L'Italie affirme que l'adhésion de Trump à la crypto est une menace majeure pour les marchés financiers mondiaux

La Banque d'Italie a averti que la poussée agressive du président Donald Trump pour normaliser la crypto pourrait détruire le système financier mondial.

Dans un rapport sur la stabilité financière publié mardi, les responsables de Rome ont déclaré que le soutien croissant des États-Unis aux actifs crypto risque de les rendre si importants qu'un effondrement futur frapperait les banques, les marchés obligataires et l'économie réelle.

Selon le rapport de la Banque :

« La forte croissance du Bitcoin et d'autres actifs crypto à forte volatilité des prix signifie des risques non seulement pour les investisseurs, mais aussi potentiellement pour la stabilité financière, compte tenu des interconnexions croissantes entre l'écosystème des actifs numériques, le secteur financier traditionnel et l'économie réelle. »

Ils ont souligné qu'il ne s'agit plus seulement d'investisseurs particuliers jetant de l'argent dans la crypto. Les liens entre la crypto et le monde financier traditionnel deviennent suffisamment serrés pour déclencher de véritables retombées si les choses tournent mal.

L'Italie s'inquiète des risques liés aux stablecoins après la poussée crypto de Trump

La Banque d'Italie a clairement indiqué que la victoire de Trump en novembre et son entrée en fonction en janvier ont ouvert les vannes de la crypto à Washington. Ils ont souligné comment les législateurs américains, profitant de l'élan de la nouvelle administration, se sont précipités pour mettre en place un cadre réglementaire pour les stablecoins.

Un projet de loi au Sénat a suffisamment de soutien pour avancer. La Banque d'Italie a averti que cet environnement politique pourrait accélérer l'intégration de la crypto dans le courant dominant.

Les responsables européens ne sont pas non plus enthousiastes. Francois Villeroy de Galhau de France et Olli Rehn de Finlande, tous deux responsables de la Banque centrale européenne, ont exprimé de sérieuses inquiétudes quant à la mainstreamisation de la crypto aux États-Unis.

Rehn a déclaré franchement lundi : « Je suis assez inquiet quant à une éventuelle mainstreamisation des actifs crypto aux États-Unis. » Les responsables européens craignent que si les stablecoins, en particulier ceux adossés au dollar, prennent de l'ampleur sous l'égide de Trump, les effets d'entraînement pourraient frapper les économies du monde entier.

La Banque d'Italie a signalé qu'en plus des pièces adossées au dollar, il existe également des stablecoins liés à l'euro et à d'autres actifs. Ils ont averti que si les stablecoins liés au dollar sont restés principalement stables, le reste du marché crypto reste dangereusement volatil.

La banque centrale italienne a déclaré que les fluctuations de prix sauvages de ces actifs montrent à quel point les choses pourraient mal tourner si ces instruments s'enfoncent davantage dans le système financier traditionnel. Le rapport de l'Italie a également déclaré :

« Après que la nouvelle administration américaine a pris ses fonctions et suite à l'annonce de ses initiatives pour promouvoir l'utilisation des actifs crypto, il y a également eu une augmentation temporaire mais nette des prix mondiaux du marché pour ces produits, y compris ceux hautement spéculatifs. »

Ils ont souligné que plus la superposition entre la crypto et la finance traditionnelle est élevée, plus l'ensemble du système devient fragile.

L'Italie dit qu'un krach des stablecoins pourrait toucher les obligations et propager le chaos

Le scénario cauchemardesque de la banque centrale italienne est l'effondrement d'un émetteur de stablecoin. Le rapport précise que la plupart des grands émetteurs de stablecoins dépendent fortement des bons du Trésor américain à court terme pour adosser leurs jetons. Si l'un de ces émetteurs s'effondre, cela pourrait déclencher une course folle par les détenteurs cherchant à se retirer.

« En cas de défaillance de l'un des derniers, il pourrait y avoir une ruée vers les remboursements, avec une augmentation soudaine des demandes de liquidation par les détenteurs et la vente forcée des actifs de réserve », a déclaré le rapport.

La Banque d'Italie que quelqu'un avait créé une fausse page sur GitHub qui ressemblait à une offre de téléchargement du populaire modèle d'IA Qwen. La page promettait de manière convaincante une IA entièrement hors ligne qui garderait les données des utilisateurs privées, mais le piège a été révélé par la taille du fichier. a indiqué que si tout le monde essaie de vendre ses avoirs en obligations en même temps, le marché des obligations du gouvernement américain serait violemment touché. Ce stress ne resterait pas contenu non plus — le choc frapperait les banques, les fonds et d'autres parties clés de l'économie mondiale. Ils ont peint un tableau où un seul krach crypto pourrait déclencher un effet domino dont personne n'est prêt.

Le rapport sur la stabilité financière a également souligné qu'il s'agit de l'un des premiers depuis que les tarifs de Trump ont provoqué une forte instabilité des marchés. Bien que les tensions sur les marchés se soient un peu calmées depuis avril, la Banque d'Italie a déclaré que les risques sont toujours plus élevés dans l'ensemble par rapport à avant que Trump ne prenne ses fonctions. Leur rapport a donné un rappel saisissant que même de petits mouvements de politique ont désormais des conséquences beaucoup plus grandes, grâce à l'instabilité générale.