テックの引き締めがS&P 500のラリーを終え、ウォールストリートでは暗号通貨が主役を奪う

S&P 500は水曜日に0.8%下落し、テック株が崩壊し、トレーダーが貿易関税に関する新たな混乱に反応した。

ダウ・ジョーンズ工業平均株価は42ポイント、0.1%下落し、テック株で満たされたナスダック総合指数はほぼ1.7%下落した。市場の反応は、投資家がドナルド・トランプ大統領の関税戦略に関する矛盾する信号を解読し、自動車への新たな課税の可能性に備えたことによるものだった。

ブルームバーグニュースによると、トランプ氏は水曜日にも自動車関税に関する公的な声明を行うと見られる。この報道は、関税問題に精通した匿名の人物を引用しており、大統領が以前発表した4月2日の相互関税発動日付の前に出された。

火曜日、トランプ氏は関税はおそらく「相互主義よりも寛容になるだろう」と述べ、当時市場をわずかに押し上げた。

関税の混乱がテックを叩きつけ、トレーダーが成長株を離れる

トレーダーはトランプ氏が実際に何をするかを見守るのを待たなかった。水曜日、Nvidiaの株価は5.5%以上下落し、Teslaは約5%下落し、Alphabet、Amazon、Metaはそれぞれ1%以上下落した。これがS&P 500 down を押し下げ、今週前半の利益を消し去った。下落前、S&P 500は月曜日から1%上昇しており、ナスダックも同様の上昇を示していた。ダウ工業株平均は週初来1.3%上昇していた。

この下落は、関税が延期され、範囲が限定される可能性があるという報道により、火曜日に市場の信頼が高まった後に起きた。しかし、その楽観論はすぐに消え去った。投資家はまた、Conference Boardからの消費者信頼感報告にも反応しており、これはアメリカ人が過去10年以上にわたり、所得、雇用、ビジネス状況についてより悲観的になっていることを示していた。

ナショナルのチーフ・マーケット・ストラテジストを務めるマーク・ハケットは、S&P 500が過去1ヶ月間で失った額のほぼ半分を取り戻したと said 。

「市場の感情は荒々しい期間を経て落ち着きつつある…最近の市場修正に伴う技術指標の崩壊は回復の兆しを見せている」とマークは述べた。

その平静は長くは続かなかった。

バークレイズは、市場の次の動きについて確信が持てないことを明確にした。水曜日、同銀行は2025年のS&P 500予測を6,600から5,900に引き下げ、関税が実施された場合の実質的な経済減速のリスクを指摘した。この新しい目標は、年初来からの上昇余地をわずか0.3%しか与えていない。また、これはCNBC Proの市場ストラテジスト調査における最低予測でもある。

バークレイズのストラテジストであるヴニュ・クリシュナ氏は、「私たちの以前のベースケースには関税の直接的な影響は含まれていなかった。しかし今、私たちの手は強いられている。少なくとも目先の間、それを真剣に受け止めないのは愚かだと思う。次の6ヶ月間、関税はすぐに決着しないだろう…それが懸念だ」と述べた。

ゲームストップの暗号通貨参入に伴い、ウォールストリートの企業が格付けをシフト

伝統的な市場が下落する中、暗号通貨銘柄は逆の動きをした。ゲームストップの株価は、同社が法人資金の一部をビットコインと米ドルペッグのステーブルコインに投資すると発表した後、プレマーケット取引で16.5%以上上昇した。

この決定は火曜日の取締役会で下され、執行部は全会一致でこの動きを承認した。同社はまた、将来の負債および株式からの資金を暗号通貨に投入する可能性もあると述べた。

ゲームストップのシフトは、マイクロストラテジー（現在は正式にストラテジーにリブランド）がとった戦略に続くものである。同社は過去数年間で数十億ドル相当の暗号通貨を購入し、ビットコインの最大公開保有者となった。ゲームストップは、ウォールストリートでの再ポジショニングを図るため、同じルートを進んでいるようだ。

一方、アナリストたちは主要銘柄のアップデートを公開していた。ゴールドマン・サックスはディズニーに対して買い格を維持し、同社を「手頃なバリュエーションを持つ高品質なEPS複合企業」と呼んだ。同社は、特にテーマパークやメディアセグメントの回復が続いていることを踏まえ、ディズニーの株価に自信を示した。

シティグループはトータルエネルジーズをニュートラルから買いに格上げし、同社がヨーロッパでの株式リスクプレミアム低下から恩恵を受けることを期待すると述べた。

「ヨーロッパのエネルギーにおける内在的価値は、ヨーロッパでの株式リスクプレミアムの低下の主要な受益者であると私たちは考えており、TTEはベンチマークウェイトを取るためのプレミアム品質のエネルギー銘柄として急速に台頭している」と、同社はノートで述べた。

モルガン・スタンレーはデルに対する立場を変更しなかったが、オーバーウェイト格付けを再確認した。同社のCOOとCFOとの面会後、同社はデルがAIインフラ、ストレージ、PCで依然としてリーダーシップを発揮する軌道に乗っていると信じていると述べた。

「DELLのCOOとCFOとの重要な投資家議論に時間を費やした後、DELLがAIシステムでのリーダーシップポジションを延長し、ストレージとPCでの勢いを再構築し、コストを管理して計画を上回る収益とEPS成長を実現できると、私たちは依然として確信している」とアナリストは書いた。

暗号通貨もローゼンブラットからより多くの支持を得た。同社はコインベースでの買い戻しを続けるよう助言した。同社は2025年第3四半期にステーブルコイン法が成立すると見ており、コインベースの非取引収益源が投資家によって過小評価されていると述べた。

「25年第3四半期にステーブルコイン立法がますます可能性が高まっている中、投資家はCOINの非取引収益源の潜在力をこの政治環境で過小評価しており、投資家がCOINのビジネスミックスにより快適になるにつれて株価が再評価されると期待している」と同社は書いた。彼らは、低い取引量に関連する弱さは、より多くを購入する機会として見るべきだと付け加えた。

ヘルスケア分野では、モルガン・スタンレーもテネット・ヘルスケアのカバレッジを開始し、オーバーウェイトとラベル付けした。同社は、医療提供者が従来の病院モデルから離れ続ける中、テネットは「外来および低コストのケアへの構造的変化から恩恵を受けるために適切に位置づけられている」と述べた。