Il nuovo crollo di Bitcoinnon è arrivato dal nulla, ma è stato causato da un mix di nervosismo macroeconomico, domanda di ETF in calo e un mercato sovra-indebitato. Il crollo improvviso delle previsioni di taglio dei tassi di dicembre ha cambiato completamente il tono.
La capitalizzazione di mercato globale degli asset digitali ha perso oltre 1.000 miliardi di dollari da ottobre, attestandosi ora a circa 3.260 miliardi di dollari. Bitcoin, che si era aggrappato per settimane al livello a sei cifre, è scivolato sotto i 100.000 dollari, mentre la pressione di vendita raggiungeva il suo picco. Il prezzo di BTC è sceso di oltre il 6% nelle ultime 24 ore.
La paura estrema attanaglia il mercato delle criptovalute
L'avanzata dei ribassisti sul mercato si è scontrata con la forte inversione di tendenza dei flussi negli ETF statunitensi. A metà novembre, Bitcoin gli ETF hanno perso oltre 1,1 miliardi di dollari in deflussi in sole 48 ore. I dati di SoSoValue mostrano che BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin è stato l'unico fondo a registrare afflussi nella giornata, con un saldo netto di circa 4,17 milioni di dollari.
Con l'aumento della pressione di vendita, la liquidità si è ridotta all'istante. Una volta infranti alcuni importanti livelli di supporto, si è innescato un effetto domino. Le voci riguardanti gli exchange centralizzati e i timori di alto profilo in DeFi hanno alimentato la paura sul mercato. L'indice della paura continua a segnalare "paura estrema" con 16 punti tra gli investitori.
Bitcoin è sceso del 14% negli ultimi 30 giorni. Tuttavia, è ancora in rialzo di circa il 3% dall'inizio dell'anno (YTD). Il BTC ha brevemente toccato i livelli di 94.000 dollari. La maggior parte degli analisti si sta ora concentrando sulla fascia tra i 92.000 e i 94.000 dollari. Un report suggerisce che in questa zona si concentra un gruppo di investitori a lungo termine, dove gli acquirenti che hanno investito negli ultimi 6-12 mesi hanno costruito le loro posizioni.
Se Bitcoin scendesse al di sotto di questo livello, i trader affermano che il prossimo polo di attrazione logica sarebbe la regione degli 85.000 dollari. Questo livello potrebbe prolungare la correzione fino all'inizio del 2026. Al momento della stesura di questo articolo, BTC viene scambiato a un prezzo medio di 95.830 dollari.
La macro è la chiave
Ma nonostante i grafici cupi, i dati on-chain non segnalano un "mercato ribassista". Il CEO di CryptoQuant, Ki Young Ju, sottolinea che la capitalizzazione realizzata di Bitcoinsta ancora raggiungendo massimi storici. Ciò significa che il capitale non sta uscendo dal sistema. Tuttavia, suggerisce che le monete stiano migrando silenziosamente in manitronforti. Ha aggiunto che i wallet di accumulo sono cresciuti costantemente durante la svendita. Questo è un modello osservato in ogni reset di metà ciclo dal 2016.
Bitcoin non è ribassista finché ci sono flussi di capitale. pic.twitter.com/4DDGcDSEmS
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 14 novembre 2025
La macroeconomia è una variabile fondamentale per innescare una ripresa. Un ampio miglioramento della liquidità globale rilancerebbe rapidamente la domanda di ETF. Diversi indicatori strutturali suggeriscono inoltre che il mercato è più vicino all'esaurimento che al collasso. Il NUPL si è spostato verso intervalli di reset storici, mentre la spesa degli investitori a lungo termine si è attenuata. Nel frattempo, i mercati ora scontano solo il 40% di probabilità di un taglio a dicembre, in calo rispetto a quasi il 90% di poche settimane fa.
Anche i trader di opzioni stanno cambiando rapidamente opinione. Le opzioni call sopra i 100.000 dollari sembravano la scommessa sicura per gran parte dell'anno. Nelle ultime 24 ore, la situazione è cambiatamatic, con le opzioni put a 85.000 dollari e ora a 90.000 dollari che dominano l'open interest su Deribit. Quasi 1,2 miliardi di dollari in posizioni in criptovalute sono stati cancellati solo venerdì. Bitcoin ha rappresentato circa 344 milioni di dollari.
