Oppenheimer abaisse la cote d'Apple, citant des ventes d'iPhone en baisse et des inquiétudes concernant l'innovation en IA

Apple traverse une période difficile. Oppenheimer a abaissé sa cote de « surperformance » à « performance » en raison de ventes faibles. La raison en est que le géant de la technologie peine à s'adapter à un paysage concurrentiel en matière d'IA. 

La courtier a supprimé son objectif de cours de 250 $ car il prévoit des ventes d'iPhone faibles au cours de l'année à venir, voire jusqu'à un an et demi. Les inquiétudes d'Oppenheimer concernent le manque d'innovation dans l'IA et les difficultés sur le marché chinois. En fait, les expéditions d'iPhone en Chine ont chuté de 25 % au dernier trimestre.

Oppenheimer a déclaré, « Cela a entraîné une baisse de la part de marché d'une année sur l'autre, passant de 19 % à 15 %. » L'entreprise a ajouté que la capacité d'Apple à s'étendre dans la région sera limitée par la concurrence des fabricants Android locaux.

L'entreprise a également exprimé des doutes sur la capacité d'Apple à lancer un cycle de mise à niveau basé sur l'IA dans un avenir proche. Elle a déclaré : « Compte tenu du déploiement progressif d'Apple Intelligence, du manque d'applications « tueuses » d'IA générative pour les consommateurs et de l'amélioration rapide des capacités d'autres modèles d'IA générative, nous prévoyons un cycle de remplacement des iPhone plus lent que prévu menant à l'exercice 2026. »

Les actions d'Apple devraient baisser

Oppenheimer a réduit son estimation des bénéfices par action pour l'année 2026 de 4 % à 7,95 $ – moins que l'estimation moyenne de 8,23 $. L'entreprise pense désormais que les ventes d'Apple s'élèveront à 438 milliards de dollars en FY26, soit moins que la prédiction précédente de 456 milliards de dollars. 

La société de courtage au détail a expliqué que la raison principale de ces révisions d'estimation est la réduction des estimations de ventes d'iPhone pour FY25-26. La croissance estimée des expéditions d'iPhone pour FY25 a été réduite de 5 % à 2 %. De plus, les perspectives de croissance pour FY26 restent à 2 %.

L'analyste Martin Yang a déclaré qu'Apple fait face à deux problèmes principaux affectant les ventes d'iPhone : une concurrence accrue en Chine et un manque d'applications IA intéressantes.

Martin Yang a également exprimé des préoccupations selon lesquelles Apple peine à montrer en quoi ses logiciels et services diffèrent de son matériel. Il fonde cette estimation sur le déploiement retardé d'Apple Intelligence, la rareté des applications grand public pour l'IA générative et l'amélioration rapide des capacités d'autres modèles d'IA. 

Pendant ce temps, aujourd'hui, les actions du géant de la technologie sont restées basses lors des premières séances de bourse. Elles ont perdu 1,5 % de leur valeur après qu'Oppenheimer a abaissé leur cote. 

Cependant, la plupart des analystes pensent toujours que l'action d'Apple performera bien. Sur 48 analystes, 32 suggèrent d'acheter ou d'acheter fortement l'action. 

L'action d'Apple est actuellement valorisée à 29,2 fois ses bénéfices attendus pour l'année prochaine. C'est beaucoup plus élevé que sa moyenne de 20,4 fois au cours des 10 dernières années. Oppenheimer soutient qu'il y a peu de potentiel de hausse pour Apple en ce moment, ce qui rend difficile l'explication de son prix élevé.

Apple devrait afficher une croissance modeste de ses revenus – Voici pourquoi

Pour information, Apple et ses concurrents Samsung et Google s'appuient sur les fonctionnalités d'IA pour augmenter les ventes de smartphones. Lorsque Apple a lancé son dernier iPhone, il ne disposait pas de ces fonctionnalités. De plus, certains services IA n'ont pas encore été lancés dans certaines régions. Cela signifie moins de revenus. 

Selon les rapports, Apple a rencontré des problèmes avec son IA ce mois-ci lorsque des sources d'information comme la BBC ont signalé que l'outil de résumé d'IA de l'entreprise créait de fausses une-têtes. Apple a ensuite retiré l'outil de son système d'exploitation.

Jane Hepburne Scott, gestionnaire de placements chez Aegon Asset Management, qui détient des actions dans le géant de la technologie, a déclaré : « L'IA est la nouvelle innovation technologique. Le fait que les téléphones d'Apple soient en retard en termes de capacités est une raison clé pour laquelle leur positionnement concurrentiel s'est affaibli et l'entreprise a perdu des parts de marché. »

De plus, le gouvernement chinois accorde des aides financières pour aider les gens à acheter des smartphones afin de stimuler la consommation dans le pays. Cependant, ces subventions ne concernent que les téléphones d'entrée et milieu de gamme coûtant moins de 800 $. Cela signifie que les iPhones haut de gamme ne sont pas inclus. Bien sûr, les iPhones se vendront moins.

De plus, Apple ne peut pas ajouter de fonctionnalités IA à l'iPhone 16 en Chine. Le gouvernement exige que les entreprises obtiennent une autorisation avant de lancer de tels produits, ce qui a conduit Apple à chercher des accords avec des entreprises chinoises pour lancer sa fonctionnalité IA.

Ce n'est pas tout. Apple rencontre des problèmes sur un marché clé des smartphones. L'Indonésie a interdit l'iPhone en raison des règles de contenu du pays. Apple a suggéré d'investir 1 milliard de dollars dans le secteur manufacturier indonésien. Cependant, le gouvernement a déclaré que ce montant n'est pas suffisant pour respecter une règle exigeant que 40 % des matériaux des appareils proviennent de sources locales.