صفقة بنك هانا مع دونامو تجذب الانتباه بينما تناقش الجهات التنظيمية نظام الضرائب

أدت استحواذ بنك هانا على حصة بنسبة 6.55% في دونامو إلى قيام لجنة الخدمات المالية الكورية (FSC) بالتحقيق فيما إذا كانت القواعد التي تمنع المؤسسات المالية من الاستثمار في أعمال الأصول الرقمية قد انتهكت. 

أصبح البيئة التنظيمية الكورية أكثر صرامة بكثير بعد سلسلة من الفشل التشغيلي والثغرات في الامتثال في البورصات الكبرى. والآن، فإن صفقة بنك هانا لاقتحام حصص في دونامو، مشغل أكبر بورصة عملات رقمية في البلاد، أثار أجراس الإنذار في أوساط إنفاذ القانون. 

هل استثمار بنك هانا في العملات المشروعة قانوني؟ 

أفادت كريبتوبوليتان في عطلة نهاية الأسبوع بأن بنك هانا أعلن خططاً لشراء حصون دونامو التابعة لكَاكو إنفستمنت مقابل حوالي تريليون وون (669 مليون دولار) ليصبح رابع أكبر مساهم في دونامو. 

ومع ذلك، في عام 2017، أصدرت الحكومة تدابير طارئة حظرت على الشركات المالية والشركات تداول أصول العملات المشفرة. ثم تم توسيع الحظر ليشمل أي حيازة أو شراء أو ترتيب ضمان أو استثمار في الأسهم من قبل الشركات المالية الخاضعة للرقابة في قطاع الأصول الرقمية. 

الآن، لجنة الخدمات المالية الكورية (FSC) ينظرون ما إذا كانت المعاملة تقع ضمن تلك قواعد الفصل. 

شارك مسؤول في لجنة الخدمات المالية (FSC) بأن شراء بنك هانا، رغم هيكلته كاستحواذ على موقف كَاكو إنفستمنت بدلاً من شراء أسهم دونامو مباشرة، لا تزال اللجنة تنظر إلى المعاملة على أنها استثمار في قطاع العملات المشفرة وتطبق المعيار نفسه.

مجموعات مالية كورية أخرى، مثل مجموعة ميورايس آسيست، على سبيل المثال، أكملت استحواذها المعلق على مشغل البورصة كوربيت من خلال شركة الاستشارات الخاصة بها بدلاً من ذراع الوساطة الخاصة بها. 

كوريا إنفستمنت سيكيوريتيز، التي تستكشف حصة في كوينوان إلى جانب البورصة الأجنبية OKX، اتخذت أيضاً نهجاً حذراً تجاه القواعد نفسها.

كيف ستتعامل أوبت مع انخفاض الإيرادات والضغوط التنظيمية؟

سبق لـ كريبتوبوليتان في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. أن استثمار بنك هانا في دونامو جاء خلال فترة صعبة بشكل خاص للشركة. أبلغت الشركة عن إيرادات موحدة للربع الأول بلغت 234.6 مليار وون (156 مليون دولار)، بانخفاض بنسبة 55% مقارنة بإيراداتها من العام السابق. 

يعزى الانخفاض تقريباً بالكامل إلى انخفاض أحجام التداول على أوبت. جاء الربح التشغيلي عند 88 مليار وون (60 مليون دولار)، بانخفاض بنسبة 78% على أساس سنوي.

تولد أوبت حوالي 97% من إيرادات دونامو من رسوم المعاملات، لذلك كلما انكمش نشاط التداول، عانت الشركة. انخفضت أيضاً ودائع العملاء، بنسبة 11% من ديسمبر 2025 إلى حوالي 5.199 تريليون وون (3.4 مليار دولار) في نهاية مارس.

ومما يعمق الأمور أكثر، أكدت الحكومة فرض ضريبة بنسبة 22% على الأرباح الناتجة عن بيع الأصول الرقمية والإقراض التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 يناير 2027. تنطبق الضريبة على أرباح العملات المشفرة السنوية التي تتجاوز 2.5 مليون وون كوري (حوالي 1,800 دولار).

الحزب الديمقراطي الحاكم يدفع لبدء هذه الضريبة كما هو مخطط له، بينما يريد حزب الشعب المعارض إلغاء الضريبة تماماً. ستراقب دونامو ومساهمها الأحدث، بنك هانا، كيف يتم حل هذه القضية، حيث بدأت معظم مشاكلها في الواقع لأن المستثمرين انتقلوا إلى أسواق الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الساخنة بينما تراكمت الربحية والالتزامات الضريبية لمستثمري العملات المشفرة.