La SEC autorizza i token DePIN come fuori dalla giurisdizione

La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha emesso una rara lettera di non intervento, confermando che non tratterà i token legati alle reti Decentralized Physical Infrastructure Networks (DePIN) basate su blockchain come titoli.

La lettera, pubblicata il 29 settembre dalla Divisione Finanza Societaria della SEC, affermava che l'agenzia non avrebbe intrapreso azioni legali contro la DoubleZero Foundation se i trasferimenti pianificati del token 2Z del gruppo fossero avvenuti alle condizioni stabilite in un documento legale presentato circa cinque giorni prima.

Si tratta di una delle dichiarazioni più chiare finora rilasciate dalla SEC su come considera i token utilizzati nei progetti infrastrutturali decentralizzati durante l'amministrazione deldent Donald Trump, che ha promesso di creare condizioni più favorevoli per le aziende di criptovalute che desiderano insediarsi negli Stati Uniti. 

Al momento della presente pubblicazione, i token DePIN avevano una capitalizzazione di mercato di 33 miliardi di dollari, secondo i dati di CoinMarketCap.

La SEC afferma che i token DePIN non hanno attributi di sicurezza

Nella documentazione presentata alla SEC il 25 settembre, i legali di DoubleZero hanno sostenuto che i token rappresentavano ricompense funzionali per i partecipanti alla sua rete, non investimenti speculativi. Lunedì, la SEC ha confermato che l'accordo non rientrava nelle leggi sui titoli.

Il commissario della SEC Hester Peirce ha scritto una dichiarazione in cui spiega che i token DePIN differiscono fondamentalmente dai meccanismi tradizionali di raccolta fondi. 

"Questi progetti assegnano token come compenso per il lavoro svolto o i servizi resi, piuttosto che come investimenti con l'aspettativa di un profitto derivante dagli sforzi imprenditoriali o gestionali di altri", ha affermato.

Peirce ha ammesso che il test tradizionale dell'agenzia per l'dentdei titoli, l'Howey Test, non era adatto alle strutture DePIN. Secondo lei, token come 2Z non sono azioni o diritti sugli utili, ma servono a incoraggiare gli sviluppatori a costruire infrastrutture.

"I progetti DePIN non vendono o distribuiscono token per finanziare ulteriori sviluppi da parte di investitoritracesclusivamente dalla prospettiva di rendimenti sugli investimenti. Piuttosto, le reti DePIN distribuisconomatictali token agli utenti che partecipano alla rete in conformità con le regole della rete", si legge nella dichiarazione di Peirce.

I token DePIN sono solo ricompense, non titoli redditizi

DoubleZero è una fondazione delle Isole Cayman creata per supportare lo sviluppo, la decentralizzazione e l'adozione della sua rete omonima. Il suo sistema utilizza la tecnologia blockchain per coordinare e premiare le persone che contribuiscono con risorse infrastrutturali reali, come reti Wi-Fi e di sensori, sistemi di storage o persino reti energetiche.

I cittadini comuni iscritti a DePIN possono fornire hardware, come router, dashcam o pannelli solari, che altrimenti sarebbero controllati da grandi aziende proprietarie di sistemi operativi. Di conseguenza, vengono compensati in token quando altri utilizzano ciò che forniscono. 

Nella documentazione depositata dalla società il 25 settembre si spiega che i token 2Z saranno distribuiti in due modi: in primo luogo, come compenso ai fornitori di rete per la connettività ad alte prestazioni; e in secondo luogo, come compenso ai fornitori di risorse che calcolano gli importi dei pagamenti per tali fornitori.

"Trattare tali token come titoli sopprimerebbe la crescita delle reti di fornitori distribuiti di servizi", ha ribadito il commissario Peirce.

La SEC ha concordato con questa opinione, osservando che i token non erano stati concepiti come una classe di titoli azionari e pertanto non richiedevano la registrazione. 

"La realtà economica dei progetti DePIN differisce fondamentalmente dalle transazioni di raccolta di capitali che il Congresso ha incaricato questa Commissione di regolamentare", si legge nella lettera.

Austin Federa, co-fondatore di DoubleZero ed ex responsabile della strategia della Solana Foundation, ha affermato che la lettera di non intervento della SEC è la prova che il settore delle criptovalute può interagire con gli enti regolatori "e continuare a muoversi rapidamente"

La SEC fa passi indietro sotto l'amministrazione Trump

La SEC, guidata dal nuovo presidente Paul Atkins nell'amministrazione Trump 2.0, ha ridimensionato quella che un tempo veniva chiamata "regolamentazione tramite applicazione della legge" sulle attività digitali, imponendo al contempo quadri normativi più chiari pertracle aziende in America.

Durante una tavola con la Commodity Futures Trading Commission, tenutasi lo stesso giorno in cui è stata pubblicata la lettera di non intervento della DePIN, Paul Atkins ha affermato che le criptovalute sono la priorità numero uno per gli organi di controllo finanziario.

La SEC e la CFTC, due delle principali autorità di regolamentazione finanziaria degli Stati Uniti, stanno collaborando per dividersi le responsabilità di vigilanza sul mercato delle attività digitali.