La roupie indienne surperforme les devises des marchés émergents malgré l’approche de son plus bas historique

La roupie indienne est au bord d’un niveau historique bas mais conserve toujours son statut de choix préféré parmi certains investisseurs des marchés émergents. Des facteurs tels qu’une réserve substantielle de 600 milliards de dollars, des entrées de capitaux étrangers dans les actions s’élevant à plus de 16 milliards de dollars cette année, et un taux de croissance économique projeté de 6,5 % contribuent à la perspective positive détenue par des sociétés d’investissement comme Neuberger Berman Singapore et Columbia Threadneedle Investments.

Bien que la devise ait frôlé son plus bas historique de 83,29, elle a réussi à éviter ce seuil jusqu’à présent, largement grâce aux interventions de la Reserve Bank of India.

La RBI travaille au maintien de la stabilité de la roupie

Ritesh Bhusari, directeur général adjoint du trésor à South Indian Bank, a mentionné que la Reserve Bank of India (RBI) vise à enrayer l’instabilité et les fluctuations unilatérales de la valeur de la roupie. Bhusari a noté que compte tenu de l’implication active de la RBI sur le marché des changes, il semble difficile pour la roupie de descendre en dessous du seuil de 83,25.

La devise indienne a atteint son niveau historique bas de 83,29 en octobre de l’année précédente. Bien que Bhusari ait reconnu une tendance à la dévaluation de la roupie, principalement due aux changements dans le dollar et d’autres devises asiatiques, il a souligné que l’intervention de la RBI modérerait le rythme du déclin de la roupie.

Un trader senior d’une banque du secteur privé a commenté que la Reserve Bank of India (RBI) a pris des mesures aujourd’hui pour dissiper rapidement toute notion selon laquelle elle pourrait permettre à la roupie d’atteindre un plus bas historique, visant à étouffer ces attentes promptement.

La roupie devrait atteindre 82 par dollar d’ici 2023. Gaura Sen Gupta, économiste chez IDFC FIRST Bank Ltd., a un point de vue différent. Elle souligne la vulnérabilité de la roupie à une pression supplémentaire à la baisse en raison de différentiels de taux d’intérêt historiquement bas avec les États-Unis. Dans son évaluation, elle prévoit que la trajectoire de la devise la conduira vers le mark 84 dans les mois à venir.

La roupie indienne montre toujours des signes de force

Pendant ce temps, la devise indienne dispose encore de deux facteurs supplémentaires soutenant sa position. Sa moindre dépendance à l’égard de la Chine, qui fait face à des défis économiques, lui confère un avantage car elle subit des impacts comparativement plus faibles que les autres devises des marchés émergents. 

Une partie de la baisse de force de la roupie peut être attribuée aux mesures prises par la Reserve Bank of India (RBI) pour accumuler des réserves, expliquant ainsi pourquoi les investisseurs ignorent cette baisse. La banque centrale a profité de l’afflux important de fonds dans le marché boursier du pays en vendant des roupies pour renforcer ses réserves en dollars. De plus, la RBI s’est engagée à limiter les fluctuations excessives de la valeur.

Lin Jing Leong, analyste senior spécialisé dans les souverains des marchés émergents chez Columbia Threadneedle Investments, s’attend à ce que la RBI persiste dans ses initiatives d’intervention, maintenant une trajectoire étroite et relativement stable pour les fluctuations de l’INR. Cela offre aux investisseurs une opportunité de rendement ajusté au risque améliorée sur le marché obligataire en INR.