Uniswap envisage un vote pour étendre l'UNIfication aux frais du protocole v4

Uniswap Labs a demandé aux détenteurs du token UNI d'approuver les frais de protocole sur une partie des pools Uniswap v4 pour la prochaine étape du programme de brûlage UNIfication, qui fonctionne déjà sur 11 chaînes. 

L'entreprise tiendra un vote par instantané (snapshot) qui se déroulera pendant cinq jours, du 7 au 12 juillet, suivi d'un vote on-chain contraignant la semaine du 13 juillet.

Comment Uniswap va-t-il intégrer v4 à l'UNIfication ?

Uniswap Labs a ouvert un vote par instantané aujourd'hui, le 7 juillet, demandant aux détenteurs du token UNI d'ajouter les pools v4 à son programme de frais et de brûlage qui fonctionne déjà sur 11 chaînes, à savoir Ethereum, Arbitrum, Base, Celo, OP Mainnet, Soneium, X Layer, Worldchain, Zora, BNB Chain et Polygon. 

Le vote se déroulera pendant cinq jours, jusqu'au 12 juillet, avec les votes on-chain commençant la semaine du 13 juillet.

Lorsque les traders utilisent Uniswap, ils paient des frais – une partie allant au protocole. Pour réclamer ces frais, un chercheur (searcher) doit brûler une valeur égale de UNI, et les tokens brûlés sont pontés vers Ethereum et envoyés à l'adresse `0xdead`, définitivement perdus. 

Avec le brûlage de UNI et la réduction de l'offre totale, la valeur du token augmente. 

Les détenteurs du token UNI apprécient cette configuration, mais pas les fournisseurs de liquidité, ces personnes qui fournissent effectivement les pools de capitaux contre lesquels les trades sont effectués. Puisqu'ils fournissent l'argent que les traders utilisent, lorsque l'interrupteur de frais est activé, ils perdent une partie de leurs gains.

Comme les pools v4 fonctionnent différemment, la version v4 est plus difficile à intégrer que les versions précédentes. Elles peuvent modifier leurs frais bloc par bloc, de sorte que la proposition utilise un nouveau système avec deux contrats. Un contrat calcule les frais tandis que l'autre les collecte et les envoie au bon endroit.

Le vote par instantané affecterait trois types de pools v4 : les pools sans hooks, les pools créés via des enchères, et les pools utilisant des hooks d'agrégateur (pools attirant des capitaux externes). Les frais sont 25 fois plus élevés pour les hooks d'agrégateur, permettant au protocole de facturer plus que la limite normale de 10 points de base. Sur le réseau Base, les frais sont de 3 points de base. Sur les autres réseaux, ils sont de 10. 

Guillaume Lambert, qui dirige un protocole d'options appelé Panoptic, a déclaré que la taxation des v4 pourrait repousser les fournisseurs de liquidité. Il a ajouté qu'ils n'auraient nulle part où aller, car les v2 et v3 sont également taxés, ce qui pourrait tuer le protocole. À son avis, les frais v4 privilégient les détenteurs de tokens par rapport aux LP qui maintiennent les pools fonctionnels.

Uniswap a brûlé un record de 186 000 UNI en une journée le mois dernier, dépassant le record quotidien de 134 000 Cryptopolitan l'a rapporté le 5 juin. 

UNI coté à $3.23 le juillet 7 avec une capitalisation boursière d'environ 2 milliards de dollars, bien inférieure à son pic de 44,97 dollars de mai 2021. Cependant, Uniswap continue de croître. Il a été lancé sur Robinhood Chain, un nouveau réseau de couche 2, autour du 1er juillet. Uniswap y a intégré v2, v3, v4 et UniswapX dès le premier jour et a réalisé plus de 250 millions de dollars de volume en moins d'une semaine.

En quoi v4 est-il différent des versions précédentes ?

Les pools v2 et v3 ont des frais fixes simples, de sorte qu'Uniswap peut simplement définir un taux pour chaque pool et collecter les frais de la même manière à chaque fois, mais V4 dispose d'un système de « hooks ». Les hooks permettent aux développeurs d'ajouter des fonctionnalités supplémentaires aux pools, comme la modification des frais. Un pool peut avoir de nombreux paliers de frais différents. Il peut même modifier ses frais d'un bloc à l'autre. 

Cependant, la proposition inclut la mise en place d'un V4 Fee Controller pour faciliter les opérations. Ce système de contrôleur de frais comporte deux parties. La première est le contrat V4FeePolicy, qui détermine les frais pour n'importe quel pool. Il utilise des règles définies par la gouvernance d'Uniswap. 

La deuxième partie est le contrat V4FeeAdapter qui s'assure que les règles sont respectées. Il peut également modifier les frais pour des pools spécifiques si nécessaire, puis il envoie les frais au contrat TokenJar.

Le système est conçu de telle sorte que la gouvernance puisse modifier les règles ultérieurement sans tout reconstruire. Ils peuvent simplement remplacer le contrat de politique par un nouveau.