L'inflation américaine augmente plus que prévu en septembre

Les données du Bureau of Labor Statistics (BLS) du département du Travail des États-Unis sur l'inflation ont révélé que les prix à la consommation ont augmenté de 2,4 % en glissement annuel (YoY) en septembre, une légère décélération par rapport à la hausse annuelle des prix de 2,5 % en août. La hausse annuelle était la plus faible enregistrée depuis 2021 et a dépassé les projections des économistes de 0,1 %.

L'indice a bondi de 0,2 % au cours des 30 derniers jours, soit plus que les 0,1 % attendus, mais égal à la hausse mensuelle (MoM) observée en août. Le rapport sur l'IPC de septembre comportait de bonnes et de mauvaises nouvelles, selon Eugenio Aleman, économiste en chef chez Raymond James. La bonne nouvelle était que les coûts du logement avaient ralenti, et la mauvaise nouvelle était qu'il y avait un risque d'une inflation accrue à l'avenir.

Les pressions inflationnistes dépassent les prévisions de hausse des prix

L'inflation devrait ralentir en septembre, mais des «risques à la hausse» planent au début du resserrement de la Fed https://t.co/NmoC8zmVBT par @allie_canal

— Yahoo Finance (@YahooFinance) Octobre 9, 2024

L'IPC de base, qui exclut les catégories volatiles de l'énergie et de l'alimentation, a attiré l'attention des analystes, l'inflation de base ayant augmenté de 0,3 % en glissement mensuel et de 3,3 % en glissement annuel en septembre. Ces deux chiffres ont dépassé les projections des économistes d'une hausse mensuelle de 0,2 % et d'une hausse annuelle de 3,2 %. 

Les indices du logement et de l'alimentation ont augmenté de 0,2 % et 0,4 % en septembre, contribuant à hauteur de 75 % de la hausse mensuelle globale. La nourriture à domicile et la nourriture hors domicile ont augmenté respectivement de 0,4 % et 0,3 % au cours du mois. 

Selon le BLS (Bureau of Labor Statistics), la pression ascendante persistante sur l'inflation de base suggérait de fortes pressions sous-jacentes sur les prix. Il a souligné que les efforts de lutte contre l'inflation étaient plus difficiles que prévu. 

L'inflation persistante du logement a été largement blâmée pour les lectures plus élevées de l'inflation de base enregistrées, selon les économistes, mais la modération d'août à septembre était un signe encourageant. L'inflation est restée au-dessus de l'objectif annuel de 2 % de la Fed malgré la modération. 

« Si les données sur l'inflation continuent d'indiquer que les prix augmentent généralement dans un contexte de marché du travail plus calme, la prochaine réunion de la Fed impliquera sans aucun doute une discussion plus animée sur laquelle des mandats de la Fed doit primer », 

– Quincy Krosby, stratège mondial en chef chez LPL Financial

La Fed a récemment tourné son attention vers l'état du marché du travail, qui est resté étonnamment résilient malgré les taux d'intérêt élevés. Le rapport du BLS a modifié les attentes concernant la trajectoire des taux d'intérêt, les traders tarification prévoyant désormais une baisse de 25 points de base en novembre au lieu d'une autre baisse importante de 50 points de base. 

La Fed est prise entre deux feux

Le BLS a confirmé que la Réserve fédérale avait du mal à équilibrer son double mandat de maximisation de l'emploi et de stabilisation des prix. La banque centrale a augmenté agressivement les taux d'intérêt tout en surveillant le marché du travail, qui est resté résilient malgré la hausse des coûts d'emprunt.  

Les données du BLS publiées le 4 octobre ont révélé que le marché du travail a ajouté 254 000 emplois en septembre, soit plus que les 150 000 prévus par les économistes. Le taux de chômage a diminué de 0,2 %, passant de 4,3 % à 4,1 %. 

La prise de décision de la Fed s'est encore compliquée car les solides données du marché du travail ont accru les attentes selon lesquelles la banque centrale doit maintenir des taux d'intérêt plus élevés plus longtemps pour empêcher l'inflation de spiraler hors de contrôle et refroidir l'économie.