- Les régulateurs japonais restent prudents et retardent l'approbation des ETF cryptos, même si d'autres marchés avancent.
- Les ETF cryptos au Japon pourraient offrir d'importants avantages fiscaux, réduisant les taux de 55 % à 20 %, mais le gouvernement n'est pas encore prêt à apporter les modifications nécessaires.
- Les anciens scandales liés aux cryptomonnaies rendent le Japon prudent ; bien que certaines entreprises se préparent pour les ETF cryptos, l'approbation réglementaire semble encore lointaine.
Le Japon n’est toujours pas prêt à approuver le Bitcoin ou tout autre fonds négocié en bourse (ETF) sur les cryptomonnaies, malgré les marchés mondiaux comme l’Australie, les États-Unis et Hong Kong qui avancent avec les leurs.
Le pays est connu pour ses ambitions de leader dans le domaine des cryptos, mais les régulateurs restent prudents, en particulier au ministère des Finances. Appelons cela le syndrome de stress post-traumatique de Mt. Gox, mais ils sont désormais sceptiques à l’égard des cryptos en général.
Oki Shiozawa, de Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, a déclaré qu’il semble presque impossible de convaincre les autorités financières japonaises d’ouvrir la porte aux ETF crypto de sitôt.
La réglementation reste stricte. L’Agence des services financiers (FSA), qui approuve les produits financiers, est très conservatrice.
Des avantages fiscaux poussent au changement
Les ETF crypto offrent d’énormes avantages fiscaux. Les investisseurs japonais en cryptomonnaies supportent une charge fiscale élevée – jusqu’à 55 % sur les investissements crypto généraux. Ces profits sont traités comme des revenus divers.
Si les cryptos ETF étaient autorisées, elles tomberaient sous le régime de l’impôt sur les plus-values, plafonné à environ 20 %. Ce changement encouragerait davantage d’investisseurs à s’impliquer, car les ETF offrent également des avantages fiscaux tels que le report des pertes.
Un frein au Japon est son histoire de scandales crypto à grande échelle. Des incidents comme l’effondrement de Mt. Gox en 2014, qui a anéanti des centaines de millions de dollars en Bitcoin, ont laissé une marque.
Un autre scandale impliquait DMM, approfondissant davantage la méfiance. Ces événements ont créé une atmosphère de prudence parmi les régulateurs et les investisseurs.
Les family offices et les fonds de capital-risque d’entreprise sont peut-être prêts à avancer avec les ETF crypto, mais les gestionnaires d’actifs traditionnels et les institutions financières japonaises ne le feront probablement pas, du moins pas pour longtemps.
Certaines entreprises se préparent pour l’avenir
Malgré cette progression lente, certaines entreprises se préparent à l’approbation éventuelle des ETF au Japon. Franklin Templeton et SBI Holdings ont annoncé en juillet qu’elles s’associaient pour créer une coentreprise sur les actifs numériques qui inclurait le développement d’ETF crypto.
SBI a déjà collaboré avec Man Group (Royaume-Uni) et KKR (société de capital-investissement américaine) sur des projets similaires. Nomura, un grand groupe de services financiers au Japon, a également créé une filiale pour se concentrer sur crypto.
Le Japon a une histoire d’adoption précoce des cryptos. Il a été l’un des premiers pays à réglementer les échanges via sa loi sur les services de paiement (PSA) en 2016. La loi a reconnu les cryptomonnaies comme des actifs et a obligé les échanges à s’enregistrer auprès de la FSA, pour une meilleure sécurité et protection des consommateurs.
Des réglementations supplémentaires ont été introduites en 2018, avec la création de l’Association japonaise des échanges de biens virtuels et de cryptomonnaies (JVCEA), un organe d’auto-régulation pour renforcer la surveillance.
En 2019, de nouvelles réformes ont été adoptées, resserrant davantage la réglementation sur les échanges de cryptomonnaies. D’ici 2022, de nouvelles mesures se sont concentrées sur l’amélioration du stockage des actifs et des exigences en capital pour les échanges.
Les cryptos sont toujours acceptées comme moyen de paiement par de nombreux commerçants dans le pays (environ 100 000 entreprises).
Le marché japonais des cryptos en 2024
Le marché japonais des cryptomonnaies est resté résilient malgré les fluctuations mondiales. Les volumes de trading au comptant sur les échanges ont montré une certaine force.
Au cours de l’exercice fiscal 2022, les volumes de trading au comptant ont atteint environ 28,5 milliards de yens japonais, tandis que le trading à effet de levier a bondi à 97,4 billions de yens avant de finalement baisser. À la fin de 2023, environ 3,7 millions de comptes crypto actifs ont été signalés dans le pays.
Les profits crypto sont taxés à des taux allant de 15 % à 55 %, selon les niveaux de revenus. Le taux le plus élevé s’applique aux gains supérieurs à 200 000 yens (1 377 $). En revanche, les profits boursiers sont taxés à un taux maximum de 20 %. Cela a déclenché des appels à une réforme fiscale au sein de la communauté crypto japonaise.
En septembre, la FSA a proposé une réforme fiscale pour réduire les taux d’imposition des cryptos à partir de l’exercice fiscal 2025. Cette proposition traiterait les cryptos davantage comme des actifs financiers traditionnels.
Le soutien politique à ce changement grandit. Yuichiro Tamaki, le chef du Parti démocratique pour le peuple, s’est engagé à réduire les taxes sur les cryptos à 20 % s’il est élu.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
