L'inflation au Royaume-Uni bondit inopinément à 3.5% après des baisses de taux

En avril, l'inflation au Royaume-Uni a évolué dans le sens inverse, bondissant à 3,5% quelques semaines seulement après que la Banque d'Angleterre a réduit ses taux d'intérêt.

La nouvelle donnée, a publié publiée mercredi par l'Office national des statistiques (ONS), s'est avérée supérieure aux prévisions de 3,3% établies par les analystes sondés par Reuters. Elle rompt avec deux mois de baisse de la croissance des prix, le taux étant passé de 2,8% en février à 2,6% en mars.

L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix de l'énergie, de l'alimentation, de l'alcool et du tabac, a atteint 3,8% sur douze mois jusqu'en avril. Ce chiffre était de 3,4% le mois précédent. 

L'ONS a indiqué que la principale poussée provenait du logement et des services ménagers, des transports et des loisirs. La seule partie de l'économie ayant contribué à ralentir légèrement la tendance a été celle des vêtements et chaussures.

Réaction de la banque centrale face à la hausse de la pression inflationniste

Les prix de l'électricité, du gaz et d'autres combustibles ont augmenté, avec une hausse de 6,7% sur un an. Le vrai coup est venu des factures d'eau et d'assainissement, qui ont bondi de 26,1% en un seul mois—la plus forte hausse mensuelle que l'ONS ait enregistrée depuis février 1988. Ces hausses de coûts pèsent davantage sur les ménages déjà confrontés à des dépenses élevées.

Rachel Reeves, la chancelière britannique, a déclaré être « déçue » par le rapport. « Les pressions liées au coût de la vie continuent de peser sur les travailleurs », a-t-elle déclaré mercredi.

Les économistes ont pointé du doigt la hausse du plafond des prix de l'énergie, les changements fiscaux en avril, les vacances de Pâques et même la météo chaude comme raisons de cette augmentation inattendue. Le plafond limite le montant que les fournisseurs d'énergie peuvent facturer. Lorsqu'il augmente, les factures suivent.

La hausse de l'inflation exerce une pression sur le gouvernement travailliste, qui s'est engagé à alléger le coût de la vie pour les ménages britanniques. Elle pose également des problèmes pour le Banque d'Angleterre, qui a voté pour réduire les taux d'intérêt à 4,25% plus tôt ce mois-ci. Certains membres du Comité de politique monétaire (MPC) de la banque étaient déjà opposés à cette baisse.

Nicholas Hyett, gestionnaire de placements chez Wealth Club, a déclaré que les dernières données « pourraient causer un peu de remous » à la Banque d'Angleterre. « Deux membres du MPC souhaitaient maintenir les taux inchangés et se sentiront probablement confirmés par le chiffre d'aujourd'hui », a indiqué Hyett. « Une inflation sous-jacente plus élevée sera particulièrement préoccupante, car cette mesure de l'inflation générée localement devrait être plus facile pour la Banque à influencer. »

Les économistes s'interrogent sur les futures décisions de baisse des taux

La BOE avait indiqué s'attendre à ce que l'inflation augmente temporairement jusqu'à environ 3,7 % au troisième trimestre, imputant cette prévision aux prix de l'énergie et à la hausse des coûts réglementés tels que les factures d'eau. Néanmoins, la BOE n'a pas laissé cette projection l'empêcher de baisser les taux en mai.

Les responsables ont déclaré que les futures baisses seraient « progressives et prudentes », tout en maintenant leur objectif d'inflation de 2 %. Le rythme des futures baisses de taux pourrait désormais ralentir si les tarifs américains affectent la croissance britannique plus fortement que prévu. La BOE avait mentionné ce risque plus tôt ce mois-ci, et les dernières données pourraient lui fournir une nouvelle raison de faire pause.

Ces nouvelles arrivent quelques jours après que le Royaume-Uni a fait état d'une croissance inattendue du PIB de 0,7 % au premier trimestre. Mais les économistes estiment qu'il s'agissait probablement d'un cas isolé. Les entreprises se sont précipitées pour anticiper l'activité avant le tarifs américains et les changements fiscaux intérieurs d'avril, gonflant ainsi le chiffre.

Julien Lafargue, stratège principal des marchés chez Barclays Private Bank, a déclaré que ce dernier rapport sur l'inflation ajoute du bruit à un moment où la Banque d'Angleterre tente de décider de la marche à suivre.

« Cependant, au-delà des distorsions à court terme, nous estimons que la tendance générale de l'inflation au Royaume-Uni est à la baisse. Cela devrait donner à la banque centrale la marge de manœuvre nécessaire pour envisager au moins deux autres baisses de taux cette année, soutenant ainsi des conditions économiques favorables à l'avenir », a-t-il indiqué dans un e-mail envoyé mardi.

Mais pour l'instant, l'inflation ne faiblit pas. La pression sur les prix reste bien réelle. Et toute marge de manœuvre dont la Banque pensait disposer pourrait déjà avoir disparu.