L'accord de Hana Bank avec Dunamu fait l'objet d'un examen minutieux, les autorités de régulation débattant du régime fiscal

L'acquisition par Hana Bank d'une participation de 6,55 % dans Dunamu a conduit la Commission des services financiers (FSC) de Corée du Sud à enquêter afin de déterminer si les règles interdisant aux institutions financières d'investir dans les entreprises d'actifs numériques ont été enfreintes. 

Le cadre réglementaire coréen s'est considérablement durci suite à une série de défaillances opérationnelles et de manquements à la conformité au sein des principales plateformes d'échange. Désormais, l'acquisition par Hana Bank de participations dans Dunamu, l'opérateur de la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies du pays, suscite l'inquiétude des autorités de contrôle. 

L'investissement en cryptomonnaies proposé par Hana Bank est-il légal ? 

Cryptopolitan a rapporté ce week-end que Hana Bank a annoncé son intention d'acquérir les parts de Kakao Investment dans Dunamu pour environ 1 billion de wons (669 millions de dollars) et de devenir le quatrième actionnaire de Dunamu. 

Toutefois, en 2017, le gouvernement a promulgué des mesures d'urgence interdisant aux sociétés financières et aux entreprises de négocier des crypto-actifs. Cette interdiction a ensuite été étendue à toute détention, acquisition, mise en garantie ou prise de participation par des sociétés financières réglementées dans le secteur des actifs numériques. 

actuellement examine si la transaction relève de ces règles de séparation. 

Un responsable de la FSC a indiqué que même si l'achat de Hana Bank est structuré comme une acquisition de la position de Kakao Investment plutôt que comme un achat direct d'actions Dunamu, la FSC considère toujours la transaction comme un investissement dans le secteur des cryptomonnaies et applique la même norme.

D'autres groupes financiers coréens, comme Mirae Asset Group par exemple, ont finalisé l'acquisition en cours de l'opérateur boursier Korbit par le biais de leur société de conseil plutôt que de leur branche de courtage. 

Korea Investment Securities, qui envisageait une prise de participation dans Coinone aux côtés de la plateforme d'échange étrangère OKX, a également adopté une approche prudente vis-à-vis de ces mêmes règles.

Comment Upbit va-t-elle faire face à la chute de ses revenus et aux pressions réglementaires ?

Cryptopolitan précédemment indiqué que l'investissement de Hana Bank dans Dunamu intervenait à un moment particulièrement difficile pour l'entreprise. Celle-ci a annoncé un chiffre d'affaires consolidé de 234,6 milliards de wons (156 millions de dollars) au premier trimestre, soit une baisse de 55 % par rapport à l'année précédente. 

Ce recul est presque entièrement dû à la baisse des volumes d'échanges sur Upbit. Le bénéfice d'exploitation s'est établi à 88 milliards de wons (60 millions de dollars), en baisse de 78 % sur un an.

Upbit génère environ 97 % des revenus de Dunamu grâce aux frais de transaction ; par conséquent, chaquetracpénalise l’entreprise. Les dépôts des clients ont également diminué, chutant de 11 % entre décembre 2025 et fin mars, pour atteindre environ 5 199 milliards de wons (3,4 milliards de dollars).

Pour compliquer encore les choses, le gouvernement a confirmé une taxe de 22 % sur les gains provenant des ventes et des prêts d'actifs numériques, qui entrera en vigueur le 1er janvier 2027. Cette taxe s'applique aux gains annuels en cryptomonnaies dépassant 2,5 millions de wons coréens (environ 1 800 $).

Le Parti démocrate au pouvoir insiste pour que cette taxe entre en vigueur comme prévu, tandis que le Parti du pouvoir populaire, dans l'opposition, souhaite son abolition pure et simple. Dunamu et son nouvel actionnaire, Hana Bank, suivront de près l'évolution de la situation, car la plupart de ses difficultés ont pour origine le transfert des investisseurs vers les valeurs technologiques et d'IA, alors que la rentabilité et les obligations fiscales s'accumulaient pour les investisseurs en cryptomonnaies.