L'Italia afferma che l'adesione di Trump alle criptovalute è una grande minaccia per i mercati finanziari globali

La Banca d'Italia ha avvertito che l'aggressiva spinta del Presidente Donald Trump a normalizzare le criptovalute potrebbe distruggere il sistema finanziario globale.

In un rapporto sulla stabilità finanziaria pubblicato martedì, i funzionari di Roma hanno affermato che la crescente sostegno degli Stati Uniti alle attività cripto rischia di renderle così importanti che un futuro crollo colpirebbe le banche, i mercati obbligazionari e l'economia reale.

Secondo il rapporto della Banca:

“La forte crescita di Bitcoin e di altre attività cripto con elevata volatilità dei prezzi significa rischi non solo per gli investitori, ma potenzialmente anche per la stabilità finanziaria, dati i crescenti collegamenti tra l'ecosistema delle attività digitali, il settore finanziario tradizionale e l'economia reale.”

Hanno sottolineato che non sono più solo gli investitori al dettaglio a investire denaro nelle criptovalute. I legami tra le criptovalute e il mondo finanziario tradizionale si stanno facendo così stretti da innescare ripercussioni reali se le cose dovessero andare male.

L'Italia lancia l'allarme sui rischi degli stablecoin dopo la spinta di Trump al settore crypto

La Banca d'Italia ha chiarito che la vittoria di Trump a novembre e il suo insediamento a gennaio hanno aperto le porte alla criptovaluta a Washington. Hanno sottolineato come i legislatori statunitensi, sfruttando il momentum della nuova amministrazione, si stiano affrettando a definire un quadro normativo per gli stablecoin.

Un disegno di legge al Senato ha il sostegno necessario per procedere. La Banca d'Italia ha avvertito che questo clima politico potrebbe accelerare l'integrazione delle criptovalute nel mainstream.

Anche i funzionari europei non sono entusiasti. Francois Villeroy de Galhau della Francia e Olli Rehn della Finlandia, entrambi responsabili delle politiche presso la Banca Centrale Europea, hanno espresso serie preoccupazioni riguardo alla diffusione mainstream delle criptovalute negli Stati Uniti.

Rehn ha dichiarato chiaramente lunedì: "Sono piuttosto preoccupato per la possibile diffusione mainstream delle criptoattività negli Stati Uniti". I funzionari europei temono che, se le stablecoin, in particolare quelle ancorate al dollaro, prendano il sopravvento sotto la supervisione di Trump, gli effetti a catena potrebbero colpire duramente le economie di tutto il mondo.

La Banca d'Italia ha segnalato che, oltre alle monete garantite dal dollaro, esistono anche stablecoin legate all'euro e ad altre attività. Hanno avvertito che, sebbene le stablecoin legate al dollaro siano rimaste per lo più stabili, il resto del mercato delle criptovalute rimane pericolosamente volatile.

La banca centrale italiana ha affermato che le violente oscillazioni di prezzo di queste attività mostrano quanto potrebbero andare male le cose se questi strumenti si radicassero più profondamente nel sistema finanziario tradizionale. Il rapporto dell'Italia ha anche dichiarato:

"Dopo l'insediamento della nuova amministrazione statunitense e in seguito all'annuncio delle sue iniziative per promuovere l'uso delle criptoattività, si è verificato anche un aumento temporaneo ma netto dei prezzi globali di mercato per questi prodotti, inclusi quelli altamente speculativi."

Hanno sottolineato che maggiore è la sovrapposizione tra criptovalute e finanza tradizionale, più fragile diventa l'intero sistema.

L'Italia avverte: il crollo delle stablecoin potrebbe colpire i titoli di stato e diffondere il caos

Lo scenario dell'incubo della banca centrale italiana è il fallimento di un emittente di stablecoin. Il rapporto specifica che la maggior parte dei principali emittenti di stablecoin dipende fortemente dai Treasury a breve termine degli Stati Uniti per garantire i propri token. Se uno di questi emittenti crollasse, potrebbe scatenare una corsa frenetica da parte dei detentori che cercano di incassare.

"In caso di fallimento di uno di questi ultimi, potrebbe verificarsi una corsa ai rimborsi, con un improvviso aumento delle richieste di liquidazione da parte dei detentori e con la vendita forzata delle attività di riserva", ha dichiarato il rapporto.

La Banca d'Italia ha avvisato che se tutti provassero a vendere contemporaneamente i propri titoli di stato, il mercato dei titoli di stato governativi statunitensi subirebbe un duro colpo. Anche questo stress non rimarrebbe confinato: lo shock colpirebbe banche, fondi e altre parti chiave dell'economia mondiale. Hanno dipinto un quadro in cui un singolo crollo delle criptovalute potrebbe innescare un effetto domino per cui nessuno è pronto.

Il rapporto sulla stabilità finanziaria ha anche sottolineato che è uno dei primi dal momento in cui i dazi di Trump hanno scatenata una forte instabilità di mercato. Sebbene le tensioni di mercato si siano un po' raffreddate da aprile, la Banca d'Italia ha dichiarato che i rischi sono ancora più elevati in generale rispetto a prima dell'insediamento di Trump. Il loro rapporto ha fornito un monito netto: anche piccoli movimenti di politica economica ora hanno conseguenze molto più grandi, grazie a quanto sia diventato instabile tutto il resto.