トランプ大統領が新たな貿易協定を示唆したことで株価は小幅上昇、しかしS&P500は依然として抵抗線を突破できず

金曜日の株価は小幅上昇した。ドナルド・トランプdent がホワイトハウスから新たな貿易協定の締結に向けて準備を進めていると述べたことが背景にある。また、週末の会合を前に、対中関税の引き下げも支持した。.

しかし、こうした発表があったにもかかわらず、S&P500は依然として主要な抵抗線を突破できず、トレーダーらは数週間にわたって同じ宙ぶらりんの状態から抜け出せずにいる。.

トランプ氏は と投稿した 。これは、トランプ氏が4月初旬にいわゆる「相互関税」に関する発表を行って以来、米国が締結した初の国際貿易協定となる英国との協定案を発表した直後のことだった。

投資家は慎重な利益で反応し、ダウ工業株30種平均は87ポイント（0.2%）、S&P500は0.4%、ナスダック総合指数は0.6%上昇しました。しかし、それでも大きな問題は解決しませんでした。.

トレーダーはS&Pが再び主要水準を下回って失速するのを注視している

S&P 500は木曜日に5,664前後で取引を終えました。紙面上ではまずまずの水準に見えましたが、日中高値の5,720を大きく下回りました。東部時間午後3時30分直前には5,709まで下落していましたが、終盤にかけて大きく下落しました。このパターン、つまり一時的な楽観的な見方の後、終盤に売りが入るというパターンは、ここ数週間のトレンドとなっています。.

ウルフ・リサーチのストラテジスト、ロブ・ギンズバーグ 氏は、「S&P500指数が2か月前に5700付近の抵抗線を突破して以来、この抵抗線は非常に頑固であることが証明されているため、理想的な終値とは言えない」と述べた。同氏は、トレーダーたちは5700を超える終値を期待していたが、それは3月下旬、つまり トランプ大統領が 4月2日に関税措置を発表する直前以来実現していないと説明した。

ロブ氏は、S&P500指数も200日移動平均線を下回っており、現在は約5,748となっていると付け加えた。「英国との貿易協定をめぐる熱狂は終盤に冷え込み、市場は再び200日移動平均線を下回って引けました」とロブ氏は述べた。同氏は、この平均株価は長期的なトレンドの変化を示す有用な指標だと指摘した。過去2ヶ月間で、S&P500指数がこの数値を上回って終値を付けたのは2回だけだ。最後にこの水準で引けたのは3月25日で、約5,777だった。.

ロブ氏は、5,700と200日線を完全に上抜けなければ、4月の安値からの反発は急速に崩れる可能性があると警告した。つまり、トランプ大統領が関税削減や合意成立を口にしているとしても、これらの抵抗線を最終的に突破するまでは何も変わらないということだ。.

ブルームバーグモデルの弱気シグナルが圧力を強める

同時に、株式市場の主要なシグナルが赤信号となった。ブルームバーグ・インテリジェンスが構築した株式市場レジーム・モデルは、現在「レッドゾーン」と呼ばれる最悪の局面に陥っている。この局面は歴史的に、S&P 500の将来のパフォーマンスが低迷することを示唆しており、特に貿易政策の混乱といったマクロ経済の懸念が引き金となった場合には顕著である。.

モデルを管理するジーナ・マーティン・アダムス氏とジリアン・ウォルフ氏に よると この変化は3月と4月の両方で発生したという。このモデルが赤字になったのは、連邦準備制度理事会（FRB）の利上げへの懸念から米国株が弱気相場に陥った2022年2月以来のことだ。

数字は明確です。モデルがこのフェーズに入った過去7回において、S&P 500はその後12ヶ月で平均5.6%下落しました。現時点では、これが再び起こるかどうかは不明です。しかし、モデルは以前「ニュートラルイエロー」ゾーンに約21ヶ月間留まっていたため、今回の赤への反転は大きな意味を持ちます。.

ジーナ氏とジリアン氏は、モデルのほとんどの銘柄において、赤字局面はまだ「初期段階」であり、影響の完全な発現はまだ見られないと述べた。そのため、一部のトレーダーは、特にトランプ大統領の貿易政策が依然として多くの疑問を残していることから、さらなる下落が予想されると考えている。投資家の意見は二分されており、最悪期は過ぎたと考える投資家もいれば、さらなる売りに備えようとする投資家もいる。.

いずれにせよ、株価はまだ急上昇していない。そして、S&P500が5,700で低迷し続けるなら、新たな貿易協定やソーシャルメディアへの投稿がどれだけあっても、株価は回復しないだろう。.