오펜하이머는 아이폰 판매 부진과 AI 혁신에 대한 우려를 이유로 애플의 투자의견을 하향 조정했습니다

애플이 어려운 시기를 보내고 있습니다. 오펜하이머는 부진한 매출을 이유로 애플의 투자의견을 "시장수익률 상회"에서 "시장수익률 보통"으로 하향 조정했습니다. 그 이유는 애플이 경쟁이 치열한 AI 시장에 적응하는 데 어려움을 겪고 있기 때문입니다. 

증권사 는 향후 1년에서 1년 반 동안 아이폰 판매가 부진할 것으로 예상하여 목표 주가인 250달러를 철회했습니다. 오펜하이머는 인공지능(AI) 분야의 혁신 부족과 중국 시장의 어려움을 우려하고 있습니다. 실제로 지난 분기 중국 내 아이폰 출하량은 25% 감소했습니다. 

오펜하이머는 "이로 인해 시장 점유율이 전년 대비 19%에서 15%로 하락했다"고 밝혔습니다. 또한 애플은 현지 안드로이드 제조업체와의 경쟁으로 인해 해당 지역에서의 확장 가능성이 제한될 것이라고 덧붙였습니다.

또한, 해당 회사는 애플이 가까운 시일 내에 AI 기반 업그레이드 주기를 시작할 수 있을지에 대해 의구심을 표명했습니다. "애플 인텔리전스의 점진적인 출시, 소비자를 위한 차세대 AI '킬러 앱'의 부재, 그리고 다른 세대 AI 모델의 기능이 빠르게 향상되고 있는 점을 고려할 때, 2026 회계연도까지 아이폰 교체 주기가 예상보다 느릴 것으로 예상합니다."라고 밝혔습니다.

애플 주가는 하락할 것으로 예상됩니다

오펜하이머는 2026년 주당 순이익 전망치를 4% 하향 조정하여 7.95달러로 제시했는데, 이는 시장 평균 전망치인 8.23달러보다 낮은 수치입니다. 또한, 오펜하이머는 애플의 2026 회계연도 매출을 기존 전망치인 4,560억 달러보다 낮은 4,380억 달러로 예상하고 있습니다. 

해당 증권사는 실적 전망치 수정의 주요 이유로 2025~2026 회계연도 아이폰 판매량 전망치 하향 조정을 꼽았습니다. 2025 회계연도 아이폰 출하량 증가율은 기존 5%에서 2%로 낮아졌으며, 2026 회계연도 성장률 전망치도 2%로 유지되었습니다.

애널리스트 마틴 양은 애플이 아이폰 판매에 영향을 미치는 두 가지 주요 문제, 즉 중국 시장의 경쟁 심화와 흥미로운 AI 앱 부족에 직면해 있다고 말했다.

마틴 양은 애플이 자사의 소프트웨어와 서비스가 하드웨어와 어떻게 다른지 보여주는 데 어려움을 겪고 있다는 우려를 제기하기도 했습니다. 그는 애플 인텔리전스의 출시 지연, 생성형 AI를 활용한 소비자용 애플리케이션의 부족, 그리고 다른 AI 모델의 기능이 빠르게 향상되고 있다는 점을 근거로 이러한 추정을 내놓았습니다. 

한편, 오늘 이 거대 기술 기업의 주가는 장 초반에 낮은 수준을 유지했습니다. 오펜하이머가 투자의견을 하향 조정한 후 주가는 1.5% 하락했습니다. 

하지만 대부분의 분석가들은 여전히 ​​애플 주가가 호조를 보일 것으로 예상합니다. 48명의 분석가 중 32명이 매수 또는tron매수를 권고했습니다. 

애플의 주가는 현재 내년 예상 이익의 29.2배에 달합니다. 이는 지난 10년간 평균인 20.4배보다 훨씬 높은 수치입니다. 오펜하이머는 현재 애플의 주가 상승 여력이 거의 없기 때문에 높은 가격을 설명하기 어렵다고 주장합니다.

애플의 매출 성장률이 부진할 것으로 예상됩니다. 그 이유는 다음과 같습니다

애플을 비롯한 경쟁사인 삼성과 구글은 스마트폰 판매 증대를 위해 AI 기능을 적극적으로 활용해 왔습니다. 하지만 애플이 최신 아이폰을 출시했을 때는 이러한 기능이 탑재되지 않았습니다. 또한 일부 AI 서비스는 아직 특정 지역에서 서비스되지 않고 있습니다. 이는 수익 감소로 이어질 수 있습니다. 

보도에 따르면, 애플은 이달 초 자사의 AI 요약 도구가 잘못된 헤드라인을 생성하는 문제로 논란에 휩싸였습니다. BBC를 비롯한 여러 언론 매체에서 이 문제를 제기했고, 애플은 이후 운영체제에서 해당 도구를 제거했습니다.

애플 주식을 보유한 에이곤 자산운용의 투자 매니저인 제인 헵번 스콧은"AI는 새로운 기술 혁신이며, 애플 휴대폰의 기능이 뒤처지고 있다는 사실이 애플의 경쟁력 약화와 시장 점유율 하락의 주요 원인"이라고 말했다.

게다가 중국 정부는 국내 소비 활성화를 위해 국민들의 스마트폰 구매를 지원하는 보조금을 지급하고 있습니다. 하지만 이러한 보조금은 800달러 미만의 보급형 및 중급형 스마트폰에만 적용됩니다. 즉, 고가의 아이폰은 지원 대상에서 제외됩니다. 당연히 아이폰 판매량은 감소할 것입니다.

더욱이 애플은 중국에서 아이폰 16에 AI 기능을 추가할 수 없습니다. 중국 정부는 기업들이 이러한 제품을 출시하기 전에 허가를 받도록 요구하고 있으며, 이 때문에 애플은 AI 기능을 출시하기 위해 중국 기업들과 협약을 맺으려고 노력하고 있습니다.

그게 다가 아닙니다. 애플은 주요 스마트폰 시장인 인도네시아에서 문제를 겪고 있습니다. 인도네시아는 자국의 부품 규정 때문에 아이폰 판매를 금지했습니다. 애플은 인도네시아 제조 부문에 10억 달러를 투자하겠다고 제안했지만, 정부는 기기 부품의 40%를 국내산으로 사용해야 한다는 규정을 충족하기에는 그 금액이 부족하다고 밝혔습니다.