La Banque d'Italie a averti que la volonté agressive dudent Donald Trump de normaliser les cryptomonnaies pourrait ruiner le système financier mondial.
Dans un rapport sur la stabilité financière publié mardi, des responsables romains ont déclaré que le soutien croissant des États-Unis aux crypto-actifs risque de les rendre si importants qu'un futur effondrement frapperait durement les banques, les marchés obligataires et l'économie réelle.
Selon le rapport de la Banque :
« Latroncroissance du Bitcoin et des autres crypto-actifs à forte volatilité des prix représente un risque non seulement pour les investisseurs, mais aussi potentiellement pour la stabilité financière, compte tenu des interconnexions croissantes entre l’écosystème des actifs numériques, le secteur financier traditionnel et l’économie réelle. »
Ils ont souligné que ce ne sont plus seulement les investisseurs particuliers qui investissent massivement dans les cryptomonnaies. Les liens entre les cryptomonnaies et le monde financier traditionnel se resserrent au point de provoquer de graves répercussions en cas de crise.
L'Italie s'inquiète des risques liés aux stablecoins après la promotion des cryptomonnaies par Trump
La Banque d'Italie a clairement indiqué que la victoire de Trump en novembre et son entrée en fonction en janvier ont ouvert la voie à l'essor des cryptomonnaies à Washington. Elle a souligné comment les législateurs américains, profitant de la dynamique de la nouvelle administration, se sont empressés de mettre en place un cadre réglementaire pour les stablecoins.
Un projet de loi au Sénat dispose d'un soutien suffisant pour être examiné. La Banque d'Italie a averti que ce contexte politique pourraittracl'intégration des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel.
Les responsables européens ne sont pas non plus enthousiastes. François Villeroy de Galhau (France) et Olli Rehn (Finlande), tous deux membres de la Banque centrale européenne, ont exprimé de vives inquiétudes quant à la popularisation des cryptomonnaies aux États-Unis.
Lundi, Rehn a déclaré sans ambages : « Je suis très inquiet de la possible banalisation des crypto-actifs aux États-Unis. » Les responsables européens craignent que si les stablecoins, en particulier ceux indexés sur le dollar, connaissent un essor important sous la présidence de Trump, les ripple pourraient avoir des conséquences désastreuses pour les économies du monde entier.
La Banque d'Italie a souligné qu'outre les cryptomonnaies adossées au dollar, il existe également des stablecoins liés à l'euro et à d'autres actifs. Elle a averti que si les stablecoins liés au dollar sont restés globalement stables, le reste du marché des cryptomonnaies demeure dangereusement volatil.
La Banque centrale italienne a déclaré que la forte volatilité des prix de ces actifs illustre la gravité des risques liés à une intégration plus profonde de ces instruments au sein du système financier traditionnel. Le rapport italien indique également :
« Après l’entrée en fonction de la nouvelle administration américaine et suite à l’annonce de ses initiatives visant à promouvoir l’utilisation des crypto-actifs, on a également constaté une hausse temporaire mais marquée des prix de ces produits sur le marché mondial, y compris pour les produits hautement spéculatifs. »
Ils ont souligné que plus le chevauchement entre les cryptomonnaies et la finance traditionnelle est important, plus l'ensemble du système devient fragile.
L'Italie craint que l'effondrement des stablecoins n'affecte les obligations et ne propage le chaos
Le pire scénario pour la Banque d'Italie serait l'effondrement d'un émetteur de stablecoins. Le rapport souligne que la plupart des principaux émetteurs de stablecoins dépendent fortement des bons du Trésor américain à court terme pour garantir leurs jetons. Si l'un de ces émetteurs venait à s'effondrer, cela pourrait déclencher une ruée des détenteurs cherchant à encaisser cash .
« En cas de défaillance de l’un de ces derniers, on pourrait assister à une ruée vers les remboursements, avec une augmentation soudaine des demandes de liquidation de la part des détenteurs et la vente forcée des actifs de réserve », indique le rapport.
La Banque d'Italie a averti que si tous les investisseurs se précipitaient pour vendre leurs bons du Trésor, le marché obligataire américain subirait un choc brutal. Ce choc se propagerait rapidement et affecterait les banques, les fonds d'investissement et d'autres secteurs clés de l'économie mondiale. Elle a décrit un scénario où un krach des cryptomonnaies pourrait déclencher un effet domino auquel personne n'est préparé.
Le rapport sur la stabilité financière souligne également qu'il s'agit de l'un des premiers publiés depuis que les droits de douane imposés par Trump ont provoqué une forte instabilité des marchés. Bien que les tensions sur les marchés se soient légèrement apaisées depuis avril, la Banque d'Italie indique que les risques restent globalement plus élevés qu'avant l'arrivée au pouvoir de Trump. Ce rapport rappelle brutalement que même des mesures politiques mineures ont désormais des conséquences bien plus importantes, compte tenu de l'instabilité généralisée.
