Инфляция в США выросла выше ожиданий в сентябре

Данные Бюро трудовой статистики (BLS) Министерства труда США об инфляции показали, что потребительские цены увеличились на 2,4% в годовом исчислении (YoY) по итогам сентября, что является небольшим замедлением по сравнению с ростом цен на 2,5% в годовом исчислении в августе. Годовой рост стал самым низким с 2021 года и превзошел прогнозы экономистов на 0,1%.

Индекс вырос на 0,2% за последние 30 дней, что больше ожидаемых 0,1%, но равно ежемесячному росту (MoM), наблюдавшемуся в августе. По словам Эудженио Алемана, главного экономиста Raymond James, отчет о CPI за сентябрь принес хорошие и плохие новости. Хорошей новостью было то, что стоимость жилья замедлилась, а плохой — был риск дальнейшей инфляции.

Инфляционное давление превышает прогнозы роста цен

Ожидается замедление инфляции в сентябре, однако на фоне начала смягчения политики ФРС сохраняются «риски роста» https://t.co/NmoC8zmVBT от @allie_canal

— Yahoo Finance (@YahooFinance) октября 9, 2024

Базовый CPI, исключающий волатильные категории энергии и продуктов питания, привлек внимание аналитиков: базовая инфляция выросла на 0,3% в месячном исчислении и на 3,3% в годовом в сентябре. Оба показателя превзошли прогнозы экономистов о росте на 0,2% в месяц и на 3,2% в год. 

Индексы жилья и продуктов питания выросли на 0,2% и 0,4% в сентябре, обеспечив совокупно 75% месячного роста всех товаров. Цены на продукты питания дома и вне дома увеличились на 0,4% и 0,3% соответственно за месяц. 

Согласно BLS (Бюро трудовой статистики), устойчивое давление на базовую инфляцию свидетельствовало о сильном внутреннем инфляционном давлении. Отмечалось, что усилия по борьбе с инфляцией оказались более сложными, чем предполагалось. 

По словам экономистов, «липкая» инфляция жилья во многом объясняет более высокие показатели базовой инфляции, однако снижение с августа по сентябрь является обнадеживающим знаком. Инфляция оставалась выше целевого уровня ФРС в 2% в годовом исчислении, несмотря на замедление. 

«Если данные об инфляции продолжат указывать на то, что цены в целом растут на фоне более прохладного рынка труда, на следующей встрече ФРС несомненно состоится более оживленное обсуждение того, какой из мандатов ФРС имеет приоритет» 

– Квинси Кросби, главный глобальный стратег LPL Financial

ФРС недавно сместила внимание на состояние рынка труда, который удивительно оставался устойчивым на фоне высоких процентных ставок. Отчет BLS изменил ожидания относительно траектории процентных ставок, с трейдерами ценообразование ожидая меньшего снижения на 25 базисных пунктов в ноябре вместо еще одного крупного снижения на 50 базисных пунктов. 

ФРС оказалась между молнией и скалой

BLS подтвердила, что Федеральная резервная система борется с балансом своего двойного мандата максимизации занятости и стабилизации цен. Центральный банк агрессивно повышал процентные ставки, наблюдая за рынком труда, который оставался устойчивым на фоне растущих затрат на заимствования.  

Данные BLS, опубликованные 4 октября, показали, что рынок труда добавил 254 тыс. рабочих мест в сентябре, что больше прогнозируемых экономистами 150 тыс. Уровень безработицы снизился на 0,2% с 4,3% до 4,1%. 

Принятие решений ФРС дополнительно усложнилось тем, что сильные данные рынка труда привели к росту ожиданий, что центральному банку необходимо поддерживать более высокие процентные ставки дольше, чтобы предотвратить неконтролируемый рост инфляции и охладить экономику.