هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تصنف رموز البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN) خارج نطاق الولاية القضائية

أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسالة نادرة بعدم اتخاذ إجراء، مؤكدةً أنها لن تعامل الرموز المرتبطة بشبكات البنية التحتية المادية اللامركزية القائمة على البلوكشين، أو DePIN، كأوراق مالية.

الرسالة، الصادر في 29 سبتمبر من قبل قسم تمويل الشركات التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، ذكرت أن الوكالة لن تتابع إنفاذ القانون ضد مؤسسة DoubleZero إذا استمرت التحويلات المخطط لها لرمزها 2Z وفقاً للشروط المحددة في تقديم قانوني تم تقديمه قبل حوالي خمسة أيام.

إنها واحدة من أوضح التصريحات حتى الآن من SEC حول كيفية نظرتها إلى الرموز المستخدمة في مشاريع البنية التحتية اللامركزية تحت إدارة الرئيس دونالد ترامب، التي وعدت بخلق ظروف أكثر ودية لشركات العملات المشفرة التي تبحث عن أساس في الولايات المتحدة. 

في وقت نشر هذه المقالة، كان لرموز DePIN قيمة سوقية قدرها 33 مليار دولار، وفقاً لـ البيانات من CoinMarketCap.

SEC تقول إن رموز DePIN لا تمتلك سمات ورقة مالية

في سبتمبر 25 تقرير مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، جادل محامو DoubleZero بأن الرموز كانت مكافآت وظيفية للمشاركين في شبكتهم، وليست استثمارات تخمينية. يوم الاثنين، وافقت SEC على أن الترتيب لا يخضع لقوانين الأوراق المالية.

كتبت مفوضة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هيسير بيرس بياناً تفسيري توضح فيه أن رموز DePIN تختلف جوهرياً عن آليات جمع الأموال التقليدية. 

"تخصص هذه المشاريع الرموز كمقابل للعمل المنجز أو الخدمات المقدمة، وليس كاستثمارات مع توقع الربح من الجهود الريادية أو الإدارية للآخرين،" هي قالت.

أقرت بيرس بأن الاختبار التقليدي للوكالة لتحديد الأوراق المالية، وهو اختبار هاوي، كان غير ملائم لهياكل DePIN. ووفقاً لها، فإن الرموز مثل 2Z ليست أسهماً أو مطالبات على الأرباح، بل هي موجودة لتشجيع المطورين على بناء البنية التحتية.

قرأ بيان بيرس: "مشروعات DePIN لا تبيع أو توزع الرموز لتمويل تطوير إضافي من مستثمرين يجذبهم فقط prospect العوائد الاستثمارية. بدلاً من ذلك، توزع شبكات DePIN هذه الرموز بشكل برمجي للمستخدمين الذين يشاركون في الشبكة وفقاً لقواعد الشبكة".

رموز DePIN هي مجرد مكافآت، وليست أوراق مالية مربحة

DoubleZero هي مؤسسة جزر كايمان تأسست لدعم تطوير وتبني وتوزيع شبكتها المسماة باسمها. يستخدم نظامها تقنية البلوكشين لتنسيق ومكافأة الأشخاص الذين يساهمون في موارد البنية التحتية الواقعية مثل شبكات الواي فاي وأجهزة الاستشعار، أو التخزين، أو حتى شبكات الطاقة.

الأشخاص العاديون على DePIN يمكنهم تزويد الأجهزة، مثل أجهزة التوجيه، أو كاميرات تسجيل القيادة، أو الألواح الشمسية، التي كانت ستتحكم فيها شركات كبيرة تمتلك أنظمة التشغيل. ونتيجة لذلك، يتم تعويضهم بالرموز عندما يستخدم الآخرون ما يقدمونه. 

أوضحت وثيقة الشركة المؤرخة في 25 سبتمبر أن رموز 2Z سيتم توزيعها بطريقتين: أولاً، كمقابل لمقدمي الخدمة للشبكات عالية الأداء؛ وثانياً، كمقابل لمقدمي الموارد الذين يحسبون مبالغ الدفع لهؤلاء المقدمين.

كررت المفوضة بيرس: "معاملة مثل هذه الرموز كأوراق مالية ستقمع نمو شبكات مقدمي الخدمات الموزعين".

وافقت SEC مع هذا الشعور، مشيرة إلى أن الرموز لم تصمم كفئة من الأوراق المالية للأسهم وبالتالي لا تتطلب تسجيلاً. 

قالت رسالتها: "الواقع الاقتصادي لمشاريع DePIN يختلف جوهرياً عن معاملات جمع رأس المال التي كلف الكونغرس هذه اللجنة بتنظيمها".

قال Austin Federa، المؤسس المشارك لـ DoubleZero والقائد الاستراتيجي السابق لمؤسسة Solana، إن رسالة عدم اتخاذ الإجراء من SEC هي دليل على أن صناعة العملات المشفرة يمكنها الانخراط مع المنظمين "ولا تزال تتحرك بسرعة".

تراجع إنفاذ SEC خطوات تحت إدارة ترامب

قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بقيادة الرئيس الجديد بول أتكينز في إدارة ترامب 2.0، بتقليص ما كان يُسمى سابقاً بـ "التنفيذ من خلال التنظيم" في الأصول الرقمية، جنباً إلى جنب مع فرض أطر عمل أكثر وضوحاً لجذب الشركات إلى أمريكا.

خلال طاولة مستديرة في 17-18 سبتمبر. قد تزيد تدخلات الين والتغيرات الإضافية في العوائد من تأثيرها على BTC، خاصة المرتبطة ببيانات البنك المحددة بعد الاجتماع. مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، والتي حدثت في نفس اليوم الذي نُشرت فيه رسالة DePIN بعدم اتخاذ إجراء، صرح بول أتكينز بأن العملات المشفرة هي الأولوية رقم واحد للمشرفين الماليين.

تعمل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، كإثنين من المنظمين الماليين الرئيسيين في الولايات المتحدة، معاً لتقسيم مسؤوليات الإشراف في سوق الأصول الرقمية.