Le repli du secteur technologique met fin à la hausse du S&P 500, les cryptomonnaies volant la vedette à Wall Street

L'indice S&P 500 a chuté de 0,8 % mercredi, les valeurs technologiques s'étant effondrées et les investisseurs ayant réagi à la nouvelle confusion concernant les droits de douane.

L'indice Dow Jones a reculé de 42 points, soit 0,1 %, tandis que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a perdu près de 1,7 %. Cette réaction du marché s'explique par les tentatives des investisseurs d'interpréter les signaux contradictoires émis par ledent Donald Trump concernant sa stratégie tarifaire et par leur anticipation de nouvelles taxes potentielles sur les automobiles.

Selon Bloomberg News, Donald Trump devrait s'exprimer publiquement dès mercredi sur la question des droits de douane sur les automobiles. Cette information, qui cite des sources anonymes proches du dossier, intervient avant la date du 2 avril, annoncée précédemment par ledent, pour l'entrée en vigueur de ces droits de douane réciproques.

Mardi, Trump a déclaré que les droits de douane seraient probablement « plus cléments que réciproques », une remarque qui avait légèrement fait grimper les marchés à l'époque.

La confusion tarifaire pénalise le secteur technologique tandis que les investisseurs se détournent des actions de croissance

Les investisseurs n'ont pas attendu de voir ce que Trump allait faire. Mercredi, l'action Nvidia a chuté de plus de 5,5 %, Tesla a perdu environ 5 %, et Alphabet, Amazon et Meta ont chacune reculé de plus de 1 %. Ce repli a entraîné le S&P 500 dans sa chute et effacé les gains du début de semaine. Avant ce repli, le S&P 500 avait progressé de 1 % depuis lundi, tout comme le Nasdaq. Le Dow Jones affichait une hausse de 1,3 % depuis le début de la semaine.

Ce repli a fait suite à une légère amélioration de la confiance des marchés mardi, après la publication d'informations selon lesquelles les droits de douane pourraient être reportés et leur portée réduite. Mais cet optimisme a été de courte durée. Les investisseurs réagissaient également à un rapport du Conference Board sur la confiance des consommateurs, qui montrait que les Américains étaient désormais plus pessimistes quant à leurs revenus, l'emploi et la conjoncture économique qu'ils ne l'avaient été depuis plus de dix ans.

Mark Hackett, stratège en chef des marchés chez Nationwide, a déclaré que l'indice S&P 500 avait regagné près de la moitié de ce qu'il avait perdu au cours du mois précédent.

« L’atmosphère du marché se calme après une période tumultueuse… l’effondrement des indicateurs techniques qui a accompagné la récente correction du marché montre des signes de reprise », a déclaré Mark.

Ce calme ne dura pas.

Barclays a clairement indiqué son incertitude quant à l'évolution future du marché. Mercredi, la banque a abaissé ses prévisions pour le S&P 500 en 2025, les ramenant de 6 600 à 5 900 points, en raison du risque de ralentissement économique réel si les droits de douane sont adoptés. Ce nouvel objectif ne laisse plus à l'indice de référence qu'une marge de hausse de 0,3 % par rapport à son niveau de début d'année. Il s'agit également de la prévision la plus basse du sondage mené par CNBC Pro auprès des stratèges de marché.

Venu Krishna, stratégiste chez Barclays, a déclaré : « Notre scénario de base initial ne prenait pas en compte l’impact direct des droits de douane. Mais aujourd’hui, nous n’avons plus le choix. Et, au moins dans un avenir proche, il serait imprudent de ne pas prendre cette situation au sérieux. La question des droits de douane ne sera pas réglée immédiatement au cours des six prochains mois… et c’est là le problème. »

Les firmes de Wall Street modifient leurs notations suite à l'entrée de GameStop dans le monde des cryptomonnaies

Alors que le marché traditionnel reculait, les valeurs crypto ont connu une progression inverse. L'action GameStop a bondi de plus de 16,5 % avant l'ouverture du marché après l'annonce par la société de son intention d'investir une partie de ses cash dans bitcoin et les stablecoins indexés sur le dollar américain.

La décision a été prise lors d'une réunion du conseil d'administration mardi, où les dirigeants l'ont approuvée à l'unanimité. L'entreprise a également indiqué qu'elle pourrait investir à l'avenir des fonds provenant de l'émission d'obligations et d'actions dans les cryptomonnaies.

Le virage stratégique de GameStop s'inspire de celui de MicroStrategy, désormais officiellement rebaptisée Strategy, qui est devenue le plus grand détenteur public de Bitcoin en accumulant des milliards de dollars de cryptomonnaie ces dernières années. GameStop semble suivre la même voie pour se repositionner à Wall Street.

Ailleurs, les analystes publiaient leurs analyses sur les valeurs vedettes. Goldman Sachs a maintenu sa recommandation d'achat sur Disney, qualifiant l'entreprise de « valeur à forte croissance du BPA, affichant une valorisation raisonnable ». La firme a ainsi manifesté sa confiance dans l'action Disney, notamment compte tenu de la reprise en cours dans ses parcs d'attractions et ses médias.

Citi a relevé sa recommandation sur TotalEnergies de neutre à achat, estimant que l'entreprise devrait bénéficier de la baisse des primes de risque sur les actions en Europe.

« Nous pensons que la valeur intrinsèque d'European Energy réside dans le fait qu'elle bénéficie d'une prime de risque actions plus faible en Europe, et que TTE s'impose rapidement comme la référence en matière d'énergie de haute qualité pour la pondération des indices de référence », a déclaré la société dans sa note.

Morgan Stanley n'a pas modifié sa position sur Dell, mais a réaffirmé sa recommandation d'achat. Après avoir rencontré le directeur des opérations et le directeur financier de l'entreprise, la firme a déclaré qu'elle estimait que Dell était toujours en tracpour devenir leader dans les infrastructures d'IA, le stockage et les PC.

« Après avoir passé du temps à examiner en détail les principaux débats des investisseurs avec le directeur de l'exploitation et le directeur financier de DELL, nous restons tout aussi convaincus que DELL peut consolider sa position de leader dans les systèmes d'IA tout en relançant sa dynamique dans le stockage et les PC et en maîtrisant ses coûts afin de réaliser une croissance du chiffre d'affaires et du BPA supérieure aux prévisions », ont écrit les analystes.

Les cryptomonnaies ont également reçu un soutien accru de la part de Rosenblatt, qui recommande de profiter de la baisse des cours de Coinbase pour acheter. La société anticipe l'entrée en vigueur d'une réglementation sur les stablecoins au troisième trimestre 2025 et estime que les revenus non liés aux transactions de Coinbase sont sous-estimés par les investisseurs.

« Avec la probabilité croissante d'une législation sur les stablecoins au troisième trimestre 2025, nous pensons que les investisseurs sous-estiment le potentiel des sources de revenus hors trading de COIN dans ce contexte politique et nous prévoyons une revalorisation du titre à mesure que les investisseurs se familiariseront avec le modèle économique de COIN », a écrit la société. Elle a ajouté que la faiblesse du cours liée à un faible volume d'échanges devrait être perçue comme une opportunité d'achat.

Dans le secteur de la santé, Morgan Stanley a également entamé la couverture de Tenet Healthcare, lui attribuant une recommandation d'achat. La firme estime que Tenet est « bien positionnée pour tirer profit de l'évolution structurelle vers les soins ambulatoires et la baisse des coûts », alors que les prestataires de soins de santé s'éloignent progressivement des modèles hospitaliers traditionnels.