع من قدرة المعدنين على إنتاجه. تعني هذه الجشع المؤسسي أن البيتكوين لم يعد ملعبًا للليبراليين التقنيين والأناركيين المشفرين. إنه أرض صيد للعمالقة الماليين.

دخول دونالد ترامب. يريد الرئيس المنتخب إنشاء مخزون بيتكوين أمريكي. تمتلك الحكومة بالفعل أكثر من 200,000 بيتكوين، مصادرة من مجرمين. تعطي منصة التنبؤات القائمة على العملات المشفرة بوليماركت فرصة بنسبة 28% لحدوث ذلك في أول 100 يوم من ترامب.

إذا تم تمريره، قد يصبح السوق أكثر تقلبًا. يمكن أن يؤدي تغيير الإدارة أو السياسة إلى عمليات بيع هائلة، مما يؤدي إلى انهيار سعر البيتكوين ومحو القيمة للمالكين.

الآن خطة لوميس بسيطة لكنها مثيرة للجدل. سيقوم الاحتياطي الفيدرالي ببيع الذهب (بقيمة حوالي 690 مليار دولار عند الأسعار الحالية) واستخدام العائدات لشراء البيتكوين. على الورق، هذا ممكن. تكلفة الشراء المقترحة لمليون بيتكوين تبلغ حوالي 100 مليار دولار عند الأسعار الحالية.

لكن ذلك سيؤدي أيضًا إلى زعزعة استقرار الأسواق. بيع كميات كبيرة من الذهب قد يدفع سعره للأسفل، بينما قد يؤدي مجرد إعلان مثل هذا الشراء للبيتكوين إلى ارتفاع أسعار العملات المشفرة بشكل جنوني.

مارك كونورز، مؤسس ريسك ديمينشنز، يحذر من مخاطر التركيز. "هل سيكون هذا خطر التركيز من قبل الدول الموجودة في مجموعة العشرة الكبرى أو العشرين، أو مؤسسات مثل بلاك روك؟" سأل. هذه حبة مريرة يجب على المتبنين الأوائل للبيتكوين ابتلاعها.

أخطار التأثير المتزايد

وفقًا لأبحاث من غلاسنود، لم يتحرك 65% من جميع البيتكوين المتداولة منذ أكثر من عام. وهذا يشمل العملات في صناديق ETF، وصناديق الشركات، وحتى المحافظ المنسية. يضيف مخزون ساتوشي ناكاموتو الأسطوري البالغ 1.1 مليون بيتكوين، والذي من المرجح أن يظل غير ملموس للأبد، إلى هذا العرض غير المتحرك.

مشكلة عرض البيتكوين مدمجة في النظام. ينتج المعدنون حوالي 164,250 بيتكوين سنويًا، وهو أقل بكثير مما تتطلبه صناديق ETF والمشترين المؤسسيين. هذا يخلق عاصفة مثالية من العرض المتقلص والطلب المتصاعد.

شرح إدوارد تشين، المؤسس المشارك لباراتاكسيس كابيتال، الأمر على أفضل وجه: "أضف المشترين القادمين عبر صناديق ETF، وصناديق الثروة السيادية، والمستثمرين المؤسسيين، ولن يكون هناك ما يكفي من البيتكوين لتلبية الطلب إلا إذا ارتفعت الأسعار بشكل كبير."

ماذا يعني هذا لسعر البيتكوين

يرى المحللون الآن 500,000 دولار كهدف محافظ. يقترح البعض حتى 1 مليون دولار، خاصة إذا بدأت الحكومات في الشراء بالجملة. يعتقد تشين أن البيتكوين يمكن أن يصبح جزءًا من الأساس النقدي العالمي، تمامًا مثل الذهب.

لاحظ مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في بيتوايز، زيادة في الاهتمام من المستثمرين المؤسسيين. "بدءًا من أوائل أكتوبر، أدت 40% من الاجتماعات التي عقدتها مع مستشاري الاستثمار المسجلين والمؤسسات إلى تخصيصات،" قال. هذه زيادة حادة مقارنة بـ 10% فقط في وقت سابق من العام. 

يشارك ماثيو سيغيل من فان إيك هذا الشعور، قائلاً إن مستشاري الاستثمار المستقلين (RIAs) يتسابقون لإدراج البيتكوين في محافظهم. في وقت النشر، كان البيتكوين يساوي 97,219 دولارًا ويُعتقد حاليًا أنه في تصحيح بعد ارتفاعه إلى أكثر من 99,000 دولار قبل بضعة أيام.