La récente chute du Bitcoinn'est pas apparue par hasard ; elle est le fruit d'une conjonction de facteurs : nervosité macroéconomique, effondrement de la demande d'ETF et surendettement du marché. L'effondrement soudain des perspectives de baisse des taux en décembre a complètement changé la donne.
La capitalisation boursière mondiale des actifs numériques a perdu plus de 1 000 milliards de dollars depuis octobre. Elle s'établit désormais à environ 3 260 milliards de dollars. Bitcoin, qui se maintenait au-dessus de 100 000 dollars depuis plusieurs semaines, est passé sous la barre des 100 000 dollars, la pression à la vente ayant atteint son paroxysme. Le prix du BTC a chuté de plus de 6 % au cours des dernières 24 heures.
La peur extrême s'empare du marché des cryptomonnaies
La prise de contrôle du marché par les vendeurs s'est heurtée à un fort renversement des flux d'ETF américains. Mi-novembre, Bitcoin les ETF des sorties de capitaux de plus de 1,1 milliard de dollars en seulement 48 heures. Les données de SoSoValue montrent que BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin a été le seul fonds à enregistrer des entrées de capitaux ce jour-là, avec un gain net d'environ 4,17 millions de dollars.
Face à la montée de la pression à la vente, la liquidité s'est instantanément raréfiée. Le franchissement de quelques niveaux de support majeurs a déclenché un effet domino. Les rumeurs concernant les plateformes d'échange centralisées et les graves problèmes de sécurité liés à la finance décentralisée DeFi ont alimenté la peur sur le marché. L'indice de peur affiche toujours un niveau de «peur extrême» avec 16 points parmi les investisseurs.
Bitcoin a chuté de 14 % au cours des 30 derniers jours. Cependant, il affiche toujours une hausse d'environ 3 % depuis le début de l'année. Le BTC a brièvement atteint les 94 000 $. La plupart des analystes se concentrent désormais sur la zone des 92 000 $ à 94 000 $. Un rapport suggère que cette zone regroupe des investisseurs à long terme, parmi lesquels des acheteurs ayant constitué des positions au cours des 6 à 12 derniers mois.
Si Bitcoin chute sous ce niveau, les traders estiment que la prochaine cible logique se situe autour de 85 000 $. Ce niveau pourrait prolonger la correction jusqu'au début de 2026. Au moment de la publication, le BTC s'échange à un prix moyen de 95 830 $.
Macro détient la clé
Malgré des graphiques pessimistes, les données de la blockchain n'indiquent pas de marché baissier. Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, souligne que la capitalisation réalisée du Bitcoincontinue d'atteindre des sommets historiques. Cela signifie que les capitaux ne quittent pas le système. Toutefois, cela suggère que les bitcoins migrent discrètement vers des investisseurstron. Il ajoute que les portefeuilles d'accumulation ont progressé régulièrement pendant la période de vente massive. Ce schéma se répète à chaque réinitialisation de mi-cycle depuis 2016.
Bitcoin n'est pas en marché baissier tant que les capitaux affluent. pic.twitter.com/4DDGcDSEmS
– Ki Young Ju (@ki_young_ju) 14 novembre 2025
Le contexte macroéconomique est un facteur déterminant pour la reprise. Une amélioration générale de la liquidité mondiale relancerait rapidement la demande d'ETF. Plusieurs indicateurs structurels suggèrent également que le marché est plus proche de l'épuisement que de l'effondrement. Le NUPL s'est rapproché de ses niveaux de réinitialisation historiques, tandis que les dépenses des investisseurs à long terme ont ralenti. Par ailleurs, les marchés n'évaluent plus qu'à 40 % la probabilité d'une baisse en décembre, contre près de 90 % il y a quelques semaines.
Les traders d'options changent également d'avis très rapidement. Les options d'achat (calls) au-dessus de 100 000 $ semblaient être un placement sûr pendant la majeure partie de l'année. Au cours des dernières 24 heures, la situation amaticchangé : les options de vente (puts) à 85 000 $ et 90 000 $ dominent désormais les positions ouvertes sur Deribit. Près de 1,2 milliard de dollars de positions en cryptomonnaies ont été liquidées rien que vendredi. Bitcoin représentait à lui seul environ 344 millions de dollars.
