L'Ether en staking atteint de nouveaux sommets : quelles conséquences pour l'écosystème ?

Le réseau Ethereum continue de croître régulièrement, atteignant de nouveaux sommets en termes de validateurs et d'Ether mis en jeu cette année, mais cela pourrait ne pas être la meilleure issue pour l'écosystème à l'avenir.

Selon la Beacon Chain, la quantité d'Ether mis en jeu a augmenté chaque année, progressant de plus de 6 millions tout au long de l'année 2024 et atteignant un pic de plus de 34 millions le 2 octobre.

Lachlan Feeney, fondateur et PDG de Ethereum Labrys, une société d'infrastructure Cryptopolitan que la croissance est régulière car c'est ce que le système a été conçu pour encourager.

Plus la quantité d'ETH mise en jeu est importante, plus le rendement est faible pour tous les participants. Cependant, il souligne qu'il est essentiel de comprendre que l'écosystème Ethereum ne cherche pas à augmenter la quantité d'Ether mis en jeu.

« Cela continue de croître car de nombreux investisseurs qui avaient de toute façon l'intention de détenir de l'ETH peuvent tout aussi bien le staker, quel que soit le faible rendement annuel , et ainsi obtenir un rendement supplémentaire », a-t-il déclaré.

« Cependant, les investisseurs initialementtracpar l'ETH en raison de son rendement élevé ont pour la plupart cessé d'accroître leurs mises. L'écosystème Ethereum ne cherche pas à augmenter la quantité d'ETH mis en staking. Ce ralentissement est une bonne chose. »

La quantité d'Ether mis en jeu a déjà dépassé le seuil de positivité

Environ 28,43 % des 120,39 millions d'Ether en circulation sont actuellement bloqués. En janvier, ce pourcentage était de 23,8 %, ce qui représente une augmentation de 5,1 % au cours des 10 derniers mois, selon une publication du fournisseur de données blockchain IntoTheBlock.

Feeney affirme que la quantité d' Ether a probablement déjà dépassé le seuil de positivité pour le réseau ; en mettre davantage n'apportera pas nécessairement d'avantages.

Il estime que tout Ether supplémentaire mis en jeu n'apporte qu'une quantité négligeable de sécurité au réseau, ce qui signifie qu'une croissance supplémentaire n'est pas forcément souhaitable.

« Personne ne sait exactement quelle est la quantité idéale d'ETH en staking, mais il y a une limite. Personnellement, je pense que nous avons déjà dépassé cette limite », a déclaré Feeney.

Lorsque le réseau a franchi la barre du million de validateurs et que plus de 32 millions d'Ether ont été mis en jeu en mars, des inquiétudes ont été soulevées quant aux problèmes que cela pourrait engendrer pour l' Ethereum écosystème

Bien que le nombre de validateurs puisse se traduire par une sécurité accrue pour une blockchain, certains membres de la communauté se sont demandés si un trop grand nombre de validateurs et d'Ether mis en jeu ne pouvait pas poser de problèmes pour le réseau.

Evan Van Ness, investisseur en capital-risque et fervent défenseur Ethereum a déclaré qu'il y avait déjà « trop » de jetons en staking. Gabriel Weide, qui gère un pool de staking, a émis l'hypothèse qu'un trop grand nombre de validateurs pourrait à terme entraîner des « transactions échouées »

Plus n'est pas toujours mieux

« On pourrait penser que plus il y a d'ETH mis en jeu, mieux c'est, car l'ETH mis en jeu représente la sécurité du réseau. Cependant, si l'on pousse ce raisonnement à l'extrême et que 100 % de tous les ETH existants sont mis en jeu, le résultat n'est clairement pas souhaitable », a déclaré Feeney.

Bien que ce scénario soit improbable, Feeney affirme que toute part significative d'Ether, que ce soit 90 %, 80 % ou même 70 %, serait loin d'être idéale pour le réseau. Outre le risque de transactions échouées évoqué par d'autres, il estime qu'un problème plus grave pourrait survenir.

« Un problème évident est que, sans ETH disponible, il est impossible de payer les frais de gaz qui doivent être réglés en ETH ; les utilisateurs devront donc utiliser stETH, cbETH et swETH dans toutes les applications où l'ETH est actuellement utilisé », a-t-il déclaré.

« Cela oblige l'utilisateur à choisir un LST (liquid staking token), ce qui comporte des risques inutiles. L'ETH natif devrait toujours rester le principal actif sans risque au sein de l'écosystème Ethereum . »

Malgré l'intérêt croissant pour le staking d'Ether, son prix a baissé depuis son record historique de plus de 4 000 $ atteint le 12 mars, selon CoinMarketCap.

Au 24 octobre, le prix oscille autour de 2 500 $.