La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos ha emitido una rara carta de no acción, confirmando que no tratará los tokens vinculados a redes de infraestructura física descentralizadas basadas en blockchain, o DePIN, como valores.
La carta, publicada el 29 de septiembre por la División de Finanzas Corporativas de la SEC, declaró que la agencia no iniciaría acciones legales contra DoubleZero Foundation si las transferencias planificadas del grupo de su token 2Z se llevan a cabo según las condiciones establecidas en una presentación legal realizada hace unos cinco días.
Es una de las declaraciones más claras hasta el momento de la SEC sobre cómo ve los tokens utilizados en proyectos de infraestructura descentralizada bajo la administración deldent Donald Trump, que prometió crear condiciones más amigables para las empresas de criptomonedas que buscan establecerse en los Estados Unidos.
En el momento de esta publicación, los tokens DePIN tenían una capitalización de mercado de $33 mil millones, según datos de CoinMarketCap.
La SEC dice que los tokens DePIN no tienen atributos de un valor
En su presentación ante la SEC el 25 de septiembre, el abogado de DoubleZero argumentó que los tokens eran recompensas funcionales para los participantes de su red, no inversiones especulativas. El lunes, la SEC acordó que el acuerdo no se amparaba en la legislación sobre valores.
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, escribió una declaración explicando que los tokens DePIN difieren fundamentalmente de los mecanismos tradicionales de recaudación de fondos.
“Estos proyectos asignan tokens como compensación por el trabajo realizado o los servicios prestados, en lugar de como inversiones con la expectativa de obtener ganancias de los esfuerzos empresariales o de gestión de otros”, dijo .
Peirce admitió que la prueba tradicional de la agencia paradentvalores, la Prueba Howey, no era adecuada para las estructuras DePIN. Según ella, tokens como 2Z no son acciones ni derechos sobre beneficios, sino que están ahí para incentivar a los desarrolladores a construir infraestructura.
“Los proyectos DePIN no venden ni distribuyen tokens para financiar desarrollo adicional de inversorestracúnicamente por la perspectiva de rentabilidad de la inversión. Más bien, las redes DePIN distribuyenmaticdichos tokens a los usuarios que participan en la red, de acuerdo con sus reglas”, se lee en la declaración de Peirce.
Los tokens DePIN son solo recompensas, no valores rentables
DoubleZero es una fundación de las Islas Caimán creada para apoyar el desarrollo, la descentralización y la adopción de su red homónima. Su sistema utiliza tecnología blockchain para coordinar y recompensar a quienes contribuyen con recursos de infraestructura reales, como redes wifi y de sensores, almacenamiento o incluso redes eléctricas.
Las personas comunes en DePIN pueden proporcionar hardware, como routers, cámaras para salpicadero o paneles solares, que de otro modo estarían controlados por grandes corporaciones propietarias de sistemas operativos. Como resultado, reciben una compensación en tokens cuando otros utilizan lo que proporcionan.
La presentación de la compañía del 25 de septiembre explicó que los tokens 2Z se distribuirían de dos maneras: primero, como compensación a los proveedores de red por conectividad de alto rendimiento; y segundo, como compensación a los proveedores de recursos que calculan los montos de pago para esos proveedores.
“Tratar dichos tokens como valores suprimiría el crecimiento de las redes de proveedores distribuidos de servicios”, reiteró el Comisionado Peirce.
La SEC coincidió con este sentimiento y señaló que los tokens no fueron diseñados como una clase de valores de renta variable y, por lo tanto, no requerían registro.
“La realidad económica de los proyectos DePIN difiere fundamentalmente de las transacciones de captación de capital que el Congreso encargó a esta Comisión regular”, afirma su carta.
Austin Federa, cofundador de DoubleZero y exjefe de estrategia de la Fundación Solana , dijo que la carta de no acción de la SEC es una prueba de que la industria de las criptomonedas puede interactuar con los reguladores "y aún así moverse rápido"
La aplicación de la SEC retrocede bajo la administración Trump
La SEC, dirigida por el nuevo presidente Paul Atkins en la administración Trump 2.0, ha reducido lo que antes se llamaba “regulación por aplicación” en activos digitales, además de imponer marcos más claros paratracempresas a Estados Unidos.
Durante una mesa con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, que tuvo lugar el mismo día en que se publicó la carta de DePIN que no tomaba medidas, Paul Atkins afirmó que las criptomonedas son la prioridad número uno para los organismos de control financiero.
La SEC y la CFTC, dos de los principales reguladores financieros de Estados Unidos, están trabajando juntos para dividir las responsabilidades de supervisión en el mercado de activos digitales.
