La SEC autorise les jetons DePIN comme étant hors de sa juridiction

La Securities and Exchange Commission des États-Unis a délivré une lettre d'absence d'action rare, confirmant qu'elle ne traitera pas les jetons liés aux réseaux décentralisés d'infrastructure physique basés sur la blockchain, ou DePIN, comme des titres financiers.

La lettre, a publié publiée le 29 septembre par la Division de la finance des sociétés de la SEC, indiquait que l'agence ne poursuivrait pas DoubleZero Foundation si les transferts prévus de son jeton 2Z se déroulaient dans les conditions définies dans une soumission juridique faite il y a environ cinq jours.

C'est l'une des déclarations les plus claires à ce jour de la SEC sur la manière dont elle considère les jetons utilisés dans les projets d'infrastructure décentralisée sous l'administration de Donald Trump, qui avait promis de créer des conditions plus favorables pour les entreprises cryptos souhaitant s'installer aux États-Unis. 

Au moment de la publication de cet article, les jetons DePIN avaient une capitalisation boursière de 33 milliards de dollars, selon de données CoinMarketCap.

La SEC déclare que les jetons DePIN n'ont pas les attributs d'un titre financier

Dans sa lettre du 25 septembre dépôt avec la SEC, le conseil de DoubleZero a fait valoir que les jetons étaient des récompenses fonctionnelles pour les participants à son réseau, et non des investissements spéculatifs. Lundi, la SEC a convenu que l'arrangement ne relevait pas des lois sur les titres financiers.

La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a rédigé une déclaration expliquant que les jetons DePIN diffèrent fondamentalement des mécanismes traditionnels de levée de fonds. 

« Ces projets allouent des jetons en compensation du travail effectué ou des services rendus, plutôt que comme des investissements avec l'attente d'un profit provenant des efforts entrepreneuriaux ou de gestion d'autrui », a-t-elle a déclaré.

Peirce a admis que le test traditionnel de l'agence pour identifier les titres financiers, le test Howey, était inadapté aux structures DePIN. Selon elle, des jetons tels que le 2Z ne sont pas des actions ou des droits sur les bénéfices, mais sont destinés à encourager les développeurs à construire des infrastructures.

« Les projets DePIN ne vendent ni ne distribuent des jetons pour financer un développement supplémentaire auprès d'investisseurs attirés uniquement par la perspective de rendements d'investissement. Plutôt, les réseaux DePIN distribuent programmatiquement ces jetons aux utilisateurs qui participent au réseau conformément aux règles du réseau », indiquait la déclaration de Peirce.

Les jetons DePIN sont de simples récompenses, pas des titres financiers rentables

DoubleZero est une fondation des îles Caïmans établie pour soutenir le développement, la décentralisation et l'adoption de son réseau homonyme. Son système utilise la technologie blockchain pour coordonner et récompenser les personnes qui contribuent à des ressources d'infrastructure du monde réel telles que les réseaux Wi-Fi et de capteurs, le stockage ou même les réseaux énergétiques.

Les particuliers sur DePIN peuvent fournir du matériel, tel que des routeurs, des dashcams ou des panneaux solaires, qui seraient autrement contrôlés par de grandes corporations possédant des systèmes d'exploitation. En conséquence, ils sont compensés en jetons lorsque d'autres utilisent ce qu'ils fournissent. 

Le dépôt du 25 septembre de l'entreprise expliquait que les jetons 2Z seraient distribués de deux manières : premièrement, en tant que compensation pour les fournisseurs de réseau pour une connectivité haute performance ; et deuxièmement, en tant que compensation pour les fournisseurs de ressources qui calculent les montants de paiement pour ces fournisseurs.

« Traiter de tels jetons comme des titres financiers supprimerait la croissance des réseaux de fournisseurs distribués de services », a réitéré la commissaire Peirce.

La SEC a souscrit à cet avis, notant que les jetons n'étaient pas conçus comme une classe de titres d'équité et ne nécessitaient donc pas d'enregistrement. 

« La réalité économique des projets DePIN diffère fondamentalement des transactions de levée de capitaux que le Congrès a chargé cette Commission de réglementer », indiquait sa lettre.

Austin Federa, cofondateur de DoubleZero et ancien responsable de la stratégie pour la Fondation Solana, a déclaré que la lettre d'absence d'action de la SEC est la preuve que l'industrie des cryptomonnaies peut interagir avec les régulateurs « et toujours aller vite ».

Les poursuites de la SEC reculent sous l'administration Trump

La SEC, dirigée par le nouveau président Paul Atkins dans l'administration Trump 2.0, a réduit ce qui était autrefois appelé la « réglementation par les poursuites » dans les actifs numériques, tout en imposant des cadres plus clairs pour attirer les entreprises en Amérique.

Lors d'une table ronde Maison-Blanche avec la Commodity Futures Trading Commission, qui s'est tenue le même jour que la publication de la lettre DePIN d'absence d'action, Paul Atkins a déclaré que la cryptomonnaie est la priorité numéro un pour les organismes de surveillance financière.

La SEC et la CFTC, deux des principaux régulateurs financiers des États-Unis, travaillent ensemble pour diviser les responsabilités de supervision sur le marché des actifs numériques.