Les actions de TSMC et des fabricants de semi-conducteurs s'effondrent alors que Trump envisage de nouvelles restrictions technologiques contre la Chine

Les actions des fabricants de semi-conducteurs ont chuté vendredi après la publication d'un article du Wall Street Journal indiquant que Trump envisageait de nouvelles restrictions sur l'accès des entreprises chinoises au marché des semi-conducteurs. La baisse a été généralisée.

L'action de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), cotée aux États-Unis, a reculé de 2,5 %, tandis que l'indice Philadelphia Semiconductor Index a perdu 2 %. Applied Materials a chuté de 4 %. Le fabricant néerlandais d'équipements ASML Holding NV a également enregistré une baisse de 1,9 %.

Le nouvel avertissement concernant les restrictions a été lancé par Jeffrey Kessler, sous-secrétaire au Commerce chargé de l'industrie et de la sécurité. Il a indiqué à TSMC, Samsungtronet SK Hynix que les dérogations dont ils bénéficient actuellement pourraient leur être retirées. Ces dérogations leur permettent d'utiliser des outils de fabrication de semi-conducteurs américains en Chine. Leur retrait perturberait des maillons essentiels de la chaîne d'approvisionnement mondiale des puces.

Les États-Unis justifient les restrictions par une politique de licences réciproques

Le ministère du Commerce a tenté de calmer les esprits, déclarant à Bloomberg que ces entreprises n'étaient pas exclues du marché chinois.

« Les nouveaux mécanismes de contrôle des puces reprennent les exigences de licences applicables aux autres entreprises de semi-conducteurs exportant vers la Chine et garantissent aux États-Unis un processus équitable et réciproque », a déclaré le responsable . Cette même citation a également été transmise au Wall Street Journal.

La Maison Blanche a également défendu cette mesure, affirmant qu'elle n'a pas pour but d'exacerber les tensions commerciales. Il s'agit plutôt d'harmoniser les règles d'octroi de licences avec le traitement appliqué par la Chine à ses propres exportations de terres rares. Cependant, le calendrier choisi complique la situation. Les responsables américains et chinois travaillent toujours à la finalisation de l'accord commercial discuté à Londres, et cette décision pourrait facilement être perçue comme un revirement de la part des États-Unis, selon le Journal.

Cette nouvelle approche en matière de contrôle pourrait irriter Pékin et tendre les relations avec Séoul et Taipei, dont les entreprises seraient les plus touchées. Ces alliés ont investi des milliards dans la construction d'usines aux États-Unis et ont soutenu Washington dans sa stratégie technologique contre la Chine. La suppression des dérogations ciblerait directement leurs activités de production de semi-conducteurs en Chine, notamment l'usine de puces mémoire de Samsung à Xi'an.

L'usine de Xi'an fait partie d'un vaste réseau qui produit notamment des puces mémoire, logiques et autres. Bien qu'il ne s'agisse pas d'usines de pointe, leurs produits sont utilisés dans le monde entier, dans des appareils aussi divers que les smartphones et les véhicules. La disparition des dérogations ne signifie pas pour autant que les usines fermeront leurs portes demain, mais à terme, leur fonctionnement sera plus difficile sans accès aux équipements et aux mises à jour américains.

Les entreprises s'empressent de trouver des solutions de repli alors que les États-Unis débattent de la suppression des dérogations

Les dirigeants du secteur indiquent qu'ils devront probablement solliciter des licences spéciales pour maintenir l'activité de leurs usines chinoises. D'autres se tournent déjà vers des fournisseurs japonais et européens pour trouver des équipements non soumis aux restrictions américaines. Cependant, la situation demeure instable. La levée de la dérogation n'est pas encore confirmée, car, selon l'article du Journal, le bureau de Kessler au sein du Bureau de l'industrie et de la sécurité n'a pas encore reçu l'approbation définitive du reste du gouvernement américain.

Au sein même de l'administration, des résistances se font jour. Certains responsables, notamment au sein du ministère de la Défense, estiment que la suppression des dérogations pourrait en réalité favoriser la Chine, craignant que si les entreprises américaines quittent le pays, des sociétés chinoises ne prennent le contrôle des usines, d'après le Journal. Mais Kessler et le groupe de réflexion sur la sécurité nationale affirment que des contrôles plus stricts sont nécessaires pour freiner la progression de la Chine dans les technologies clés.

Ce clivage s'est accentué ces derniers mois. Les interdictions sur les puces, mises en place sous l'administration Biden, commençaient déjà à se faire sentir. Les ventes de puces hautes performances de Nvidia et d'AMD à la Chine ont été suspendues. Cette décision à elle seule a engendré des pertes de revenus se chiffrant en milliards de dollars. Le département du Commerce a également envisagé une interdiction plus large des ventes d'équipements pour semi-conducteurs à la Chine, mais un responsable de la Maison Blanche a indiqué que cette option n'était plus à l'étude.

Dans le même temps, Samsung, TSMC et SK Hynix ont alerté leurs gouvernements respectifs. Ils demandent aux autorités sud-coréennes et taïwanaises d'intervenir pour bloquer les modifications apportées aux dérogations. L'enjeu est de taille. Ces deux pays négocient des accords commerciaux plus larges avec Washington. Les entreprises craignent que ce différend ne fasse capoter définitivement ces négociations.

Leur argument est simple : ils ont besoin de leurs usines chinoises pour rester compétitifs. L’exemption dont bénéficie actuellement Samsung permet à son usine de Xi’an de fabriquer des puces de pointe qui concurrencent directement Yangtze Memory Technologies, une entreprise chinoise. Perdre cette capacité donnerait l’avantage à la Chine, soit précisément le résultat que les États-Unis disent vouloir éviter.

La Corée du Sud et Taïwan ont déjà coopéré avec les États-Unis pour limiter les transferts de technologie vers la Chine. Ils ont également réalisé d'importants investissements dans des usines américaines avec le soutien de leurs gouvernements respectifs. Les entreprises concernées – Samsung, TSMC et SK Hynix – ont chacune investi des milliards de dollars dans des installations aux États-Unis.

La bataille autour des dérogations menace désormais de compromettre ces efforts, de nuire aux négociations commerciales et de déstabiliser le secteur mondial des semi-conducteurs, déjà fragile.