L'inflazione degli Stati Uniti aumenta più del previsto a settembre

I dati del Bureau of Labor Statistics del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti sull'inflazione hanno rivelato che i prezzi al consumo sono aumentati del 2,4% su base annua (YoY) a settembre, un leggero rallentamento rispetto al guadagno annuo del 2,5% registrato ad agosto. L'aumento annuo è stato il più basso registrato dal 2021 e ha superato le proiezioni degli economisti dello 0,1%.

L'indice è aumentato dello 0,2% nell'ultimo periodo di 30 giorni, più del previsto 0,1% ma uguale all'aumento mensile (MoM) visto ad agosto. Il rapporto CPI di settembre ha portato buone e cattive notizie, secondo Eugenio Aleman, chief economist di Raymond James. La buona notizia è che i costi dell'alloggio hanno rallentato, e la cattiva notizia è che c'è il rischio di un'ulteriore inflazione in futuro.

Le pressioni inflazionistiche superano le previsioni di aumento dei prezzi

Inflazione prevista in rallentamento a settembre, ma ‘rischi al rialzo’ si profilano con l'inizio del ciclo di allentamento della Fed https://t.co/NmoC8zmVBT di @allie_canal

— Yahoo Finance (@YahooFinance) Ottobre 9, 2024

Il CPI sottostante, che esclude le categorie volatili di energia e cibo, ha attirato l'attenzione degli analisti, con l'inflazione sottostante che è aumentata dello 0,3% mese su mese e del 3,3% su base annua a settembre. Entrambi hanno superato le proiezioni degli economisti di un aumento MoM dello 0,2% e un aumento annuo del 3,2%. 

Gli indici di alloggio e cibo sono aumentati dello 0,2% e dello 0,4% a settembre, contribuendo per un combinato del 75% all'aumento mensile di tutti gli articoli. Il cibo a casa e il cibo fuori casa sono aumentati rispettivamente dello 0,4% e dello 0,3% nel corso del mese. 

Secondo il BLS (Bureau of Labor Statistics), la persistente pressione al rialzo sull'inflazione sottostante suggeriva forti pressioni sui prezzi di base. Ha sottolineato che gli sforzi per combattere l'inflazione erano più difficili del previsto. 

L'inflazione persistente dell'alloggio è stata in gran parte incolpata per le letture più elevate dell'inflazione sottostante registrate, secondo gli economisti, ma il moderamento da agosto a settembre era un segno incoraggiante. L'inflazione è rimasta sopra il target del 2% annuo della Fed nonostante il moderamento. 

“Se i dati sull'inflazione continuano a indicare che i prezzi stanno generalmente aumentando in un contesto di un mercato del lavoro più fresco, la prossima riunione della Fed coinvolgerà indubbiamente una discussione più accesa su quale dei mandati della Fed abbia la precedenza,” 

– Quincy Krosby, Chief global strategist di LPL Financial

La Fed ha recentemente spostato la sua attenzione sullo stato del mercato del lavoro, che era rimasto sorprendentemente resiliente nonostante i tassi di interesse elevati. Il rapporto del BLS ha alterato le aspettative sulla traiettoria dei tassi di interesse, con i trader prezzi che prevedono un taglio più piccolo di 25 punti base a novembre invece di un altro taglio jumbo di 50 punti base. 

La Fed è intrappolata tra due fuochi

Il BLS ha affermato che la Federal Reserve stava faticando a bilanciare il suo doppio mandato di massimizzare l'occupazione e stabilizzare i prezzi. La banca centrale ha aumentato aggressivamente i tassi di interesse monitorando il mercato del lavoro, che è rimasto resiliente nonostante i costi di borrowing in aumento.  

I dati del BLS rilasciati il 4 ottobre hanno rivelato che il mercato del lavoro ha aggiunto 254.000 posti di lavoro a settembre, più dei 150.000 previsti dagli economisti. Il tasso di disoccupazione è sceso dello 0,2% dal 4,3% al 4,1%. 

Il processo decisionale della Fed è stato ulteriormente complicato dal fatto che i forti dati del mercato del lavoro hanno portato ad un aumento delle aspettative che la banca centrale debba mantenere tassi di interesse più elevati per più tempo per impedire che l'inflazione sfugga di controllo e raffreddare l'economia.