Les actions progressent légèrement alors que Trump évoque de nouveaux accords commerciaux, mais le S&P 500 ne parvient toujours pas à franchir la résistance

Les marchés boursiers ont légèrement progressé vendredi après que ledent Donald Trump a annoncé, depuis la Maison Blanche, la conclusion imminente de nouveaux accords commerciaux. Il s'est également prononcé en faveur d'une réduction des droits de douane sur les produits chinois avant les réunions du week-end.

Mais malgré ces annonces, le S&P 500 n'a toujours pas réussi à franchir un niveau de résistance majeur, laissant les investisseurs dans la même incertitude depuis des semaines.

Trump a publié sur Truth Social : « De nombreux accords commerciaux en préparation, tous bons (EXCELLENTS !) ! » Ce message est intervenu juste après l'annonce d'un projet d'accord avec le Royaume-Uni, le premier accord commercial international conclu par les États-Unis depuis la mise à jour dite de Trump sur les « tarifs douaniers réciproques » début avril.

Les investisseurs ont réagi par des gains prudents : le Dow Jones a progressé de 87 points (0,2 %), le S&P 500 de 0,4 % et le Nasdaq Composite de 0,6 %. Cependant, rien de tout cela n’a résolu le problème de fond.

Les investisseurs observent le S&P stagner à nouveau sous un seuil clé

L'indice S&P 500 a clôturé jeudi aux alentours de 5 664 points, un niveau apparemment satisfaisant sur le papier, mais bien en deçà de son plus haut du jour à 5 720 points. Juste avant 15h30 (heure de l'Est), l'indice s'établissait à 5 709 points, avant de chuter brutalement en fin de séance. Ce schéma – une brève période d'optimisme suivie d'une forte baisse en fin de journée – se répète depuis des semaines.

Rob Ginsberg, stratégiste chez Wolfe Research, a déclaré : « Ce n’est pas la clôture idéale, car la résistance autour de 5 700 points se montre particulièrement tenace depuis que le S&P l’a franchie il y a deux mois. » Il a expliqué que les investisseurs espéraient une clôture au-dessus de 5 700 points, ce qui ne s’est pas produit depuis fin mars, juste avant par Trump l’annonce

Rob a ajouté que le S&P 500 est resté sous sa moyenne mobile à 200 jours, qui se situe actuellement autour de 5 748. « L’euphorie suscitée par l’accord commercial avec le Royaume-Uni a cédé la place à un repli en fin de séance, le marché clôturant une nouvelle fois sous sa moyenne mobile à 200 jours », a-t-il déclaré. Il a qualifié cette moyenne d’indicateur utile des changements de tendance à long terme. Au cours des deux derniers mois, l’indice n’a clôturé au-dessus de ce niveau qu’à deux reprises. La dernière fois remonte au 25 mars, où il a terminé à environ 5 777.

Sans un franchissement net des 5 700 points et de la moyenne mobile à 200 jours, Rob a averti que le rebond amorcé en avril pourrait s'effondrer rapidement. Par conséquent, malgré les déclarations de Trump concernant une baisse des droits de douane ou la conclusion d'accords, rien ne changera tant que ces niveaux de résistance ne seront pas franchis.

Le signal baissier du modèle Bloomberg accentue la pression

Dans le même temps, un signal majeur du marché boursier vient de passer au rouge. Le modèle de régime du marché des actions, élaboré par Bloomberg Intelligence, est entré dans sa phase la plus critique, dite « zone rouge ». Historiquement, cette phase a prédit de faibles performances futures pour le S&P 500, surtout lorsqu'elle est déclenchée par des craintes macroéconomiques telles que l'incertitude liée à la politique commerciale.

Gina Martin Adams et Gillian Wolff, qui gèrent le modèle, ont indiqué que ce changement s'est produit en mars et en avril. C'est la première fois que le modèle passe au rouge depuis février 2022, lorsque les craintes de hausses de taux de la Réserve fédérale ont entraîné les actions américaines dans un marché baissier.

Les chiffres sont sans équivoque. Lors des sept précédentes phases dans lesquelles le modèle est entré dans cette catégorie, le S&P 500 a perdu en moyenne 5,6 % au cours des douze mois suivants. Il est difficile de prédire si cela se reproduira. Cependant, le modèle était resté en zone « jaune neutre » pendant près de 21 mois, ce qui rend son passage en zone rouge significatif.

Gina et Gillian ont indiqué que la phase rouge est encore « précoce » pour la plupart des composantes du modèle, ce qui signifie que l'impact total ne s'est pas encore fait sentir. De ce fait, certains traders anticipent une nouvelle baisse, d'autant plus que la politique commerciale de Trump laisse encore de nombreuses questions sans réponse. Les investisseurs sont désormais partagés. Certains pensent que le pire est passé. D'autres se préparent à de nouvelles ventes.

Quoi qu'il en soit, les actions ne décollent pas encore. Et si le S&P 500 continue de stagner à 5 700 points, aucun nouvel accord commercial ni aucune publication sur les réseaux sociaux ne pourra le sauver.